一、終止掛牌異議股東回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的適用范圍。

適用的公司范圍

從理論上講對(duì)公司重大結(jié)構(gòu)性變更提出異議的股東可能存在于各種類(lèi)型的公司里，包括有限公司、上市的股份公司、非上市的股份公司，但是各國(guó)由于法律傳統(tǒng)和立法出發(fā)點(diǎn)不同，在立法中對(duì)異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)適用的公司范圍也有所差別。各國(guó)適用公司的范圍主要有以下幾種：

1、只適用于上市公司，又稱為上市公司肯定主義，以韓國(guó)為典型。韓國(guó)在1995年商法修改之前，依其《證券交易法》第191條第1款的規(guī)定，股份評(píng)估權(quán)只對(duì)上市公司適用。

2、只適用封閉性公司，又稱為上市公司否定主義，以美國(guó)為典型。該立法的理論依據(jù)是市場(chǎng)例外規(guī)則，即如果有關(guān)股份存在交易市場(chǎng)，就不存在要求公司收買(mǎi)的權(quán)利。 “市場(chǎng)例外”規(guī)則的理論根據(jù)是，只有異議股東被鎖定于公司別無(wú)他途的情況下，才有尋求收買(mǎi)救濟(jì)的必要。因此，只要資本市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)有效，股東能在合理?xiàng)l件下出讓其股份，就不存在主張解約補(bǔ)償權(quán)的需要。美國(guó)學(xué)者認(rèn)為，這一規(guī)定的理論基礎(chǔ)明顯受到了股份評(píng)估權(quán)的歷史作用和“有效資本市場(chǎng)假設(shè)”理論的影響?！笆袌?chǎng)例外”規(guī)則認(rèn)為既然股份評(píng)估權(quán)的設(shè)立目的是為了給異議股東的股份提供一個(gè)司法制造的市場(chǎng)，而公開(kāi)股份已具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，股東可以簡(jiǎn)單地在公開(kāi)交易市場(chǎng)上以市場(chǎng)決定的價(jià)格出售股票。并且，按照“有效資本市場(chǎng)假設(shè)”理論，股份的市場(chǎng)價(jià)格能夠完全反映股份的內(nèi)在價(jià)值，因此，沒(méi)有必要賦予公開(kāi)公司股東以股份評(píng)估權(quán)。但是，“市場(chǎng)例外”的規(guī)定受到了很多學(xué)者的批評(píng)，今天的公司法中，股份評(píng)估權(quán)的主要目的是保護(hù)少數(shù)股東利益，同時(shí)這些股東的股票流動(dòng)性無(wú)關(guān)，在涉及自我交易、欺詐和錯(cuò)誤稱述的情形時(shí)，少數(shù)股東的利益仍會(huì)受到侵害，而且，有效資產(chǎn)市場(chǎng)假說(shuō)的前提條件在現(xiàn)實(shí)生活中并不完全具備，股份的市價(jià)往往和其內(nèi)在的價(jià)值偏離。因此，對(duì)持有這等股票的股東提供平等的評(píng)估補(bǔ)償，是合理的。

同時(shí)，公司重大結(jié)構(gòu)性變化本身也會(huì)對(duì)股票的市場(chǎng)價(jià)格造成大的波動(dòng)，這種變動(dòng)不應(yīng)當(dāng)由異議股東承擔(dān)，無(wú)論是股票的升值抑或貶值。再者，如果由異議股東自行在交易市場(chǎng)集中出售股份時(shí)，且其所持有的股份數(shù)量較大，必會(huì)導(dǎo)致股份的拋售，從而造成市場(chǎng)上公司股價(jià)下跌，進(jìn)而使得異議股東難以獲得所預(yù)期的公平收買(mǎi)價(jià)格。因此，“市場(chǎng)例外”的規(guī)定對(duì)保護(hù)少數(shù)股東的利益不是很周密。于是，盡管美國(guó)1969年《示范公司法》規(guī)定了“市場(chǎng)例外”原則，但在1974年修改時(shí)完全取消了這一規(guī)定。

3、適用于股份公司。在立法體例上，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度規(guī)定于其公司法中股份公司一章，日本將其規(guī)定于商法典中股份公司一章，因而在日本和臺(tái)灣地區(qū)，該制度只適用于股份公司。雖然日本正在考慮制定新的法案，對(duì)非公開(kāi)型公司的少數(shù)股東也給予股份評(píng)估權(quán)，但2001年6月通過(guò)的商法修改法并未擴(kuò)大該制度的適用范圍，，臺(tái)灣地區(qū)2001年施行的《公司法》修正中亦然。

二、異議股東行使股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的程序

《公司法》為了有效保護(hù)中小股東的合法權(quán)益，明確規(guī)定了中小股東的股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，有限責(zé)任公司股東的股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是指異議股東在出現(xiàn)法律規(guī)定的某些特殊情況下，有權(quán)要求公司對(duì)其出資的股權(quán)予以收購(gòu)。

股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是一項(xiàng)法定的股東權(quán)利，為小股東提供了抵抗大股東侵害的法律武器。在堅(jiān)持“資本多數(shù)決”原則的股東會(huì)表決機(jī)制中，大股東很容易濫用權(quán)利而侵害小股東利益，股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)為小股東提供了法定的退出機(jī)制，當(dāng)小股東與大股東發(fā)生利益沖突時(shí)，小股東主張股權(quán)回購(gòu)，可以避免違背自己意志的股東會(huì)決議給自己帶來(lái)的不利影響，對(duì)小股東而言，股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)是一項(xiàng)法定的彌補(bǔ)性權(quán)利，彌補(bǔ)小股東在行使表決權(quán)方面的弱勢(shì)。

對(duì)公司而言，公司要為股權(quán)回購(gòu)支付一定資金而不利于公司的經(jīng)營(yíng)效率。為了平衡異議股東與公司之間的利益沖突，《公司法》在賦予異議股東股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的同時(shí)，對(duì)其規(guī)定了明確的適用事項(xiàng)和嚴(yán)格的行使程序?！豆痉ā返谄呤臈l的規(guī)定了有限責(zé)任公司異議股東行使股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的要件。

股東可以通過(guò)出資，或者是投資而獲得股東資格。對(duì)于有限責(zé)任公司，股東可以通過(guò)認(rèn)繳的方式出資，并且出資還可以約定出資的期限，但是該期限不可以對(duì)抗面臨破產(chǎn)清算的公司，此時(shí)應(yīng)當(dāng)加速到期。

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