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宏觀上看，資本市場(chǎng)最重要的便是流動(dòng)性，最恐怖也就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；微觀上說(shuō)，無(wú)論是證券公司或是企業(yè)的大股東，也往往會(huì)利用各種市場(chǎng)工具獲得流動(dòng)性。由于操作簡(jiǎn)單，股票質(zhì)押是被經(jīng)常利用的一種方式，但是由于受到股票價(jià)值本身的不穩(wěn)定性的影響，此方式也蘊(yùn)含著潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，因此股票質(zhì)押的限制為法律法規(guī)所規(guī)定，以保護(hù)市場(chǎng)。

證券公司如果想最大限度利用其質(zhì)押貸款的額度，那么它會(huì)首選已經(jīng)得到市場(chǎng)認(rèn)同的、穩(wěn)健的“績(jī)優(yōu)股”，而非未來(lái)的“績(jī)優(yōu)股”。原因是因?yàn)楣善钡娘L(fēng)險(xiǎn)衡量由銀行來(lái)確定，從穩(wěn)妥的角度出發(fā)，股價(jià)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)好、財(cái)務(wù)健康的上市公司無(wú)疑會(huì)成為銀行的首選。 從“華爾街”的經(jīng)驗(yàn)看，藍(lán)籌股的質(zhì)押率是70%，普通股的質(zhì)押率是50%。這說(shuō)明國(guó)外銀行用以衡量質(zhì)押股票的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)也是看其“質(zhì)地是否優(yōu)良”。

商業(yè)銀行接受的用于質(zhì)押的一家上市公司股票，不得高于該上市公司全部流通股票的10%。一家證券公司用于質(zhì)押的一家上市公司股票，不得高于該上市公司全部流通股票的10%，并且不得高于該上市公司已發(fā)行股份的5%。 被質(zhì)押的一家上市公司股票不得高于該上市公司全部流通股票的20%。 股票質(zhì)押率最高不能超過(guò)60%，質(zhì)押率是貸款本金與質(zhì)押股票市值之間的比值。

股票質(zhì)押限制的相關(guān)法律規(guī)定

《擔(dān)保法》第75條第17項(xiàng)規(guī)定，“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票”方可以設(shè)立質(zhì)押。有限責(zé)任公司股東的出資證明書又稱股單。 股單雖可質(zhì)押，但應(yīng)受限制，這種限制主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：

1、有限責(zé)任公司的股東不得以向本公司的出資為自己對(duì)本公司的債務(wù)提供質(zhì)押?我國(guó)法律絕對(duì)禁止股東或投資者將其擁有的股權(quán)質(zhì)押給本公司。如我國(guó)《公司法》第149條規(guī)定，公司不得接受本公司的股票作為抵押權(quán)的標(biāo)的”。《關(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)變更的若干規(guī)定》第6條規(guī)定，投資者不得將其股權(quán)質(zhì)押給本企業(yè)”。

2、有限責(zé)任公司的股東以其出資向該公司股東以外的債權(quán)人設(shè)質(zhì)時(shí)，必須經(jīng)全體股東過(guò)半數(shù)同意。但有限責(zé)任公司內(nèi)部，股東以其出資向其他股東質(zhì)押的，則不受限制。但是，股權(quán)出質(zhì)畢竟不同于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，適用公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定出現(xiàn)了這樣一個(gè)問題：如果有股東不同意向非股東出質(zhì)，那么應(yīng)如何處理呢? 有學(xué)說(shuō)認(rèn)為，如果過(guò)半數(shù)的股東不同意，不同意出質(zhì)的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該出質(zhì)股權(quán);若不購(gòu)買則視為同意出質(zhì)。

股票質(zhì)押雖然方式簡(jiǎn)單，但是其中涉及的法律法規(guī)比較復(fù)雜，以上總結(jié)的內(nèi)容僅僅是冰山一角，起到提示警醒的作用，若您遇到更加的復(fù)雜的股票質(zhì)押的限制難題，為了您的切身利益，應(yīng)當(dāng)及時(shí)地咨詢相關(guān)律所。