一個(gè)公司從注冊(cè)，成立，到運(yùn)營(yíng)，對(duì)于資金的需求量是非常之巨大的，不管是從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，公司的人事工資發(fā)放，項(xiàng)目合作等等一切的活動(dòng)都離不開(kāi)資金。所以企業(yè)都是通過(guò)融資的方式進(jìn)行籌集資金的。一個(gè)公司的穩(wěn)定情況，完全取決于公司的融資能力。那么高新企業(yè)融資現(xiàn)狀是怎么樣的?

一、高新技術(shù)企業(yè)融資模式現(xiàn)狀

(一)高新技術(shù)企業(yè)存在很大的信貸風(fēng)險(xiǎn)

高新技術(shù)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)所應(yīng)用或擬采用技術(shù)的不確定性以及技術(shù)與經(jīng)濟(jì)互動(dòng)過(guò)程的不確定所引起的收益與損失的不確定性。企業(yè)所應(yīng)用的技術(shù)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程的互動(dòng)所引起的損益是不確定的，因此高新技術(shù)企業(yè)存在較高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則是指在高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)中，由于市場(chǎng)的不確定性而給企業(yè)帶來(lái)的收益與損失的不確定性。高新技術(shù)企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品再投入市場(chǎng)的過(guò)程中，存在不能完全了解市場(chǎng)的需求情況及消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力程度等因素，因此存在較高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。較高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加了高新技術(shù)企業(yè)潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，使其有較高的融資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)源融資能力較差

內(nèi)源融資來(lái)源包括盈余公積、未分配利潤(rùn)和折舊計(jì)提。目前高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力較差，導(dǎo)致資金流入較少，從而使得盈余公積和未分配利潤(rùn)相對(duì)較少;固定資產(chǎn)折舊率政策的不合理導(dǎo)致折舊計(jì)提的少，從而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)源融資能力較差。

(三)高新技術(shù)企業(yè)融資渠道單一

高新技術(shù)企業(yè)融資渠道單一，嚴(yán)重依賴(lài)銀行間接融資，而銀行貸款程序復(fù)雜、手續(xù)繁瑣、擔(dān)保要求嚴(yán)格，無(wú)形中提高了高新技術(shù)企業(yè)的貸款門(mén)檻。高新技術(shù)企業(yè)要想從銀行貸到款，在自身?yè)?dān)保物不足的情況下就只能求助于擔(dān)保機(jī)構(gòu)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)出于自身利益和風(fēng)險(xiǎn)的考慮，也不愿意為高新技術(shù)企業(yè)提供擔(dān)保，或者即使提供擔(dān)保也規(guī)定了較高的擔(dān)保賠付率，甚至高達(dá)100%，這也就更加大了高新技術(shù)企業(yè)融資的負(fù)擔(dān)。高新技術(shù)企業(yè)的成熟期，融資結(jié)構(gòu)較合理，但考慮到企業(yè)的性質(zhì)和特點(diǎn)，負(fù)債率仍然較高。該階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，資產(chǎn)收益率高，資產(chǎn)規(guī)模較大，可抵押的資產(chǎn)越來(lái)越多。例福建福日電子股份有限公司，07-09年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為0.84、0.82、0.91，且短期負(fù)債的比重都在0.95以上，而該行業(yè)的近一期的平均負(fù)債率僅為0.36，高額的負(fù)債成本加之金融危機(jī)的影響，使企業(yè)幾乎連年虧損約1.18億，08年只盈利0.1億，09年又虧損1.45億，如果不及時(shí)調(diào)整融資結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)公司管理，企業(yè)將面臨嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)企業(yè)契約的不完備性與股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理性

企業(yè)契約是其人力資本與非人力資本的特別合約，具有不完備性。當(dāng)今我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)分置現(xiàn)象嚴(yán)重，雖然今年來(lái)國(guó)家對(duì)上市公司的股權(quán)分置問(wèn)題進(jìn)行了改革，也取得一定的成效，但股權(quán)結(jié)構(gòu)依然存在不合理之處。具體表現(xiàn)為：一是股權(quán)分置較為嚴(yán)重，經(jīng)過(guò)改革后雖有成效，但與發(fā)達(dá)國(guó)家的股權(quán)分置情況相比，我國(guó)上市公司的股權(quán)分置現(xiàn)象依然很?chē)?yán)重。二是股權(quán)集中程度過(guò)高，過(guò)高的股權(quán)集中度可能導(dǎo)致小股東利益受到大股東的侵害。大股東們控制董事會(huì)與管理決策的權(quán)力也隨之增大，導(dǎo)致企業(yè)決策的不公平性。股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理和契約的不完備性導(dǎo)致大股東處于控股地位，經(jīng)常通過(guò)董事會(huì)、授意接管等治理機(jī)制控制整個(gè)上市公司的融資決策，采取以股權(quán)為主的融資方式。

(五)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和獲利期限長(zhǎng)是高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新的一大障礙

高新技術(shù)企業(yè)的自主創(chuàng)新活動(dòng)很難開(kāi)展是因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)大，周期長(zhǎng)，資金來(lái)源量少，管理太難，相對(duì)于國(guó)外來(lái)說(shuō)，國(guó)外企業(yè)見(jiàn)效快，也說(shuō)明了高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)是高風(fēng)險(xiǎn)的。

(六)政府的扶持力度不夠明顯

政府支持力度不大。雖然我國(guó)已經(jīng)加大了對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的投入和科技支持力度，但由于科技開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較大，也使政府難以承受，我國(guó)政府目前還沒(méi)有形成規(guī)模的專(zhuān)為高新技術(shù)企業(yè)提供專(zhuān)項(xiàng)發(fā)展基金，政府的支持相當(dāng)有限，以政府引導(dǎo)建立的信用擔(dān)保體系并不完善，沒(méi)有真正的發(fā)揮其作用，沒(méi)有為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展提供便利的融資通道。

高新企業(yè)由于性質(zhì)特殊，所以在信貸方面存在很多風(fēng)險(xiǎn)，并且該企業(yè)的融資方式非常的單一，所以，融資的能力很差。科技發(fā)展是一種技術(shù)開(kāi)發(fā)周期很長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)很大的產(chǎn)業(yè)，所以政府對(duì)于這類(lèi)公司的扶持力度并不明顯。所以對(duì)于這類(lèi)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)是有難度的。

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