信托案例摘要

**國際信托投資有限責(zé)任公司推出的“企業(yè)重組信托投資計劃”總規(guī)模為信托合同不超過200份(含200份);信托資金不超過人民幣4億元;信托計劃期限為5年;預(yù)計年收益率為5-13%。該信托計劃的目的劃分為融資、投資、管理、收益和信用等五個方面。其共同管理模式為：以**國投為受托人，與**寶信電力投資擔(dān)保有限公司、深圳市九夷投資有限責(zé)任公司合作，共同管理信托事務(wù);這種共同管理模式下的組織結(jié)構(gòu)有專家顧問委員會、投資決策委員會、風(fēng)險控制委員會等;對共同管理人的獎勵費(fèi)———信托財產(chǎn)實(shí)際年收益率超出5%時，在提取了信托機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)和信托事務(wù)管理費(fèi)后，收益余額的50%向受益人分配，50%獎勵共同管理人。該信托計劃采用優(yōu)先和次級受益權(quán)。**國投和九夷投資各出3000萬元人民幣，**擔(dān)保出資2000萬元，總額為8000萬元人民幣，作為本信托計劃次級受益權(quán)投資，對信托計劃提供信用支持。本信托計劃的其他受益人享有優(yōu)先受益權(quán)，優(yōu)先受益權(quán)在信托收益分配和信托財產(chǎn)交付上優(yōu)先于次級受益權(quán)。

案例評價及借鑒

(一)信托投融資項目的策劃及其創(chuàng)新意義

**國際信托這一企業(yè)重組資金信托項目的成功策劃和推出，打破了國內(nèi)迄今大多數(shù)信托投融資產(chǎn)品在策劃和設(shè)計上，都是以向公用基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)等大中型建設(shè)項目貸款為主的模式，提升了信托產(chǎn)品在策劃和設(shè)計上的檔次，開創(chuàng)了國內(nèi)第一個具有典型創(chuàng)新手法、以投資銀行業(yè)務(wù)和資本運(yùn)營為核心內(nèi)容的信托投融資產(chǎn)品。可以說，它是我國信托法規(guī)框架初步建立和信托行業(yè)經(jīng)歷第五次整頓后，信托機(jī)構(gòu)中推出的與我國經(jīng)濟(jì)形勢和國家大力推行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整大背景相適應(yīng)、與資本市場發(fā)展和企業(yè)產(chǎn)權(quán)以及資產(chǎn)重組緊密相連的、最富有新意和最富有開拓性的信托投融資產(chǎn)品之一。

從投資理財和資本運(yùn)營所追求的效益最大化原理來理解，在項目投資上，一般分為兩種投資形態(tài)：一種是以直接的實(shí)業(yè)投資為主，它表現(xiàn)為將資金直接投向需要全新建設(shè)的經(jīng)營項目，其中往往需要經(jīng)過包括從征收土地、規(guī)劃設(shè)計、項目報批報建、建設(shè)施工、購置安裝設(shè)備、招聘員工和派駐管理人員，以及到原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、市場營銷等一系列較為漫長、繁雜的投資運(yùn)作過程，最終才獲得預(yù)期的收益和效益。而另一種是以間接的股權(quán)投資為主，它表現(xiàn)為將資金投向已擁有項目的企業(yè)股權(quán)，其投資過程一般比直接進(jìn)行實(shí)業(yè)投資要簡單得多，投資回報也能夠比較快的體現(xiàn)，因此，這種投資形態(tài)是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段所出現(xiàn)的一種較高形態(tài)的投資手段，本案例就是這種高級投資理財手段和資本運(yùn)營思路的具體反映，它體現(xiàn)了我國信托投融資產(chǎn)品在策劃和設(shè)計上，已經(jīng)開始進(jìn)入一個較高的領(lǐng)域和策劃水平，是信托投融資產(chǎn)品策劃設(shè)計上的一個重大突破和創(chuàng)新。