一個企業(yè)要想發(fā)展的更好的話，那么融資是其中必不可少的一個環(huán)節(jié)融資，他是有法律所規(guī)定的融資渠道的，必須符合法律規(guī)定，如果違法的，那么可能會構(gòu)成非法集資行為。對于這個問題很多人想要了解一下企業(yè)融資原則需要遵循的包括哪些?

一、收益與風險相匹配原則

企業(yè)融資的目的是將所融資金投人企業(yè)運營，最終獲取經(jīng)濟效益，實現(xiàn)股東價值最大化。在每次融資之前，企業(yè)往往會預測本次融資能夠給企業(yè)帶來的最終收益，收益越大往往意味著企業(yè)利潤越多，因此融資總收益最大似乎應該成為企業(yè)融資的一大原則。

然而，“天下沒有免費的午餐”，實際上在融資取得收益的同時，企業(yè)也要承擔相應的風險。對企業(yè)而言，盡管融資風險是不確定的，可一旦發(fā)生，企業(yè)就要承擔百分之百的損失了。

中小企業(yè)的特點之一就是規(guī)模小，抗風險能力低，一旦風險演變?yōu)樽罱K的損失，必然會給企業(yè)經(jīng)營帶來巨大的不利影響。因此中小企業(yè)在融資的時候千萬不能只把目光集中于最后的總收益如何，還要考慮在既定的總收益下，企業(yè)要承擔怎樣的風險以及這些風險一旦演變成最終的損失，企業(yè)能否承受。即融資收益要和融資風險相匹配。

目前，我國中小企業(yè)在融資過程中主要會遇到以下幾種風險，希望企業(yè)在融資決策過程中一定要將其考慮在內(nèi)，進行綜合分析。

(一)政策風險

一般而言，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定，宏觀經(jīng)濟金融政策的變化，都有可能對中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形勢造成一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國家經(jīng)濟金融政策的變化做出敏銳的反應和及時的調(diào)整，將會給中小企業(yè)的融資帶來一定的風險，進而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。例如，國家產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，企業(yè)就難以為繼。又如，在貨幣政策緊縮時期，市場上資金的供應減少，受此影響，中小企業(yè)通過市場來籌集資金的風險增大。要么融通不到資金，要么融資成本提高、融資數(shù)量減少，這又進一步增大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險。

(二)利率風險

利率是資金的價格。在市場經(jīng)濟國家，利率是市場化的，利率的高低由市場資金的供給和需求來決定，市場利率的任何變化都會給資金的供需雙方帶來影響，我國的利率市場化改革已進行了多年，并取得了很大的成效。同業(yè)拆借等一部分市場的利率已經(jīng)放開，貸款利率的浮動范圍越來越大，國家利用利率杠桿來調(diào)節(jié)經(jīng)濟，商業(yè)銀行也利用利率浮動權來調(diào)節(jié)經(jīng)營，降低風險。當國家根據(jù)經(jīng)濟形勢變化，需要調(diào)高利率時，企業(yè)特別是中小企業(yè)將面臨融資方面的利率風險，融資成本將增加，融資將變得艱難。從近幾年的利率市場化改革實踐來看，商業(yè)銀行對國有大企業(yè)貸款的利率上浮范圍較小，而對中小企業(yè)的貸款利率上浮范圍較大，這無疑增加了中小企業(yè)融資的成本。由于中小企業(yè)自身的特點，為了減少逆向選擇和降低道德風險，商業(yè)銀行要么直接提高對中小企業(yè)的貸款利率，要么提高其貸款的隱含價格 (如增加擔保和抵押等)，要么設置更高的貸款條件，這又使得中小企業(yè)的資金成本進一步增加。可見，利率風險對中小企業(yè)的影響是直接的。

(三)經(jīng)營風險

由于中小企業(yè)對外界經(jīng)濟環(huán)境的依存性較大，因而中小企業(yè)除對國家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強的敏感性外，國家經(jīng)濟制度安排，宏觀和微觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，行業(yè)競爭態(tài)勢的加劇，都將增大中小企業(yè)的經(jīng)營風險，最終影響到中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。那些經(jīng)營不佳、銷售渠道不暢、競爭實力不夠或難以實行多元化經(jīng)營來分散風險的中小企業(yè)往往首先受到市場的沖擊。而經(jīng)營風險的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性遭到破壞，進而更難滿足市場融資的條件，融資更加困難。

(四)管理風險

主要表現(xiàn)在，中小企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)不高，對市場的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研發(fā)的技術力量有限，對市場的變化趨勢沒有預見性等。由于管理上的種種缺陷，致使中小企業(yè)的后勁不足。高開業(yè)率和高倒閉率是中小企業(yè)的主要特點，從而使得商業(yè)性金融機構(gòu)的介入非常謹慎。在我國，中小企業(yè)5年淘汰率近70%，30%左右的中小企業(yè)處于虧損狀態(tài)，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發(fā)展能力很弱，能夠生存10年以上的中小企業(yè)僅占1%。因此，中小企業(yè)無論是進行直接融資，還是間接融資，都會面臨諸多融資障礙，融資風險往往很大。

(五)誠信風險

中小企業(yè)信用不足是一個普遍現(xiàn)象。有的中小企業(yè)會計信息不真實、資本空殼、核算混亂，有的中小企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅、產(chǎn)品低劣，這在一定程度上都影響了中小企業(yè)的形象。如在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的江蘇瓊花涉嫌虛假記載和重大遺漏成了眾矢之的，華蘭生物未上市先預警，偉星股份有重大信息披露被遺漏，新和成涉嫌違規(guī)、造假等。相對于大企業(yè)的信息公開化和低成本信息的可得性，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行等金融機構(gòu)和其他投資者很難通過一般渠道獲得。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，投資人要向中小企業(yè)進行投資就不得不加大人力資源的投入，以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人的貸款和投資成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難，能否融通到資金，能融通到多少資金，

增加了中小企業(yè)的融資不確定性。

(六)評級風險

企業(yè)信用等級的高低，直接影響企業(yè)的直接融資和間接融資的融資資格、融資規(guī)模和融資成本。在我國，中小企業(yè)在信用評級方面明顯處于劣勢。因為我國目前還沒有一套專門針對中小企業(yè)的信用評級體系和信用評級機構(gòu)。現(xiàn)有的對中小企業(yè)的評級只是債權人自己建立的評級方法和評級指標，它的針對性、權威性和普遍適用性并不是很強，因而對中小企業(yè)的評級結(jié)果往往是偏低的，這使得中小企業(yè)在融資的過程中處于一種不利的地位。此外，由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，財務實力弱，負擔不起國內(nèi)外權威評級機構(gòu)的費用，要么因信用級別低失去融資資格，要么需加大融資成本。

怎樣才能使融資收益與融資風險相匹配呢?這是個非常復雜的問題，需要用到大量的數(shù)學模型才能解釋清楚，而這又遠遠超出了本書的研究范圍，在此，作者只用一段通俗的語言加以闡述：首先測算融資的最終收益有多大，然后列舉出企業(yè)可能支出的融資成本以及可能遇到的風險因素，并用經(jīng)驗預測這些風險一旦轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，損失到底有多大。如果融資的最終收益大于這些損失，并且這樣的損失企業(yè)能夠承受，那么企業(yè)的融資行為就是可行的，也就基本達到了融資收益與融資風險相匹配。當然，風險的接受程度因企業(yè)而異，并沒有確定的量上的規(guī)定，風險和收益怎樣才算匹配還需管理者自己做出判斷。

二、融資規(guī)模量力而行原則

確定企業(yè)的融資規(guī)模，在中小企業(yè)融資過程中也非常重要。籌資過多，可能造成資金閑置浪費，增加融資成本，或者可能導致企業(yè)負債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風險。而如果企業(yè)籌資不足，又會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務的正常開展。因此，企業(yè)在進行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。

首先，企業(yè)進行融資的時候，必須考慮到的問題就是企業(yè)的收益和存在的風險相比較的原則，這是一個最基礎的原則，其次第二個原則就是融資規(guī)模必須要量力而行的原則。其中的原因都給大家在這里介紹了。

湖北省政府下發(fā)《關于規(guī)范發(fā)展民間融資機構(gòu)的意見》

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