股權(quán)投資應(yīng)注意哪些過程br/>

我。項(xiàng)目集合風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目主要有三個(gè)來源：（1）依托創(chuàng)新證券投行業(yè)務(wù)、并購業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)帶來的直接投資機(jī)會(huì)，投資對(duì)象為準(zhǔn)三板企業(yè)，準(zhǔn)二板上市企業(yè)和準(zhǔn)主板上市企業(yè)。其特點(diǎn)是貼近資本市場(chǎng)，退出渠道暢通，資金回收周期短，回報(bào)豐厚

（2）與國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，（3）派專人跟蹤研究國內(nèi)資本市場(chǎng)的新技術(shù)、新熱點(diǎn)，通過項(xiàng)目洽談、發(fā)文、報(bào)料、電話查詢、項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫推薦等方式查找項(xiàng)目信息，通過走訪企業(yè)或網(wǎng)上查詢等方式進(jìn)行項(xiàng)目儲(chǔ)備

項(xiàng)目投資經(jīng)理應(yīng)在收到商業(yè)計(jì)劃書或項(xiàng)目介紹后7個(gè)工作日內(nèi)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步調(diào)查，對(duì)項(xiàng)目是否可以投資提出初步審查意見，編制投資價(jià)值初步分析報(bào)告，填寫項(xiàng)目概況表。項(xiàng)目初選后，進(jìn)行分類、編號(hào)、入庫

必要時(shí)，項(xiàng)目投資經(jīng)理應(yīng)與企業(yè)簽訂保密協(xié)議，方可提供完整的商業(yè)計(jì)劃書。企業(yè)一開始提供完整的商業(yè)計(jì)劃書的，在接受商業(yè)計(jì)劃書后，可以與對(duì)方簽訂保密協(xié)議。

（4）項(xiàng)目申請(qǐng)初審、立項(xiàng)后，認(rèn)為有必要對(duì)企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查研究的，研究人員編制項(xiàng)目初步調(diào)查報(bào)告，項(xiàng)目投資經(jīng)理填寫《項(xiàng)目立項(xiàng)審批表》，報(bào)公司項(xiàng)目評(píng)審會(huì)審批?？蓪?duì)已批準(zhǔn)的項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查

項(xiàng)目批準(zhǔn)后，組織盡職調(diào)查小組對(duì)項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，完成企業(yè)盡職調(diào)查報(bào)告。項(xiàng)目組應(yīng)根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果，為可投資的企業(yè)和項(xiàng)目編制一份完整的投資建議書。盡職調(diào)查一般應(yīng)在20個(gè)工作日內(nèi)完成

投資決策委員會(huì)審議董事會(huì)下設(shè)的投資決策委員會(huì)，代表董事會(huì)行使投資決策權(quán)。投資決策委員會(huì)采取會(huì)議和信函兩種工作方式。投資項(xiàng)目須經(jīng)投資決策委員會(huì)簡單多數(shù)通過。當(dāng)提交投資決策委員會(huì)討論的投資項(xiàng)目的贊成票和反對(duì)票分別占1/2時(shí)，由投資決策委員會(huì)主任作出投資決定。所有內(nèi)部審核應(yīng)在收到項(xiàng)目投資經(jīng)理提交的完整材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)完成，并形成投資決策委員會(huì)決策意見表。在項(xiàng)目投資的具體實(shí)施過程中，因客觀原因與投資決策委員會(huì)作出的有關(guān)投資決策不一致的，（七）經(jīng)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)投資的企業(yè)或者項(xiàng)目，經(jīng)公司法律顧問審查有關(guān)合同協(xié)議后，簽訂投資協(xié)議，董事長或其授權(quán)代表與合伙人簽訂投資協(xié)議

投資協(xié)議生效后，項(xiàng)目投資經(jīng)理具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的跟蹤管理。除了監(jiān)控企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)展外，他還應(yīng)該為企業(yè)提供戰(zhàn)略或戰(zhàn)略咨詢等增值服務(wù)，讓企業(yè)在最短的時(shí)間內(nèi)快速增值。跟蹤管理的具體內(nèi)容如下：

A。定期（每月或每季度，視項(xiàng)目企業(yè)具體情況而定）獲取企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃、重要銷售合同等，分析整理成“企業(yè)情況月分析表”

B。參加企業(yè)重要會(huì)議，包括股東大會(huì)、董事會(huì)、上市項(xiàng)目協(xié)調(diào)會(huì)、投資協(xié)議約定的公司有權(quán)知情的有關(guān)會(huì)議，并形成會(huì)議記錄。每季度至少對(duì)企業(yè)進(jìn)行一次訪談，了解企業(yè)經(jīng)營情況、存在的問題，提出相關(guān)建議，形成企業(yè)情況季報(bào)

9? 投資退出

項(xiàng)目開始時(shí)，項(xiàng)目投資經(jīng)理應(yīng)為項(xiàng)目設(shè)計(jì)退出方式，并隨項(xiàng)目進(jìn)展及時(shí)修改。退出方式有三種：IPO、出售、清算或破產(chǎn)。IPO包括全國中小企業(yè)股權(quán)交易系統(tǒng)（新三板）、境內(nèi)二板上市、主板上市、境外主板上市、創(chuàng)業(yè)板上市等；銷售包括對(duì)管理層的銷售和對(duì)其他公司的銷售；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)公司經(jīng)營狀況不佳且難以逆轉(zhuǎn)時(shí)，解散或破產(chǎn)清算是其退出的可選方式。新三板上市、IPO和轉(zhuǎn)售將是公司主要的退出渠道

股權(quán)投資必須注意的五大風(fēng)險(xiǎn)

每個(gè)項(xiàng)目都有特定的行業(yè)，投資者不了解項(xiàng)目所在的行業(yè)、行業(yè)周期和市場(chǎng)環(huán)境，這將造成行業(yè)定位風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的技術(shù)水平和生產(chǎn)能力認(rèn)識(shí)不全面，對(duì)投資企業(yè)的發(fā)展階段定位不準(zhǔn)確，會(huì)造成投資類型選擇的風(fēng)險(xiǎn)。以房地產(chǎn)業(yè)投資為例。當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低點(diǎn)轉(zhuǎn)向復(fù)蘇拐點(diǎn)時(shí)，建筑、水泥等企業(yè)將首先受益，股價(jià)上漲將提前啟動(dòng)。然而，房地產(chǎn)是一個(gè)周期性行業(yè)。一旦市場(chǎng)需求接近飽和，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壓力將倍增。此時(shí)，投資者應(yīng)考慮轉(zhuǎn)向

此外，在投資決策前，還有一系列程序，如意向書、盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)和法律審計(jì)等，投資程序不完善，盡職調(diào)查不全面，第二，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因可能是項(xiàng)目所在行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，如經(jīng)濟(jì)衰退。可能是商業(yè)決策錯(cuò)誤，比如盲目擴(kuò)張和過度多元化。也可能是企業(yè)管理者能力不夠，或者管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定。企業(yè)經(jīng)營狀況的變化容易導(dǎo)致業(yè)績下滑、停產(chǎn)、破產(chǎn)等不利情況，影響通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購等方式退出股權(quán)投資，導(dǎo)致股權(quán)投資無收益甚至本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金的全損

原董事長蔡彪貿(mào)然實(shí)施“去家族化”的內(nèi)部管理改革，導(dǎo)致內(nèi)部矛盾，幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)投資基金都撤出。沖突結(jié)束時(shí)，蔡彪以侵占、挪用資金罪被判刑14年，其近50%的股權(quán)被司法機(jī)關(guān)拍賣

第三，資本市場(chǎng)存在某些行業(yè)具體政策法規(guī)和投資方式突然改變的風(fēng)險(xiǎn)，即：，資本市場(chǎng)的變化，很可能增加投資者的意外風(fēng)險(xiǎn)。這里的資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等）帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)政策發(fā)生變化時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)立即出現(xiàn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是任何一個(gè)投資項(xiàng)目都無法回避的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槔收{(diào)整等宏觀政策的變化對(duì)系統(tǒng)中的每個(gè)企業(yè)都有影響，但不同行業(yè)受到不同程度的影響

，股權(quán)投資容易發(fā)生市場(chǎng)操縱或內(nèi)幕交易，破壞了資本市場(chǎng)的公開、公平、公正原則，給部分投資者造成損失。目前，公安機(jī)關(guān)對(duì)這些行為的監(jiān)管還很困難。4月29日，被稱為“投資天才”的徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)罪被捕。據(jù)說他的刑期可能是20年?？梢哉f，內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)行為是目前證券市場(chǎng)上最大的違法行為，法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在合同、內(nèi)部人身上