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協(xié)議收購與要約收購的比較
協(xié)議收購與要約收購的比較
收購上市公司有兩種方式：協(xié)議收購和要約收購,而后者是更市場化的收購方式。從協(xié)議收購向要約收購發(fā)展,是資產(chǎn)重組市場化改革的必然選擇。那么,要約收購先進在哪呢?
協(xié)議收購是收購者在證券交易所之外以協(xié)商的方式與被收購公司的股東簽訂收購其股份的協(xié)議,從而達到控制該上市公司的目的。收購人可依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東以協(xié)議方式進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
要約收購(即狹義的上市公司收購),是指通過證券交易所的買賣交易使收購者持有目標公司股份達到法定比例(《證券法》規(guī)定該比例為30%),若繼續(xù)增持股份，必須依法向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約。
與協(xié)議收購相比,要約收購要經(jīng)過較多的環(huán)節(jié),操作程序比較繁雜,收購方的收購成本較高。而且一般情況下要約收購都是實質(zhì)性資產(chǎn)重組,非市場化因素被盡可能淡化,重組的水分極少,有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量,促進重組行為的規(guī)范化和市場化運作。
要約收購和協(xié)議收購的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是交易場地不同。要約收購只能通過證券交易所的證券交易進行，而協(xié)議收購則可以在證券交易所場外通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的方式進行;二是股份限制不同。要約收購在收購人持有上市公司發(fā)行在外的股份達到30%時，若繼續(xù)收購，須向被收購公司的全體股東發(fā)出收購要約，持有上市公司股份達到90%以上時，收購人負有強制性要約收購的義務。而協(xié)議收購的實施對持有股份的比例無限制;三是收購態(tài)度不同。協(xié)議收購是收購者與目標公司的控股股東或大股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立合同收購股份以實現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以協(xié)議收購通常表現(xiàn)為善意的;要約收購的對象則是目標公司全體股東持有的股份，不需要征得目標公司的同意，因此要約收購又稱敵意收購。四是收購對象的股權(quán)結(jié)構(gòu)不同。協(xié)議收購方大(相關(guān),行情)多選擇股權(quán)集中、存在控股股東的目標公司，以較少的協(xié)議次數(shù)、較低的成本獲得控制權(quán);而要約收購中*購傾向于選擇股權(quán)較為分散的公司，以降低收購難度。五是收購性質(zhì)不同。根據(jù)收購人收購的股份占該上市公司已發(fā)行股份的比例，上市公司收購可分為部分收購和全面收購兩種。部分收購是指試圖收購一家公司少于100%的股份而獲得對對該公司控制權(quán)的行為，它是公司收購的一種，與全面收購相對應。該內(nèi)容對我有幫助 贊一個
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簡介:
侯學超律師，畢業(yè)于鄭州大學法學院，現(xiàn)為浙江同舟律師事務所專職律師。 曾從事多年的企業(yè)法務工作，處理了大量的民商事糾紛，具有豐富的辦案經(jīng)驗和訴訟技巧，能夠針對具體案情做出具體分析并制定相應的策略，努力為每位當事人提供優(yōu)質(zhì)的法律服務。 自執(zhí)業(yè)以來秉承誠信、謹慎、嚴謹、細致的執(zhí)業(yè)理念，以“受人之托，忠人之事”為出發(fā)點和落腳點，最大限度維護和保障當事人的合法權(quán)益。 擅長領(lǐng)域：民商事合同糾紛、債權(quán)債務、婚姻繼承、交通事故、公司治理與股權(quán)糾紛等。 咨詢電話：13780097531（微信同號），來律師事務所面談時，請?zhí)崆邦A約。 辦公地址：浙江省寧波市高新區(qū)江南路666號寧興大廈8樓。
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