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審視最新基金投資組合的感想

來源: 律霸小編整理 · 2025-05-11 · 514人看過

**證券劉*葵

通過4月20日、21日公布的投資組合，我們確實領略到了基金經理人專家理

財的優勢與能力。但是，在贊譽之余，筆-者認為基金投資過程中出現了一些不太

好的苗頭。

首先，重倉股雷-同現象依然嚴重。持股高度雷-同成為此次投資組合的一個突

出特點。以網絡、電子、新材料為代表的高科技股仍是3月末基金重倉股中的主

流，同時，少量資源類股、有股權之爭可能性的個股也出現在部分基金的重倉股

名單中。一季度漲幅驚人的個股，如**控股、**鉭業、**股份、中關村等

出現在多家基金重點增倉的名單中，顯示基金確是一季度一批科技股走強的重要

推動力，但這一特點也意味著基金組合蘊含風險，容易引起市場或個股的動蕩，

這可以從大牛股綜藝股份的走勢中得到啟示。

其次，投資理念趨同，投資風格模糊。據公告顯示，在按行業分類的股票投

資組合中，除基金景-博和**普豐在電子通訊行業的投資占其凈值的比重低于10

%外，其余20只基金都大比例持有這一行業中的相關股票，其中有19只基金該比

例超過了20%。若按照占其股票投資額的比重計算，則這一比例更高。不可否認

，電子通訊類企業在新經濟中有著極好的發展機遇。但如果所有的基金都一窩蜂

似地追逐市場熱點，則不利于基金投資者的市場細分。

第三，同一基金經理人旗下的不同基金持有同樣的股票成為越來越普遍的現

象。比如華-安和博-時旗下的兩只基金前10名個股中有6個重合;南方、富-國旗下

兩只基金各有5只個股重合;華-夏旗下兩只基金各有4只個股重合。同時公布旗下

4只基金投資組合的大成情況更為復雜，分別有被4只基金共同重倉持有的個股1

只，3只基金共同重倉持有的個股2只，2只基金共同重倉持倉的個股2只。這里面

的矛盾之處是，按理說同一基金管理人管理的不同基金應該各有特色才是，這是

一家管理公司管不同基金的起碼要求，這樣才便于滿足不同投資者的需求，也方

便投資者在同一基金經理人旗下進行基金轉換，便于基金經理人以近乎“基金百

貨店”的方式吸引客戶，但目前的這種情況又如何體現不同基金之間的區別呢?

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