在我國(guó)很多大型公司都通過(guò)上市增強(qiáng)公司實(shí)力,提高市場(chǎng)占有率。公司上市本身就是一種融資活動(dòng),通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票吸收投資者資金。而上市公司在發(fā)展過(guò)程中,遇到重組兼并的,資金不足的還需要進(jìn)行融資。那么,我國(guó)上市公司怎樣融資?下面我們通過(guò)本文一起了解下。
一、我國(guó)上市公司怎樣融資?
可以看出,每種融資方式都有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì),但也都存在著不同的缺點(diǎn)。一般來(lái)講,發(fā)行公司債券和銀行貸款都有政策等各方面的許多限制,因此不是上市公司采取的主要融資方式。目前我國(guó)上市公司的融資方式主要是股權(quán)融資的增發(fā)和配股方式以及發(fā)行一種新型債券-可轉(zhuǎn)換債券三種方式。
1、增發(fā)。增發(fā)是向包括原有股東在內(nèi)的全體社會(huì)公眾投資者發(fā)售股票。其優(yōu)點(diǎn)在于限制條件較少,融資規(guī)模大。增發(fā)比配股更符合市場(chǎng)化原則,更能滿足公司的籌資要求,同時(shí)由于發(fā)行價(jià)較高,一般不受公司二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的限制,更能滿足公司的籌資要求,但與配股相比,本質(zhì)上沒(méi)有大的區(qū)別,都是股權(quán)融資。
2、配股。配股,即向老股東按一定比例配售新股。由于不涉及新老股東之間利益的平衡,且操作簡(jiǎn)單,審批快捷,因此是上市公司最為熟悉和得心應(yīng)手的融資方式。但隨著管理層對(duì)配股資產(chǎn)的要求越來(lái)越嚴(yán)格,即以現(xiàn)金進(jìn)行配股,不能用資產(chǎn)進(jìn)行配股。同時(shí),隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和更符合國(guó)際慣例,目前將逐步淡出上市公司再融資的歷史舞臺(tái)。
3、可轉(zhuǎn)換債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)融資和股權(quán)融資的雙重特點(diǎn),在其沒(méi)有轉(zhuǎn)股之前屬于債權(quán)融資,這比其他兩種融資更具有靈活性。當(dāng)股市低迷時(shí),投資者可選擇享受利息收益;當(dāng)股市看好時(shí),投資者可將其賣出獲取價(jià)差或者轉(zhuǎn)成股票,享受股價(jià)上漲收益。
二、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)是什么?
對(duì)上市公司來(lái)說(shuō),發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)十分明顯:
1、融資成本較低:按照規(guī)定可轉(zhuǎn)換債券的票面利率不得高于銀行同期存款利率,期限為3-5年,如果未被轉(zhuǎn)換,則相當(dāng)于發(fā)行了低利率的長(zhǎng)期債券,從而降低了發(fā)行公司的融資成本;而如果發(fā)行可分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券(可分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合產(chǎn)品,該種產(chǎn)品中的公司債券和認(rèn)股權(quán)證可在上市后分別交易,即發(fā)行時(shí)是組合在一起的,而上市后則自動(dòng)拆分成公司債券和認(rèn)股權(quán)證),發(fā)行公司的融資成本將會(huì)進(jìn)一步降低。
2、融資規(guī)模較大:由于可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格一般比可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格多出一定比例,如果可轉(zhuǎn)換債券被轉(zhuǎn)換了,相當(dāng)于發(fā)行了比市價(jià)高的股票,在同等股本擴(kuò)張條件下,與增發(fā)和配股相比,可為發(fā)行公司籌得更多的資金。
通過(guò)上文,小編告訴了大家上市公司怎樣融資,作為上市公司,融資的手段主要有增發(fā)、配股及發(fā)行公司債券等。這些融資手段各有特點(diǎn),對(duì)于上市公司而言,發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)很明顯,可以節(jié)約融資成本,并且這種融資方式的籌集資金的規(guī)模大,可以有效解決公司資金不足的局面。
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