保護信托實際上包含兩項信托,一項是基本信托;基本信托失效時,產生第二項信托,即自由裁量信托。基本信托賦予主受益人(即需要保護的子女)獲得信托收益的權利,但是,如果主受益人由于任何原因失去了保留受益權的權利,他的受益權即自動終止。最明顯的例子就是受益人破產,通常情況下,他的破產債權人有權得到信托財產,但在保護信托下,一旦受益人破產,基本信托隨之終止,主受益人不再享有受益權,破產債權人就無法取得信托權益。第二項信托采取自由裁量信托的形式,主受益人作為自由裁量信托的受益人之一,不再享有直接取得信托收益的權利,而是由受托人自由裁量地向他支付必要的收入,用于他個人的生活需要,或者撫養他的家庭,并且避免破產債權人取得信托收入。
可見,保護信托實際上時三重結構:首先是一項可終止的權益,歸主受益人受益;其次,是一個沒收條款,具體規定在什么情況下主受益人的信托權益終止;最后,是一項自由裁量信托,在沒收條款生效時,產生一項自由裁量信托。
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