一、私募股權(quán)基金投資決策流程是怎樣的

1、尋找投資機(jī)會(huì)。投資經(jīng)理準(zhǔn)備行業(yè)研究，根據(jù)戰(zhàn)略和投資計(jì)劃，尋找標(biāo)的并登記在《項(xiàng)目庫》。

2、初步調(diào)研。投資經(jīng)理開展初步調(diào)研，并編制《初調(diào)報(bào)告》。

3、簽署保密協(xié)議。投資經(jīng)理在企業(yè)提供資料時(shí)，與企業(yè)簽訂《保密協(xié)議》，企業(yè)如無意見，可不簽。

4、舉行立項(xiàng)評(píng)審會(huì)。投資經(jīng)理組織立項(xiàng)評(píng)審會(huì)，形成《初步立項(xiàng)報(bào)告》，通過后進(jìn)入下一步流程。

5、核心條件談判。投資經(jīng)理需在正式盡職調(diào)查前，與企業(yè)就核心交易條件進(jìn)行談判并達(dá)成初步意向，填寫《投資意向書》，包括股權(quán)、增資方式，估值方式、估值區(qū)間，產(chǎn)業(yè)協(xié)同等。

6、盡職調(diào)查。投資經(jīng)理組織盡職調(diào)查小組，編制《盡職調(diào)查報(bào)告》。

7、投資決策委員會(huì)。投資經(jīng)理組織投資決策會(huì)，按照投資決策委員會(huì)議事規(guī)則進(jìn)行決策，編寫《投票登記表》《會(huì)議紀(jì)要》。

8、簽訂投資協(xié)議。投資經(jīng)理會(huì)同法務(wù)、財(cái)務(wù)等各部門起草《投資框架協(xié)議》《股權(quán)轉(zhuǎn)讓/增資協(xié)議》，經(jīng)投資決策委員會(huì)審批。

9、投后管理。投資經(jīng)理或?qū)Ｂ毴藛T、派駐高管對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行跟蹤管理和產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

10、投資退出。投資經(jīng)理編制《投資退出方案》，經(jīng)投資決策委員會(huì)決策退出。

二、私募股權(quán)基金的作用

1、經(jīng)濟(jì)作用

(1)私募股權(quán)基金在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有積極作用。如今天我國(guó)的重化工業(yè)已出現(xiàn)超重的特點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家重化工業(yè)在發(fā)展的最頂峰時(shí)期占工業(yè)產(chǎn)值的比重為65%，而中國(guó)重化工業(yè)比重已達(dá)70%。重化工業(yè)具有自循環(huán)或自我加強(qiáng)的性質(zhì)，而我們的金融體系也是明顯向這個(gè)產(chǎn)業(yè)傾斜。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)以大中型國(guó)有企業(yè)為主，而現(xiàn)有金融渠道也主要向大中型國(guó)有企業(yè)敞開。相比較急需發(fā)展的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、各類消費(fèi)品制造業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)大都以中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)為主。而現(xiàn)有的金融體系卻沒有為他們提供相應(yīng)的融資渠道。這就是私募股權(quán)基金大有作為的領(lǐng)域。私募股權(quán)基金的發(fā)展有助于促進(jìn)國(guó)家大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

(2)私募股權(quán)基金真正的優(yōu)勢(shì)在于它是真正市場(chǎng)化的。基金管理者完全以企業(yè)成長(zhǎng)潛力和效率作為投資選擇原則。投資者用自己的資金作為選票，將社會(huì)稀缺生產(chǎn)資源使用權(quán)投給社會(huì)最需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，投給這個(gè)行業(yè)中最有效率的企業(yè)，只要產(chǎn)品有市場(chǎng)、發(fā)展有潛力，不管這個(gè)企業(yè)是小企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)。這樣整個(gè)社會(huì)的稀缺生產(chǎn)資源的配置效率可以大幅度提高。

(3)中國(guó)最稀缺的資源是優(yōu)秀企業(yè)家和有效的企業(yè)組織。最成功的企業(yè)就是優(yōu)秀企業(yè)家與有效企業(yè)組織的有機(jī)結(jié)合。讓優(yōu)秀企業(yè)去并購和整合整個(gè)行業(yè)，也就能最大限度地發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家人才與有效企業(yè)組織對(duì)社會(huì)的積極貢獻(xiàn)。因此，私募股權(quán)基金中的并購融資是對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的整合和發(fā)展具有極為重要的戰(zhàn)略意義。

(4)私募股權(quán)基金專業(yè)化的管理可以幫助投資者更好分享中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。私募股權(quán)基金的發(fā)展拓寬了投資渠道，可能疏導(dǎo)流動(dòng)性進(jìn)入抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)后收益更高的投資領(lǐng)域，一方面可減緩股市房地產(chǎn)領(lǐng)域的泡沫生成壓力，另一方面可培育更多更好的上市企業(yè)，供投資者公眾選擇，使投資者通過可持續(xù)投資高收益來分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高成長(zhǎng)。

2、市場(chǎng)作用

(1)私募股權(quán)基金作為一種重要的市場(chǎng)約束力量，可以補(bǔ)充政府監(jiān)管之不足。私募股權(quán)基金作為主要投資者可以派財(cái)務(wù)總監(jiān)、派董事，甚至作為大股東可直接選派總經(jīng)理到企業(yè)去。在這種情況下，私募股權(quán)基金作為一種市場(chǎng)監(jiān)控力量，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的完善有重要的推動(dòng)作用。為以后的企業(yè)上市在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制方面創(chuàng)造良好的條件。

(2)私募股權(quán)基金可以促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展。可以為股票市場(chǎng)培育好的企業(yè)，私募股權(quán)基金壯大以后，可以推動(dòng)我們國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展。

上文主要講述的是私募股權(quán)基金投資決策流程，以及它的經(jīng)濟(jì)作用和市場(chǎng)作用。總的來說，無論是作為投資者還是旁觀者，都要辯證的看待私募股權(quán)基金投資。如果你想經(jīng)營(yíng)，或者想創(chuàng)業(yè)，應(yīng)考慮合適自己的投資方式，善于吸取他人的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，也可以借鑒成功人士的取經(jīng)之道，這樣投資的道路才會(huì)越走越遠(yuǎn)。

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