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公司發行債券是企業籌集資金的方式之一,而且發行債券的價格大小也決定了企業籌資成本的多少以及企業能否順利發行債券。但是公司債券的發行價格實際上是由多種因素共同決定的。那么到底公司債券的發行價格實際上是由哪些來決定的?下面律霸小編為您解答。
一、流動性(系統性)
市場上錢多(少)時,借貸方(借款方)的競爭壓力使得資金價格只能走低(高)。利率的下降(上升)對債券產生如下兩個影響:
A、新債得以較低(高)的利息率發行。
B、老債券的價格由于較高(低)的票面利率而上漲(下降),以對應新的實際利率水平。
二、償付能力
這個沒什么好說的,看一看112061最近的走勢就一目了然。如果沒有了償付能力,債券就是一張廢紙。但如果像112061這些垃圾哪一天又咸魚翻身,那么目前接近20%的收益率就相當有吸引力了。當然去澳門運氣好的話賠率更高。
三、票息
票息越高,人們越愿意支付更高的價格。即使凈價無法覆蓋本年利息,也有人愿意買入,以期第二年獲利。比如111051,票息8.1%全價108.781,如
果今天買入持有到2014年2月8日,每百元虧損0.681,但第二年的利息可以彌補這些損失,前提是投資者要承受一年的實際損失,以及持有期可能的各種
風險。這樣的高息債券還有投資的價值嗎?恐怕是人各有志吧。
四、折損率
折算率高的債券往往面值較高,這是杠桿投資者競爭的結果。
但凡是有利就有弊,大家對高折算率債券的需求也大大降低了該類債券的收益率,比如122694、122721這些票息8+折算率1+的品種,全價基本上在
114元以上進行交易,YTM也降到4點幾,如果質押利率在3個點,那么這些品種的利差就相當沒有吸引力了。而像112131、112133這些沒有折算
的品種,基本上在面值附近交易,投資者可以穩穩地吃到6+的利息。如果哪一天這些品種可以折算,投資者又可以額外的賺上一筆。
五、久期
一般來講,時間越長越有風險,這也會反映到債券的價格中。在利率上升階段,久期長的品種價格往往下跌的更厲害。利率下降階段則相反,債券價格上升的更有想象空間。
YTM是衡量債券價值最直接工具。YTM簡單來講,就是債券持有期所獲得利息收益的貼現率,就像一把尺子,不同久期、票息、價格的債券都可以通過觀察它們的貼現率來了解內在價值。
綜上所述,公司債券的發行價格實際上是由多種因素決定的,公司或企業在確定債券發行價格時必須考慮以上提及的影響因素,以便使公司能夠在發行債券后獲得比較豐厚的經濟利益。以上內容就是小編為您提供的相關信息,希望對您有所幫助。
證券發行與承銷管理辦法
哪些公司可以發行債券?
短期融資券的發行條件
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