小企業債務籌資方式

企業籌資方式主要有：吸收直接投資、發行股票、發行債券、銀行借款、商業信用、政府扶持資金和財政補貼

1、吸收直接投資

吸收直接投資不需要負擔利息成本，對于資金的使用也沒有過多的限制，采用吸收直接投資的企業，資本不分為等額股份、無需公開發行股票。

吸收直接投資優點有：

(1)長期性，股權籌資具有永久性，無到期日，而且不需要歸還本金，投資者想要收回本金，需要借助流通市場。

(2)無負擔性，股權融資沒有固定的股利負擔，股利是否支付，支付多少，視企業的經營情況而定。

(3)有利于增強企業信譽、并盡快形成生產能力。

雖然吸收直接投資有以上的優點，但也存在如下的缺點：

(1)資金籌集缺少周密的計劃。由于小企業資金需要量不明確，缺少量的規劃，籌集的資金太少，企業不能正常運轉，籌集的資金太多，則降低了資金的利用效率，使部分資金閑置，得不到更好的運用。

(2)股利分配政策缺少統一指標。因為通過股權融資籌集到資金，企業盈利后，公司發放給投資者的股利沒有一定的標準，其股利分配有一定的隨意性，無法給投資者提供保障，因此使投資者失去信心。

(3)資本成本較高、容易分散控制權。

2、發行股票

發行股票是企業融資的一種基本方式，其優點可以概括為：

(1)沒有固定的到期日，不用償還。

(2)沒有固定的利息負擔。

(3)風險很少，由于既不用償還本金，又不用支付固定利息，實際上不存在不能支付的風險，因此風險很少。(4)能增加企業的信譽和借貸能力。

(5)發行普通股時，通過普通股的主權資本籌資，可以使公司免受債務人及優先股股東對經營者施加的某些限制。

(6)公司可用普通股的買進賣出來臨時改變公司資本結構。

發行股票也有缺點，主要是：股票融資的資金成本高，一般來說，股票融資的成本要大于債券融資的成本，不同的股票增加發行，往往會使公司原有的股東的參與權滲水。

作為小企業，要想進行股票融資，一般不能在主板市場上進行，只能在中小板及創業板市場上進行，因此中小板及創業板市場的建立與完善對中小企業的股票融資意義很大。

中小板，即中小企業板，是指流通盤大約1億以下的創業板塊，是相對于主板市場而言的，有些發展比較成熟的中小企業，其條件還達不到主板市場的要求的，可以在中小板市場上市。

創業板，是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創業板。在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長型企業。

3、發行債券

企業債券是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。債券表示發債企業和債券持有人之間是一種債務債權關系，債券持有人不參與企業的經營管理，但有按期收回約定的本息，在企業破產清算時，債權人有優先于股東享有對企業剩余財產的索取權。

債券融資的優點是：融資成本低;便于調整企業的資本結構;可以為股東帶來財務杠桿利益;有利于股東保持控股權。其缺點是：財務風險大;限制條件多;融資數量有限。一般不適用于非上市企業。

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4、銀行借款

向銀行借款是現在小企業籌資的一個很普遍的債務籌資方式。向銀行借款，有以下的優點：

(1)籌資速度快。企業向銀行借款，只要符合一定的條件，就可以迅速獲得所需資金。

(2)資金成本低。利用銀行借款籌集資金，利息可以稅前支付，稅前利潤減少，應交的所得稅也就減少，而且借款利率也較低。

(3)借款彈性好。企業與銀行可以直接接觸，可通過直接商議來確定借款時間、數量和利息。在借款期間，如果企業經營狀況發生變化，也可與銀行協商，修改借款的數量和條件。

但是小企業在銀行借款方面往往存在著種種限制，也存在著固有的局限性：

(1)借款條件高。要獲得銀行借款，企業必須要有良好的信用保證。當前銀行大幅度減少信用貸款數量，絕大部分貸款都需要抵押或擔保，小企業資產較少，很難有足夠的抵押品。

(2)財務風險高。銀行借款有固定的還本付息期限，企業到期必須足額支付，小企業經營狀況不佳時，無力歸還借款，滯納金和利息往往使企業負擔不起。

5、商業信用

商業信用就是企業在正常的經營活動和商品交易中由于延期付款或預收賬款所形成的企業常見的信貸關系。

商業信用籌資的有利因素：

(1)商業信用是一種極其方便的籌資方式，買賣雙方都可受益。

(2)操作靈活，信用規模適度，同時能達到鞏固經濟合同，加強經濟責任的效果并有利于競爭。

(3)籌資成本低。若沒有現金折扣或企業不放棄現金折扣，以及使用不帶息應付票據，則企業利用商業信用籌資并不產生籌資成本。

(4)企業一般不用提供擔保，限制條款少。

商業信用籌資的不利因素：

(1)商業信用籌資使企業風險控制的難度增加。

(2)受生產和商品流轉周期的限制，一般只能是短期信用,還款壓力大。

(3)商業信用籌資受外部影響較大。

6、政府扶持資金和財政補貼

我國在嚴格劃分財政資金和銀行資金的前提下，根據明確的社會目標和財政資金的用途設立兩類專項基金，一類鼓勵科技創新和失業人口的創業，例如，政府對專項科技成果的采購基金、教育和科研基金、失業人口和小企業的創業基金;另一類幫助降低市場風險，例如，農業風險補償基金、特殊行業的再保險基金等。這些基金可以循環使用，大部分屬于一次性補貼。設立專項基金有嚴格的管理要求，需要在基金設立之前先行明確資金撥付的數量、用途、對象、支付方式和補貼方式、撥付項目的資格標準、審批、監督以及管理機構的職責。

財政補貼是政府為使小企業在國民經濟及社會的某些方面充分發揮作用而給予的財政援助。財政補貼的應用環節是鼓勵小企業吸納就業，促進小企業科技進步和鼓勵小企業出口等。主要補貼類型有就業補貼、研究和開發補貼、出口補貼等。

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