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發(fā)展是波浪式前進(jìn)，螺旋式上升。作為新興行業(yè)的私募基金亦是如此。私募基金的發(fā)展前景總體是樂觀的，但它注定不會是一帆風(fēng)順的。為了規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)行業(yè)自律和政府監(jiān)管，我國證監(jiān)會也出臺了很多法規(guī)。在接下來的文章中，律霸欄目的小編綜合整理相關(guān)知識，將針對私募基金法規(guī)等問題為大家作出具體介紹。

一、什么是私募基金

人股權(quán)投資（又稱私募股權(quán)投資或私募基金，Private Fund），是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動的機(jī)構(gòu)投資者可能會投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購、風(fēng)險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會引進(jìn)新的管理團(tuán)隊以使公司價值提升。

2014年12月31日，在保險業(yè)界，伴隨2015年腳步聲到來的是保險資金運用一個緊接著一個的細(xì)化方案的“落地”。元旦前夕，保監(jiān)會批準(zhǔn)保險資金設(shè)立私募基金，專項支持中小微企業(yè)發(fā)展。

2015年12月23日消息，17家商業(yè)銀行的私募基金管理人資格將被撤回。財新網(wǎng)報道稱，多家商業(yè)銀行收到銀監(jiān)會窗口通知，監(jiān)管部門將依法撤回在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的備案資格。

二、私募基金法規(guī)中有哪些具體規(guī)定

（一）募集辦法適用范圍

以非公開方式向投資者募集資金的行為適應(yīng)募集管理辦法。

在中基協(xié)登記的私募基金管理人可以募集其自行管理的私募基金；

在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員可以受私募基金管理人的委托募集私募基金；

基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用募集辦法。

（二）募集一般性規(guī)定

1、募集機(jī)構(gòu)責(zé)任：比如應(yīng)當(dāng)承擔(dān)特定對象確定、投資者適當(dāng)性審查、私募基金推介及合格投資者確認(rèn)等相關(guān)責(zé)任，不得從事侵占基金財產(chǎn)和客戶資金、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進(jìn)行交易等違法活動。

2、委托募集特殊規(guī)定：私募基金管理人應(yīng)當(dāng)履行受托人義務(wù)，承擔(dān)基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議的受托責(zé)任。委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承擔(dān)的責(zé)任。

3、基金銷售協(xié)議：私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當(dāng)以書面形式簽訂基金銷售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件。基金銷售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向投資者說明相關(guān)內(nèi)容。

4、禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓：任何機(jī)構(gòu)和個人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。

5、開立募集結(jié)算資金專用賬戶及監(jiān)督：募集機(jī)構(gòu)或相關(guān)合同約定的責(zé)任主體應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等，確保資金原路返還。

募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實施有效監(jiān)督，承擔(dān)保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任。

取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)可在同一私募基金的募集過程中同時作為募集機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)構(gòu)。但要建立完備的防火墻制度，防范利益沖突。

另外，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者的商業(yè)秘密及個人信息嚴(yán)格保密。應(yīng)當(dāng)保存投資者資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。

（三）募集辦法明確規(guī)定了募集程序：

1、特定對象確定；

2、投資者適當(dāng)性匹配；

3、基金風(fēng)險揭示；

4、合格投資者確認(rèn)；

5、投資冷靜期；

6、回訪確認(rèn)。

（四）特定對象確定

募集辦法規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)在向投資者推介私募基金之前應(yīng)當(dāng)采取問卷調(diào)查等方式，對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行評估，并由投資者以書面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。

（五）調(diào)查問卷主要內(nèi)容：

1、投資者基本信息，其中個人投資者基本信息包括身份信息、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、聯(lián)系方式等信息；機(jī)構(gòu)投資者基本信息包括工商登記中的必備信息、聯(lián)系方式等信息；

2、財務(wù)狀況，其中個人投資者財務(wù)狀況包括金融資產(chǎn)狀況、最近三年個人年均收入、收入中可用于金融投資的比例等信息；機(jī)構(gòu)投資者財務(wù)狀況包括凈資產(chǎn)狀況等信息；

3、投資知識，包括金融法律法規(guī)、投資市場和產(chǎn)品情況、對私募基金風(fēng)險的了解程度、參加專業(yè)培訓(xùn)情況等信息；

4、投資經(jīng)驗，包括投資期限、實際投資產(chǎn)品類型、投資金融產(chǎn)品的數(shù)量、參與投資的金融市場情況等；

5、風(fēng)險偏好，包括投資目的、風(fēng)險厭惡程度、計劃投資期限、投資出現(xiàn)波動時的焦慮狀態(tài)等。

（六）辦法還強(qiáng)調(diào)，對投資者相關(guān)信息的獲取應(yīng)以投資者自愿為前提。

對于大家一直疑惑的通過互聯(lián)網(wǎng)媒介募集，辦法也有規(guī)定：

應(yīng)當(dāng)設(shè)置在線特定對象確定程序，投資者應(yīng)承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。前述在線特定對象確定程序包括但不限于：

1、投資者如實填報真實身份信息及聯(lián)系方式；

2、募集機(jī)構(gòu)應(yīng)通過驗證碼等有效方式核實用戶的注冊信息；

3、投資者閱讀并同意募集機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議；

4、投資者閱讀并主動確認(rèn)其自身符合《私募辦法》第三章關(guān)于合格投資者的規(guī)定；

5、投資者在線填報風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力的問卷調(diào)查；

6、募集機(jī)構(gòu)根據(jù)問卷調(diào)查及其評估方法在線確認(rèn)投資者的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力。

（七）宣傳推介

辦法規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)私募基金的風(fēng)險類型和評級結(jié)果，向投資者推介與其風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力相匹配的私募基金。推介材料的制作方和責(zé)任方為私募基金管理人，所以要確保真實、完整、準(zhǔn)確。

推介材料應(yīng)具備的基本內(nèi)容及信息披露要素：

1、私募基金的名稱和基金類型；

2、私募基金管理人名稱、私募基金管理人登記編碼、基金管理團(tuán)隊等基本信息；

3、中國基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人以及私募基金公示信息（含相關(guān)誠信信息）；

4、 私募基金托管情況（如無，應(yīng)以顯著字體特別標(biāo)注）、其他服務(wù)提供商（如律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、保管機(jī)構(gòu)等），是否聘用投資顧問等；

5、私募基金的外包情況；

6、私募基金的投資范圍、投資策略和投資限制概況；

7、私募基金收益與風(fēng)險的匹配情況；

8、私募基金的風(fēng)險揭示；

9、 私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息；

10、投資者承擔(dān)的主要費用及費率，投資者的重要權(quán)利（如認(rèn)購、贖回、轉(zhuǎn)讓等限制、時間和要求等）；

11、私募基金承擔(dān)的主要費用及費率；

12、私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；

13、明確指出該文件不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱；

14、私募基金采取合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司組織形式的，應(yīng)當(dāng)明確說明入伙（股）協(xié)議不能替代合伙協(xié)議或公司章程。說明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議、公司章程依法應(yīng)當(dāng)由全體合伙人、股東協(xié)商一致，以書面形式訂立。申請設(shè)立合伙企業(yè)、公司或變更合伙人、股東的，并應(yīng)當(dāng)向企業(yè)登記機(jī)關(guān)履行申請設(shè)立及變更登記手續(xù)；

禁止的推介行為：

1、公開推介或者變相公開推介；

2、推介材料虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

3、以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預(yù)期收益”、“預(yù)計收益”、“預(yù)測投資業(yè)績”等相關(guān)內(nèi)容；

4、夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險”、“避險”、“有保障”、“高收益”、“無風(fēng)險”等可能誤導(dǎo)投資人進(jìn)行風(fēng)險判斷的措辭；

5、使用“欲購從速”、“申購良機(jī)”等片面強(qiáng)調(diào)集中營銷時間限制的措辭；

6、推介或片面節(jié)選少于6個月的過往整體業(yè)績或過往基金產(chǎn)品業(yè)績；

7、登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；

8、采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭；

9、惡意貶低同行；

10、允許非本機(jī)構(gòu)雇傭的人員進(jìn)行私募基金推介；

11、推介非本機(jī)構(gòu)設(shè)立或負(fù)責(zé)募集的私募基金；

禁止的推介載體：

1、公開出版資料；

2、面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真；

3、海報、戶外廣告；

4、電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒體；

5、公共、門戶網(wǎng)站鏈接廣告、博客等；

6、未設(shè)置特定對象確定程序的募集機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介；

7、未設(shè)置特定對象確定程序的講座、報告會、分析會；

8、未設(shè)置特定對象確定程序的電話、短信和電子郵件等通訊媒介；

（八）合格投資者確認(rèn)

簽署基金合同之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)，說明投資冷靜期、回訪確認(rèn)等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點揭示私募基金風(fēng)險，并與投資者簽署風(fēng)險揭示書。

風(fēng)險揭示書的內(nèi)容包括但不限于：

1、私募基金的特殊風(fēng)險，包括基金合同與中國基金業(yè)協(xié)會合同指引不一致所涉風(fēng)險、基金未托管所涉風(fēng)險、基金委托募集所涉風(fēng)險、外包事項所涉風(fēng)險、聘請投資顧問所涉風(fēng)險、未在中國基金業(yè)協(xié)會登記備案的風(fēng)險等；

2、私募基金的一般風(fēng)險，包括資金損失風(fēng)險、基金運營風(fēng)險、流動性風(fēng)險、募集失敗風(fēng)險、投資標(biāo)的的風(fēng)險、稅收風(fēng)險等；

3、投資者對基金合同中投資者權(quán)益相關(guān)重要條款的逐項確認(rèn)，包括當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、費用及稅收、糾紛解決方式等。

完成私募基金風(fēng)險揭示后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明。

私募基金的合格投資者是指：

1、凈資產(chǎn)不低于1000萬元的機(jī)構(gòu)；

2、金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

（九）基金合同簽署

完成合格投資者確認(rèn)程序后簽署私募基金合同。

基金合同應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于二十四小時的投資冷靜期，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動聯(lián)系投資者。冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購基金的款項后起算。

冷靜期滿后，私募機(jī)構(gòu)可以安排從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等留痕方式進(jìn)行回訪，回訪過程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪確認(rèn)無效。

回訪應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下內(nèi)容：

1、確認(rèn)受訪人是否為投資者本人或機(jī)構(gòu)；

2、確認(rèn)投資者是否為自己購買了該基金產(chǎn)品以及投資者是否按照要求親筆簽名或蓋章；

3、確認(rèn)投資者是否已經(jīng)閱讀并理解基金合同和風(fēng)險揭示的內(nèi)容；

4、確認(rèn)投資者的風(fēng)險識別能力及風(fēng)險承擔(dān)能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配；

5、確認(rèn)投資者是否知悉投資者承擔(dān)的主要費用及費率，投資者的重要權(quán)利、私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；

6、確認(rèn)投資者是否知悉未來可能承擔(dān)投資損失；

7、確認(rèn)投資者是否知悉投資冷靜期的起算時間、期間以及享有的權(quán)利；

8、確認(rèn)投資者是否知悉糾紛解決安排。

另外，基金合同中應(yīng)當(dāng)約定投資者在回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同。

以上就是律霸欄目的小編為大家介紹的私募基金法規(guī)。為了規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展，解決私募基金行業(yè)存在的各種問題，切實保護(hù)私募基金投資人的利益，避免陷入非法集資的陷阱里，除了需要加強(qiáng)私募基金行業(yè)自律外，我國政府加強(qiáng)對于私募基金行業(yè)的監(jiān)管也是至為關(guān)鍵的條件。證監(jiān)會發(fā)布的私募基金法規(guī)，體現(xiàn)了我國對于私募基金的重視和規(guī)范，這有利于促進(jìn)私募基金的長久發(fā)展。

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