縱觀世界，沒有哪一個國家不對證券市場進行嚴密監(jiān)管的。從理論上講，對于市場監(jiān)管的需要，是因為存在市場失靈的情況，證券市場尤其如此。證券交易的虛擬性與實體經(jīng)濟活動的真實性根本不同、證券市場巨大的利益驅(qū)動、證券價格的巨幅波動以及證券市場波動對實體經(jīng)濟運行造成的巨大影響，也決定了國家必須對證券市場進行嚴密的監(jiān)管。

我國證券市場是新興市場，證券市場監(jiān)管嚴重滯后。我國證券市場在發(fā)展過程中表現(xiàn)出來的虛假信息、操縱價格、內(nèi)幕交易、極限投機等方面的問題已經(jīng)危害到證券市場自身的發(fā)展，損害了投資者的利益。我國證券市場監(jiān)管在行使職能過程中表現(xiàn)出來的頭痛醫(yī)頭。方法單一、法規(guī)不完善、措施不到位、效果不理想等問題充分說明其存在的問題是全方位和多層次的。深入分析，其根本原因就在于證券市場監(jiān)管的基礎(chǔ)建設(shè)方面存在嚴重缺陷。因此，研究并借鑒西方發(fā)達國家證券市場監(jiān)管體制，加強和完善我國證券市場監(jiān)管的基礎(chǔ)建設(shè)是擺在我們面前的一項刻不容緩的任務。

證券市場監(jiān)管基礎(chǔ)建設(shè)包括：法律法規(guī)建設(shè)、監(jiān)管體制重塑、市場規(guī)律運用、證券監(jiān)管的國際合作等方面的內(nèi)容。本文將通過中外證券市場監(jiān)管的比較分析，來研究探討如何加強和完善我國證券市場監(jiān)管的基礎(chǔ)建設(shè)。

一、法律法規(guī)與制度建設(shè)

現(xiàn)代證券市場監(jiān)管起始于20世紀30年代的大危機。1929年的股票市場大崩潰根源于第一次世界大戰(zhàn)后美國的經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長帶來了大量的證券發(fā)行，同時也帶來了整個20年代的經(jīng)濟過熱和銀行信用的濫用。金融危機和股災導致了全球性的經(jīng)濟危機，也導致了現(xiàn)代證券市場監(jiān)管的產(chǎn)生。

大危機后，美國加強證券市場監(jiān)管是從立法開始的。現(xiàn)在，證券業(yè)是美國最嚴厲的立法領(lǐng)域，證券市場監(jiān)管的法律規(guī)范形成了一個覆蓋廣泛、巨細無遺的完整體系。可分為兩個歷史階段：一是30年代關(guān)于銀行和證券業(yè)的立法，以《1933年銀行法》、《19333年證券法》、《1934年證券交易法》為代表，精髓是銀行和證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與管理，將證券市場置于政府的監(jiān)管之下，強調(diào)信息公開。30年代美國最高法院大法官**斯·布蘭代的名言：“公開是治療社會病和產(chǎn)業(yè)病的最佳藥方，陽光是最好的消毒劑，燈光是最有效的警察”。證券市場立法和信息公開成了證券市場監(jiān)管的兩大法寶。二是1999年頒布的《金融服務現(xiàn)代化法案》，順應金融發(fā)展的要求，從法律上確認了銀行、證券、保險混業(yè)經(jīng)營的原則，結(jié)束了30年代《銀行法》以來分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的格局，實行功能監(jiān)管。