在股份有限公司里面，很多大股東持股比例都很高，股權(quán)是一種非常重要的物權(quán)，持股股東可以按照程序?qū)⒐煞葙|(zhì)押，這樣可以拿到一筆貸款。當(dāng)然，股權(quán)質(zhì)押過程中面臨很多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，控制不好的話容易引發(fā)股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡。那么，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)如何化解?小編結(jié)合有關(guān)資料給大家講一講。

一、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)如何化解?

1、嚴(yán)格主體責(zé)任，完善信息披露制度

強(qiáng)化上市公司實(shí)際控制人的主體責(zé)任。針對(duì)部分實(shí)際控制人存在不提供或延期提供質(zhì)押信息等情況，建議在《上市公司信息披露管理辦法》中明確規(guī)定實(shí)際控制人等相關(guān)方為股權(quán)質(zhì)押事項(xiàng)的信息披露義務(wù)人，應(yīng)當(dāng)及時(shí)、準(zhǔn)確地告知上市公司股權(quán)質(zhì)押情況，并配合上市公司做好信息披露工作，違反上述規(guī)定的應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違規(guī)信息披露的法律責(zé)任。

2、構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)屏障，提升公司治理水平

對(duì)于上市公司而言，應(yīng)當(dāng)采取有效措施防范和隔離股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)維護(hù)中小投資者利益。提升上市公司治理水平。加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)，充分保持上市公司獨(dú)立性，不斷強(qiáng)化內(nèi)部控制和規(guī)范運(yùn)作，同時(shí)探索引入職業(yè)經(jīng)理人，建立合理的績(jī)效考核制度，并通過股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、高管責(zé)任保險(xiǎn)等，使員工與上市公司結(jié)成利益共同體，實(shí)現(xiàn)上市公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)。

3、做好風(fēng)險(xiǎn)分類，全面推進(jìn)動(dòng)態(tài)監(jiān)管

細(xì)化分類標(biāo)準(zhǔn)，明確監(jiān)管重點(diǎn)。統(tǒng)籌考慮所有制屬性、質(zhì)押比例、質(zhì)押率、實(shí)際控制人資信狀況等因素，將存在股權(quán)質(zhì)押的公司分成高風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)注、正常三類。同時(shí)不斷引入新的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，如行業(yè)分析、資金投向等。

4、加強(qiáng)溝通協(xié)作，有效整合監(jiān)管資源

做好數(shù)據(jù)采集。建議加強(qiáng)中登公司與銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行等相關(guān)部門股權(quán)質(zhì)押信息的共享和整合，統(tǒng)籌各部門監(jiān)管需求，合理設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的具體項(xiàng)目，建立場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的全口徑數(shù)據(jù)庫，及時(shí)向相關(guān)上市公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所提供預(yù)警信息，為各市場(chǎng)主體預(yù)研預(yù)判相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提供決策依據(jù)。

二、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在哪些方面?

1、上市公司控制權(quán)非正常轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。部分上市公司實(shí)際控制人的股權(quán)質(zhì)押比例過高，剩余未質(zhì)押股份不足，在其他融資能力受限的情況下，相關(guān)主體將無法依照合同約定按期贖回質(zhì)押股權(quán)或無法在公司股價(jià)下跌觸及預(yù)警線、平倉線時(shí)及時(shí)采取補(bǔ)充擔(dān)保物、追加保證金、提前還款等措施，進(jìn)而引發(fā)強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)，造成公司控制權(quán)非正常轉(zhuǎn)移，影響公司管理層的穩(wěn)定性，對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來負(fù)面影響。

2、上市公司及其實(shí)際控制人違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)質(zhì)押的融資金額、融資利率、預(yù)警線、平倉線、補(bǔ)充質(zhì)押股份的數(shù)量等均與上市公司股價(jià)密切相關(guān)，為增加融資額、避免發(fā)生強(qiáng)制平倉等不利情形，實(shí)際控制人可能操縱上市公司選擇性披露利好信息進(jìn)行違規(guī)市值管理，編造重大事項(xiàng)頻繁停牌或長(zhǎng)時(shí)間不復(fù)牌，甚至通過財(cái)務(wù)造假虛增利潤(rùn)，一定程度上增加了上市公司的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

3、上市公司股價(jià)短期大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。 股權(quán)質(zhì)押未實(shí)際減持股份，不會(huì)立即對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生不利影響，但在到期未贖回或被強(qiáng)制平倉的極端情況下，由于質(zhì)權(quán)人仍然存在一定的安全邊際，所以通常會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)拋售相關(guān)股票。同時(shí)，質(zhì)押股票將被強(qiáng)制平倉的負(fù)面信息可能會(huì)引起市場(chǎng)恐慌性拋售，從而造成公司股價(jià)在短期內(nèi)大幅下跌。

4、上市公司股票流動(dòng)性減弱風(fēng)險(xiǎn)。停牌是應(yīng)對(duì)股價(jià)持續(xù)下跌最為直接的手段，為滿足停牌規(guī)則的要求，實(shí)際控制人可能會(huì)倉促提出甚至虛構(gòu)重大事項(xiàng)以實(shí)現(xiàn)頻繁或長(zhǎng)期停牌的目的，進(jìn)而延緩補(bǔ)充質(zhì)押或強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。但這種臨時(shí)性措施并不能從根本上解決問題，實(shí)踐中部分實(shí)際控制人質(zhì)押比例較高的公司已經(jīng)陷入了“跌不得”的困局，極易引發(fā)“復(fù)牌就跌，跌了再停”的惡性循環(huán)。

通過本文，小編著重分析了股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)如何化解這個(gè)問題。解決股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，要建立信息披露制度、加強(qiáng)公司質(zhì)量水平、強(qiáng)化對(duì)股權(quán)質(zhì)押的管理、提高溝通協(xié)作能力，和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)尋求良好合作。作為政府部門，也應(yīng)該從完善法律法規(guī)，優(yōu)化股權(quán)質(zhì)押環(huán)境出發(fā)。

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