近年來，未上市股權質押貸款逐漸增多，更好的把握未上市股權質押貸款的風險對商業銀行具有重要的現實意義。律所365將針對未上市股權質押貸款的特點，分析未上市股權質押貸款的風險，以便大家能更好的防范。

未上市股權質押貸款的風險

出質股權所在公司的經營情況對股權質押的有效性有決定意義。

由于股權是一種非物化的權利， 其價值的實現綁定在企業的存續和經營上，因此很容易受來自企業內部和外部環境各種變化的影響。股權質押作為擔保物權，具有優先受償權。但由于股權的特殊性，導致股權押的優先受償權是建立在出質股權所在公司持續經營的基礎上的。許多非上市公司尚未建立起制度化的信息披露制度和財務公開制度，銀行難以了解其經營狀況。如果質權設立后，公司經營管理不善或管理層轉移公司財產，公司股權價值將大幅降低。如果出質股權所在公司業績下滑(甚至破產)，將使質押股權大幅減小(甚至歸零)，貸款的第二還款來源減少(甚至喪失)。因為股權的存在是以公司的存在為前提的，股東本身對公司的權利實際上甚至位于公司的一般債權人的權利之后。考慮極端情況，出質股權所在公司破產，以該公司匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單等權利質押的債權(貸款等)的清償能夠優先于一般債權人的債權，從質物中獲得救濟。但以該公司股權質押的債權(貸款等)的清償后于一般債權人的債權，從而質權人從股權質押中獲得救濟的金額會大打折扣，面臨不能受償的風險，破產時股權中的利潤分配請求權、公司事務參與權也已無實際價值。出質股權所在公司的經營情況對股權質押的有效性有著決定意義。

非上市公司的股權價值難以計量。

目前，商業銀行對股權(股票)價值計算的方法主要有按照市值和凈資產計算兩種，其中市值法按照股票市場價格(30 日均線)確定 ;凈資產法按照企業財務報表中所有者權益折算每股股權(股票)凈資產價格確定。對于非上市公司而言，因為現階段我國還沒有形成大規模的非上市公司股權交易機制，股權沒有連續的交易價格作參考，所以非上市公司股權價格一般采用凈資產法計算。凈資產法計算股權價值的準確性和及時性在很大程度上依賴于企業財務報表編制的準確性和及時性，但非上市公司財務報表并不向社會公眾披露，報表編制時適用會計準則的準確性也相對較弱。因此，較之上市公司而言，非上市公司股權價值難以計量。

股權質押價值波動警戒機制缺失。

作為第二還款來源，質押股權價值的波動對銀行貸款的安全性有著重大影響。因此，商業銀行貸后管理的重要一環便是對質押股權價值進行監控。設置相應的警戒線、止損線是指商業銀行對股權(股票)質押的價值波動達到相應的價格(警戒線價格、止損線價格)后，要求企業補充擔保，對股權(股票)出售。正是由于前述非上市司股權沒有連續的交易價格，很難參照上市公司股票質押在貸前階段便確定明確的警戒線、止損線。非上市公司股權的準確性和及時性在很大程度上依賴于企業財務報表編制的準確性和及時性。因此非上市公司股權質押的價值存在著波動警戒機制缺失的現實情況。

非上市公司股權實現質權的途徑較少。

根據《物權法》第二百一十九條規定，“債務人履行債務或者出質人提前清償所擔保的債權的，質權人應當返還質押財產。債務人不履行到期債務或者發生當事人約定的實現質權的情形的，質權人可以與出質人協議以質押財產折價，也可以就拍賣、變賣質押財產所得的價款優先受償。質押財產折價或者變賣的，應當參照市場價格”。對于質押而言，可以通過折價、拍賣、變賣三種方式實現質權。

首先，折價以協議的形式完成，具有非公開性。目前，大部分非上市股份公司的股權都是通過私下協議的方式進行轉讓的。私下協議轉讓的方式不是通過市場機制發現交易對象，而需要由轉讓方個人尋找受讓方。非上市股份公司未在證券交易場所掛牌，就缺乏股權價格的發現機制，客觀上也會造成股權轉讓的困難。有限責任公司股權的轉讓就更為困難，因為有限責任公司有著更強的封閉性，其股權的轉讓不但缺乏發達的股權轉讓市場，而且其轉讓還要受到公司法中有關有限責任公司股權轉讓規則的限制，在程序上也較為繁瑣。因此，法律的嚴格規定以及股權轉讓市場尚未發展完善造成非上市公司股權的流通性較差。在需要實現質權時，就會存在變價不能的風險。其次，對于法院拍賣和變賣的途徑，在較短時間內如何能夠吸引到足夠多的競買者并對相應質權進行合理的估價，是一個有待解決的問題。

以上對未上市股權質押貸款的風險進行了分析和闡述，由于未上市股權質押貸款還未廣泛的推廣，其潛在風險還是需要注意并有所了解的，了解了這方面的潛在風險，才能更好的作出決策。更多相關知識您可以咨詢律霸莆田律師。

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