企業收購的方式有哪些呢?企業收購后會帶來什么樣的影響呢?在面臨企業收購時需要注意哪些問題呢?接下來律霸小編及為您收集了這方面的知識,希望對您有幫助。
一、公開收購
公開收購是指收購方向目標公司所有股東發出收購要約或與之進行協商。根據我國證券法的規定,任何投資者持有一家上市公司已發行股份的5%時,應在該事實發生之日起三日內向證券監管機構、證券交易所作出書面報告,通知該上市公司并予以公告;其后投資者持該上市公司已發行股份比例每增減5%,均應報告及公告;當其持有一家上市公司已發行股份的30%時,如繼續進行收購,應當依法向該上市公司所有股東發出收購要約。發出收購要約前,收購人須事先向證券監管機構和證券交易所報送收購報告書。
收購要約的期限不得少于30日并不得超過60日。收購要約期限屆滿,收購人持有被收購公司股份數達該公司已發行股份總數的75%以上的,該上市公司股票應在證券交易所終止上市交易;這一比例如達到90%以上的,其余仍持有被收購公司的股票的股東,有權向收購人以收購要約的同等條件出售其股票,收購人應當收購。
(一)公開收購又可分為敵意收購和善意收購兩種方式:
1、敵意收購
這種收購是指收購方的收購遭目標公司經營者的反對后,收購者仍要收購或者收購者事先未與目標公司經營者協商而突然提出收購股權的收購方式。如目標公司經營者反對收購,則公開收購者不僅不能對目標公司經營內容有充分、詳細的調查了解,而且目標公司還會設置各種障礙,力爭使此項公開收購行動失敗。所以,敵意收購開出的收購價格一般是很高的,只有高到股東們不顧經營者的勸告而出售股票,收購者才能達到收購股權、控制目標公司經營決策權的目的。顯然,這種收購行動的風險較大。
一般地,下面兩種公司常成為敵意收購的目標公司:資產價值超過賬面價值的公司和經營業績不佳的公司。一般地,收購前者是由于公司經多年積累,凈資產值高,發展潛力較大,前程樂觀,其長遠利益較大。收購后者則是由于其股價相對較低,股東對公司失去信心,加上收購者說服股東的條件等,較易完成收購行動,達到收購目的。
2、善意收購
善意收購是指收購者事先與目標公司經營者商議,征是同意,目標公司經營者主動向收購者提供必備資料的收購方式。一般目標公司經營者還勸其股東接受公開收購要約,出售股票,從而完成收購。敵意收購與善意收購的區別主要在于被收購公司的管理層對收購要約是抱合作態度還是反對態度。顯然善意收購的成功率較高,收購價格相對較低。
二、杠桿收購
杠桿收購又叫融資收購,簡記為LBO。它是指通過大量舉債來購買目標公司股東股權。通常收購者只有整個收購資金的很少一部分,一般約為10%,而其余大部分是由投資銀行代收購者發行債券和向商業銀行貸款籌集而來。收購者唯恐獲利不夠支付利息,為降低成本,收購者在收購后常裁掉一些部門或者干脆賣掉部分資產來清償債務。因此,杠桿收購的特點即在其不僅是股權的轉移,更將是目標公司的資本結構的變化。
顯然,如何清償債務和利息是收購者關注的焦點。故一般收購者要對公司進行改組包裝,以短期內改善后的財務報表,來提高公司市場價值,然后擇機賣出或者拆開分別出售。顯然,這種收購方式的目的是看中短期獲利,投機成分較多。
什么樣的公司是杠桿收購的理想收購對象呢?這主要取決于買方的目的和能力。一般而言,那種擁有堅強的管理組織,長期負債不多,市場占有率較高,流動資金充足穩定,實際價值超過賬面價值的公司,在經營業績暫時不景氣,股價偏低時,就是LBO的理想目標。
什么情況下公司收購本公司股份
收購公司股權協議書范文
企業收購的程序是什么
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