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一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于上市公司而言，如果遇到資金短缺，會(huì)采取股權(quán)質(zhì)押來(lái)融資，其間涉及到股權(quán)質(zhì)押率的問(wèn)題，質(zhì)押率越低，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)也越低。但是，作為一些非上市公司，想要進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，那么此時(shí)問(wèn)題就來(lái)了，非上市公司股權(quán)質(zhì)押率有效嗎?今天，律霸的小編就為大家介紹一下非上市公司股權(quán)質(zhì)押率是否有效的問(wèn)題，同時(shí)分析一下與此密切相關(guān)的非上市公司進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押所面臨的處境。

一、非上市公司股權(quán)質(zhì)押率有效。

但是非上市公司進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押存在較大的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，銀行對(duì)非上市公司開(kāi)展的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)成交量少，證券公司亦是如此，但是隨著各家證券公司下發(fā)了《證券公司開(kāi)展非上市公司股權(quán)質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引(試行)》的征求意見(jiàn)稿，一些掛牌企業(yè)可以參與股權(quán)質(zhì)押。

二、股權(quán)收益質(zhì)押率的概念

股權(quán)收益質(zhì)押率就是融資額和質(zhì)押股票市值的比例。

質(zhì)押率越低，對(duì)投資人越安全。由于每一股融到的資金越少，意味著在將來(lái)必要的時(shí)候，每股可以收回的資金都應(yīng)該有保障。也就是說(shuō)，質(zhì)押率，就是一種折扣。例如，你將市值1000萬(wàn)元的股票質(zhì)押給銀行，從銀行獲得的貸款必然小于1000萬(wàn)，也就是說(shuō)你的融資打折了。質(zhì)押率會(huì)根據(jù)行業(yè)與企業(yè)的性質(zhì)而變化，一般情況是3-6折。

假設(shè)質(zhì)押率為40%，1000萬(wàn)市值的股票質(zhì)押出去，獲得的貸款即400萬(wàn)=1000萬(wàn)*40%。

股票的質(zhì)押率越低，放款資金方的風(fēng)險(xiǎn)也就越小。一般來(lái)說(shuō)，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的質(zhì)押率會(huì)高一些。

在股權(quán)收益權(quán)的信托產(chǎn)品中，所質(zhì)押股權(quán)一般分為上市公司流通股和非上市股權(quán)，后者因尚未解禁，風(fēng)險(xiǎn)較前者更大一些。股權(quán)質(zhì)押會(huì)受到股指波動(dòng)影響，股價(jià)下跌通常會(huì)對(duì)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)帶來(lái)連鎖反應(yīng)。

三、非上市公司股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題

目前場(chǎng)外股權(quán)質(zhì)押的技術(shù)問(wèn)題相對(duì)較小，但標(biāo)的公司背后的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題仍是當(dāng)前業(yè)務(wù)開(kāi)展的最大難點(diǎn)。目前場(chǎng)外類公司融資業(yè)務(wù)最主要的問(wèn)題不是技術(shù)問(wèn)題，而是現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這類公司以高新產(chǎn)業(yè)為主，缺少可抵押資產(chǎn)和業(yè)績(jī)收入的支持。如果做融資，股權(quán)質(zhì)押肯定只是結(jié)構(gòu)的一部分，還需母公司或?qū)嶋H控制人進(jìn)行擔(dān)保或者以資產(chǎn)進(jìn)行抵押才行。股權(quán)質(zhì)押無(wú)法作為唯一擔(dān)保的主要原因，在于場(chǎng)外公司的股權(quán)缺乏流動(dòng)性，且不具備公允價(jià)值，不過(guò)在新三板等市場(chǎng)流動(dòng)性提高后，該類業(yè)務(wù)開(kāi)展的可能性則將大幅提高。

四、非上市公司股權(quán)質(zhì)押亮綠燈 三類掛牌企業(yè)可參與

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)日前向各家證券公司下發(fā)了《證券公司開(kāi)展非上市公司股權(quán)質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)指引(試行)》的征求意見(jiàn)稿。

包括在新三板等場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌的非上市公司的股權(quán)有望被納入證券公司股票質(zhì)押式回購(gòu)的標(biāo)的券范圍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，開(kāi)展非上市公司股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，在為中小微企業(yè)解決融資難的同時(shí)，也將進(jìn)一步提升新三板等場(chǎng)外市場(chǎng)的估值水平和流動(dòng)性，并進(jìn)一步助推券商融資類業(yè)務(wù)的再擴(kuò)張，提升證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

征求意見(jiàn)稿規(guī)定標(biāo)的股可包含三類非上市公司，一是在全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(簡(jiǎn)稱“新三板”)掛牌股票;二是證券公司推薦在符合條件的地方區(qū)域股權(quán)交易場(chǎng)所掛牌的企業(yè);三是在機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)(簡(jiǎn)稱“報(bào)價(jià)系統(tǒng)”)注冊(cè)轉(zhuǎn)讓的公司股權(quán)。

然而，并非所有在上述三個(gè)市場(chǎng)掛牌的企業(yè)均能享受此融資新渠道。征求意見(jiàn)稿規(guī)定，主營(yíng)方向不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)方向、正在(擬)進(jìn)行兼并或收購(gòu)或正在進(jìn)行重大訴訟的以及存在重大違法違規(guī)行為或被稅務(wù)部門等相關(guān)機(jī)關(guān)處罰的公司等不能成為質(zhì)押標(biāo)的股。

從融資主體看，證券公司自有資金及資產(chǎn)管理計(jì)劃均可成為非上市公司股權(quán)質(zhì)押融資的資金來(lái)源。

在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，非上市公司股權(quán)所受限制比上市公司高不少。例如，征求意見(jiàn)稿提出，融出方為證券公司的，融出資金余額不得超過(guò)其凈資本的100%，單一融入方累計(jì)融資余額不得超過(guò)公司凈資本的5%。融出方為資產(chǎn)管理計(jì)劃的，單一融入方累計(jì)融資余額不得超過(guò)該計(jì)劃規(guī)模的50%，且應(yīng)當(dāng)與證券公司作為融出方合并計(jì)算單一標(biāo)的股權(quán)占總股本的比例。此外，相比于上市公司最長(zhǎng)3年的融資期限，非上市公司的融入方的有效最長(zhǎng)期限僅2年。

綜上所述，針對(duì)非上市公司股權(quán)質(zhì)押率有效嗎這一問(wèn)題，我們能夠給出肯定的回答，對(duì)于非上市公司而言，想要進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，門檻比上市公司肯定要高，而且有諸多限制，因?yàn)槠浔旧淼娘L(fēng)險(xiǎn)性高，不論是銀行還是證券公司都不大愿意進(jìn)行非上市公司的股權(quán)質(zhì)押的業(yè)務(wù)，但是股權(quán)質(zhì)押率對(duì)能夠進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押率的非上市公司來(lái)說(shuō)還是有效的。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸山東律師。

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