在我國，現(xiàn)階段的情況是就業(yè)市場和就業(yè)前景十分不被看好，因此，國家也大力鼓動年輕人進行創(chuàng)業(yè)，制訂了很多鼓勵創(chuàng)業(yè)的優(yōu)惠政策。通過創(chuàng)業(yè)不僅解決自己的就業(yè)，還能夠帶來更大的一批人實施就業(yè)。那么，在創(chuàng)業(yè)的過程中，會面臨著融資的問題，通常創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資時如何估值呢?小編為大家解答，一起來看一下吧。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資時如何估值?

有太多的創(chuàng)業(yè)者糾結(jié)于自己不懂得如何估值，四處打聽和學(xué)習(xí)估值的“黑科技”。但實際上，投資人給出的估值通常并不是計算出來的。尤其是天使期的項目，F(xiàn)CFF、DCF、EBITA、P/E、P/S、P/B。這些各種模型工具統(tǒng)統(tǒng)用不上也不會用，直接就是拍腦袋。但拍腦袋也是有學(xué)問有講究需要經(jīng)驗積累的，通常合伙人能掌握。

所以，早期項目的估值不是評估機構(gòu)里的“價值評估師”或投資機構(gòu)里的分析師算出來的。雖然有些PE投機構(gòu)或涉及國有股份的項目需要資產(chǎn)或價值評估報告，但通常也只是滿足流程上的需要。

當(dāng)然，估值也不是真的直接拍腦袋決定，而是需要雙方在拍腦袋的基礎(chǔ)之上，進行反復(fù)的權(quán)衡利弊、談判溝通。雙方需要根據(jù)市場上同類項目的估值、各自的談判地位、以及最簡單的經(jīng)濟學(xué)原理中的供求曲線，確定最終的價格。好公司加上好價格才是一筆好的交易，跟菜市場買菜是一回事，創(chuàng)業(yè)者有自己的報價，投資人有自己的預(yù)期和砍價能力，100塊一斤的白菜肯定不合適，1毛錢一斤也是欺負(fù)人，雙方反復(fù)拉鋸最終形成一致。

估值的來源其實是投資人的預(yù)期回報率，如果他要求在實現(xiàn)100倍的回報，按照二級市場的估值水平，擬投資的這家公司未來市值最多100億(按照未來的預(yù)期收益及二級市場此行業(yè)P/E水平推算)，那目前的估值就不會超過1億。如果考慮投資人的股份會被后續(xù)融資攤薄一半，那公司的現(xiàn)在估值不會超過5000萬。

基于以上邏輯，其實具體來說，估值會受到以下因素：

1、投資人的必要回報率

2、資本市場的環(huán)境(IPO市場/M&A市場)

3、財務(wù)預(yù)測

4、公司所在的行業(yè)與細(xì)分市場

5、所處的階段

6、其他可比公司的估值

7、公司的競爭優(yōu)勢及市場地位

8、公司的核心團隊

9、公司受資本市場追捧情況

10、公司的上一輪估值

公司的上一輪“融資后估值”，通常是作為下一輪“融資前估值”的底線，如果下一輪投資人的報價突破這個底線，上一輪投資人可不答應(yīng)，處理方式也做了設(shè)計，按“反稀釋條款”來補償現(xiàn)金或股份，同時也會向市場釋放一個非常不好的信號：這家公司發(fā)展得不怎么樣，估值越來越低了!

估值是創(chuàng)業(yè)者最關(guān)注的問題，也是投資協(xié)議中最重要的條款。估值條款有時候可以作為雙方博弈的條件，比如創(chuàng)業(yè)者要求更高的估值，但接受投資人因此而設(shè)置的業(yè)績對賭;也有創(chuàng)業(yè)者寧可要低一些的估值，但換取投資人在其他條款上的讓步。

企業(yè)融資的過程中，對于企業(yè)的估值是必不可少的。所以，尤其是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對于自己企業(yè)的估值是十分看重的，因此了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資時估值問題便是最重要的問題了。由于企業(yè)融資時的估值涉及到各種各樣的因素，是一個比較復(fù)雜的問題，可以建議咨詢專業(yè)人士。

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