本次發(fā)行的債券金額不得超過招股說明書公告日前20個交易日平均換股價格的70%，換股股票作為本次發(fā)行債券的擔保品。上市公司換股應當符合下列條件：（一）上市公司最近一期期末凈資產不低于15億元人民幣，或者最近三個會計年度加權平均凈資產收益率不低于6%。將扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤進行比較，取兩者中較低者作為計算加權平均凈資產收益率的依據(jù)；

（2）申請發(fā)行時用于交換的股份應當為無限售條件股份，股東在約定的換股期限內轉讓股份，不違反對上市公司或者其他股東的承諾；

（3）可交換公司債券發(fā)行前，用于交換的股份不受查封等產權限制，扣押、凍結，不存在所有權糾紛或者其他依法不能轉讓、擔保的情形。

公開發(fā)行可交換債券對發(fā)行人有何要求？

根據(jù)《管理辦法》和《試行規(guī)定》，公開發(fā)行可交換債券的條件包括凈資產（不低于3億元人民幣）、負債（累計債券余額不超過最近一期凈資產的40%），利潤（最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配收入）、利潤不低于1年的利息）、評級條件（良好的債券信用評級）等。同時，發(fā)行人不得發(fā)行公司債券，包括在發(fā)行過程中不存在虛假記載或其他重大違約行為公司最近36個月的財務會計資料中，已發(fā)行的公司債券或其他債務存在違約或遲延支付本息、仍處于持續(xù)狀態(tài)等情況，可見，與一般公司債券相比，可交換債券對凈資產的要求主要較高條件。此外，《試行規(guī)定》還規(guī)定，公開發(fā)行可交換債券的發(fā)行總額，按照招股說明書公告日前20個交易日的平均價格，不得超過擬交換股份市值的70%，并以擬交換股份作為抵押?？山粨Q債券的主要特征是：可交換債券和可交換債券的標的股份屬于不同的發(fā)行人。一般而言，可交換債券的發(fā)行人為控股母公司，而可交換債券標的股份的發(fā)行人為上市子公司?？山粨Q債券的標的是母公司持有的子公司的股票，即股票。一般而言，發(fā)行可交換債券不會增加上市子公司的總股本，但會降低母公司對轉換后子公司的持股比例。可交換債券為籌資者提供了一種低成本的融資工具。由于可交換債券賦予投資者轉換股票的權利，其利率低于同等期限、同等信用等級的普通債券。因此，即使可交換債券轉換不成功，發(fā)行人的償債成本也不高，對上市子公司沒有影響。

綜上所述，交易所公司債券是上市公司股票持有人將其股票抵押給托管機構發(fā)行的公司債券，在一定時期內，將所持債券換成發(fā)行人抵押的上市公司股權。而且，在換屆前也要符合相關條件。公司和發(fā)行人都應符合相關條件。如果您有任何其他問題需要咨詢律師，請咨詢律師事務所的專業(yè)律師。他們會替你回答的。你知道嗎