一、可轉換公司債券要求的發行條件有哪些?

最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%，扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。本次發行后累計公司債券余額不超過最近一期期末凈資產額的40%。最近3個會計年度實現的平均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。

可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利?？赊D換債券兼有債券和股票雙重特點，對企業和投資者都具有吸引力。我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點，頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》，中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》，極大地規范、促進了可轉換債券的發展。

可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的成本;另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。

發行可轉換公司債券，必須在最近3年的凈資產利潤率平均在10%以上，屬于能源、原材料、基礎設施類的上市公司不得低于7%，而且募集資金的投向符合國家的產業政策。

可轉換公司債券要求的發行條件主要根據公司的收益率，凈利潤和收益率等方面進行判定。轉換債券持有人有將債券再次銷售給發行人的權利，發行人有強制收回的權利，轉換的時候可以選擇是否轉股，或者利用股票進行套期保值，從這些方面得到更加穩定的收益。

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