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在公司并購過程中，融資是保證并購能否成功的關(guān)鍵因素之一，對(duì)于跨國并購來說更加重要。近幾年，中國企業(yè)在進(jìn)行海外融資開始有了多種選擇，有些企業(yè)通過從內(nèi)部開辟資金，有些企業(yè)會(huì)通過企業(yè)銀行信貸資金等方式開辟資金。接下來，律霸小編將圍繞跨國并購融資方式為大家做詳細(xì)介紹。

隨著海外融資平臺(tái)的建立，目前中國企業(yè)的融資方式開始有多種選擇。最核心的在于如何使這些融資方式達(dá)到最優(yōu)配置，如何利用股權(quán)、雙邊貸款、債券融資搭配組合滿足客戶需求。同時(shí)，債券發(fā)行的幣種、如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，如何合理避稅等都對(duì)交易結(jié)果產(chǎn)生直接影響。跨國并購融資方式根據(jù)資金來源渠道可分為內(nèi)部融資和外部融資。

一、內(nèi)部融資

(一)內(nèi)部融資的概念

1、內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成。是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄(主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債)轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。事實(shí)上，在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，內(nèi)源融資是企業(yè)首選的融資方式，是企業(yè)資金的重要來源。

2、內(nèi)部融資是從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源，籌措所需資金。如果收購方在收購前有充足的甚至過剩的閑置資金，則可以考慮使用內(nèi)部資金并購。但是，由于并購活動(dòng)所需的資金數(shù)額往往非常巨大，而企業(yè)內(nèi)部資金畢竟有限，利用并購企業(yè)的營運(yùn)現(xiàn)金流進(jìn)行融資有很大的局限性，因而內(nèi)部融資一般不能作為企業(yè)并購融資的主要方式。只有當(dāng)內(nèi)源融資仍無法滿足企業(yè)資金需要時(shí)，企業(yè)才會(huì)轉(zhuǎn)向外源融資。企業(yè)外源融資分為直接融資為主或以間接融資為主，除了受自身財(cái)務(wù)狀況的影響外，還受國家融資體制等的制約。

(二)內(nèi)部融資的優(yōu)點(diǎn)

1、自主性

內(nèi)部融資來源于自有資金，上市公司在使用時(shí)具有很大的自主性，只要股東大會(huì)或董事會(huì)批準(zhǔn)即可，基本不受外界的制約和影響。

2、融資成本較低

公司外部融資，無論采用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費(fèi)用，比如券商費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費(fèi)用。因此，在融資費(fèi)用相對(duì)較高的今天，利用未分配利潤融資對(duì)公司非常有益。

3、不會(huì)稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)

未分配利潤融資而增加的權(quán)益資本不會(huì)稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)，同時(shí)還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴(kuò)大其它方式的融資。

4、使股東獲得稅收上的好處

如果公司將稅后利潤全部分配給股東，則需要繳納個(gè)人所得稅;相反，少發(fā)股利可能引發(fā)公司股價(jià)上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所繳納的資本利得稅一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于個(gè)人所得稅。

二、外部融資

外源融資(external financing)外源融資是指企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)融資方式總的來說有兩種：一是內(nèi)源融資，二是外源融資。外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠?jī)?nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。

綜上所述，近幾年，全球企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)都在加劇，跨國并購也越來越多，在跨國并購的過程中，融資方式起到了重要的作用。根據(jù)上文對(duì)跨國并購融資方式的介紹，融資方式有內(nèi)部融資和外部融資兩種方式。一般，企業(yè)從內(nèi)部尋找資金，籌措所需資金，當(dāng)內(nèi)部融資無法滿足企業(yè)資金需要時(shí)，企業(yè)需要進(jìn)行外部融資。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸黃岡律師！

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