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債券投資的風(fēng)險(xiǎn)與控制

來源: 律霸小編整理 · 2025-05-07 · 784人看過

利率風(fēng)險(xiǎn)：指利率的變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格與收益率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。一般利率上升，債券價(jià)格下跌。

通脹風(fēng)險(xiǎn)：如果通貨膨脹率上升到超過債券利率水平，則債券的的實(shí)際購買力就會(huì)下降到低于原來投資金額的購買力。

信用風(fēng)險(xiǎn)：主要表現(xiàn)在企業(yè)債券中。企業(yè)如果某種原因不能完全履約償付利息和本金，則債券投資者就承受較大的虧損。

收回風(fēng)險(xiǎn)：在些債券規(guī)定發(fā)行者可提前收回債券。如果市場(chǎng)利率下降，發(fā)行公司提前收回債券。這樣就給債券持有人造成：承擔(dān)了利率上升的負(fù)擔(dān)，而沒有享受利率下降的好處。

稅收風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于投資免稅債券，如果稅率下調(diào)，則債券價(jià)格下降;另外如果稅收機(jī)構(gòu)取消免稅優(yōu)惠，則也可能造成收益的損失。

政策風(fēng)險(xiǎn)：由于政策變化導(dǎo)致債券價(jià)格發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。

債券投資的風(fēng)險(xiǎn)控制：

一、了解與掌握信息

對(duì)國債，需分析經(jīng)濟(jì)宏觀形勢(shì)，了解政策動(dòng)向。跟蹤利率、通脹率的變化情況;對(duì)企業(yè)債券，需把握產(chǎn)業(yè)政策、了解行業(yè)動(dòng)態(tài)，并對(duì)發(fā)行企業(yè)的整體狀況進(jìn)行分析;另外，需了解債券市場(chǎng)的整體情況。

二、分散債券投資

這就是我們前面介紹過后投資第二原則。一種是按期限長短進(jìn)行分散組合，既具有一定的流動(dòng)性，又分散利率風(fēng)險(xiǎn);一種是在債券種類(發(fā)行主體)上進(jìn)行組合。如投資國債安全但收益較小，投資企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)較大但收益較高。組合兩種債券后，既有比較高的安全性，又可獲得中等程度的收益。

三、國債套期保值

國債套期保值交易是指在買入國債現(xiàn)貨的同時(shí)，在國債期貨市場(chǎng)做一筆同樣的遠(yuǎn)期交易(一般是賣出)。利用期貨的盈虧抵補(bǔ)現(xiàn)貨的盈虧，從而規(guī)避或減少利率風(fēng)險(xiǎn)。此手段主要適合對(duì)期貨交易比較熟悉的高級(jí)投資者。

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