歐美的制度是在市場(chǎng)的歷史進(jìn)程中自發(fā)地形成和發(fā)展，并由法規(guī)制度加以限定和完善的。而日本和中國(guó)臺(tái)灣的制度都是戰(zhàn)后在證券市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)、交易機(jī)制不完善、整個(gè)金融制度不健全的基礎(chǔ)上逐步建立和發(fā)展起來(lái)的，因而其制度從一開(kāi)始就有別于美國(guó)，具備中央控制的性質(zhì)。

(一)目前國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了大量的在線類投融資交易網(wǎng)站，它們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接向有需求的自然人或企業(yè)發(fā)放信用借款，對(duì)于投資者，這樣做最大優(yōu)勢(shì)是投資門(mén)檻低、投資來(lái)源多元化，但也暴露了一定局限性：中國(guó)不成熟的信用體系，無(wú)法將壞賬率維持在較低水平，平臺(tái)所承受的風(fēng)險(xiǎn)隨客戶增多而累積。

(二)選擇了一個(gè)特定的群體“實(shí)體中小企業(yè)”，讓平臺(tái)投資者的資金只借給做實(shí)業(yè)的中小企業(yè)做經(jīng)營(yíng)用，原因有二：

1、這樣的企業(yè)有廠房、貨物、產(chǎn)品、原料、設(shè)備等實(shí)體存在，且要求企業(yè)用已有資產(chǎn)向合作的擔(dān)保機(jī)構(gòu)做足額反擔(dān)保措施以換取全額擔(dān)保，同時(shí)接受傳統(tǒng)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)的線下考察跟蹤，所以借款企業(yè)的違約成本比單純憑信用的借貸者更高;

2、企業(yè)有銷售流水，更容易去估算貸款償還能力，依靠成熟的風(fēng)控手段與嚴(yán)格審核流程把關(guān)，將風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)降到最低。

我國(guó)融資模式現(xiàn)狀

(一)針對(duì)我國(guó)證券行業(yè)和證券公司尚不成熟的特點(diǎn)。監(jiān)管部門(mén)在**融券推出之前，也開(kāi)始加快對(duì)證券公司的規(guī)范工作。監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券業(yè)實(shí)行摸底和分類監(jiān)管已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，很多風(fēng)險(xiǎn)券商已經(jīng)逐步被淘汰。而與此同時(shí)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在逐步減小，《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》和《證券公司凈資本計(jì)算規(guī)則》開(kāi)始征求意見(jiàn)，不僅將大大提升證券公司的風(fēng)險(xiǎn)控制水平，而且將進(jìn)一步加速行業(yè)整合的進(jìn)程。

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制要求的硬指標(biāo)，將部分仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)的券商擋在行業(yè)門(mén)外，將大大降低行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。從《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》第十四條中，可以清楚地看到包括了對(duì)券商從事**融券業(yè)務(wù)的指標(biāo)要求。因此，《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》和《證券公司凈資本計(jì)算規(guī)則》也可以看作是在為**融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展作風(fēng)控準(zhǔn)備。

(二)不論怎樣，我國(guó)內(nèi)地證券市場(chǎng)的發(fā)展還處于初級(jí)階段，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制尚不健全，法律法規(guī)體系尚不完善，市場(chǎng)參與者的自律意識(shí)和自律能力也相對(duì)較低，因此難以直接采用市場(chǎng)化的**融券模式，而應(yīng)吸取日本和中國(guó)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，建立過(guò)渡性專業(yè)化的證券金融公司模式，等時(shí)機(jī)成熟后再轉(zhuǎn)為市場(chǎng)化模式。

目前出現(xiàn)的大量的在線類投融資交易網(wǎng)站，它們通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接向有需求的自然人或企業(yè)發(fā)放信用借款，對(duì)于投資者，這樣做最大優(yōu)勢(shì)是投資門(mén)檻低、投資來(lái)源多元化。還有其他相關(guān)問(wèn)題想要了解，歡迎咨詢律霸網(wǎng)的免費(fèi)法律咨詢。