一、發(fā)行公司債券最低多少凈資產(chǎn)額

(一)股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元;

(二)有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元。

《中華人民共和國證券法》

第十六條公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元;

(二)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十;

(三)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;

(四)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

(五)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;

(六)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合第一款規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合本法關(guān)于公開發(fā)行股票的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)。

二、公司債券有哪些分類

(一)按是否記名可分為

1、記名公司債券，即在券面上登記持有人姓名，支取本息要憑印鑒領(lǐng)取，轉(zhuǎn)讓時必須背書并到債券發(fā)行公司登記的公司債券。

2、不記名公司債券，即券面上不需載明持有人姓名，還本付息及流通轉(zhuǎn)讓僅以債券為憑，不需登記。

(二)分配利潤依據(jù)

1、參加公司債券，指除了可按預(yù)先約定獲得利息收入外，還可在一定程度上參加公司利潤分配的公司債券。

2、非參加公司債券，指持有人只能按照事先約定的利率獲得利息的公司債券。

(三)按是否可提前贖回分為

1、可提前贖回公司債券，即發(fā)行者司在債券到期前購回其發(fā)行的全部或部分債券。

2、不可提前贖問公司債券，即只能一次到期還本付息的公司債券。

(四)按發(fā)行目的分類

1、普通公司債券，即以固定利率、固定期限為特征的公司債券。這是公司債券的主要形式，目的在于為公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供資金來源。

2、改組公司債券、是為清理公司債務(wù)而發(fā)行的債券，也稱為以新?lián)Q舊債券。

3、利息公司債券，也稱為調(diào)整公司債券，是指面臨債務(wù)信用危機的公司經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行的較低利率的新債券，用以換回原來發(fā)行的較高利率債券。

4、延期公司債券，指公司在已發(fā)行債券到期無力支付，又不能發(fā)新債還舊債的情況下，在征得債權(quán)人同意后可延長償還期限的公司債券。

(五)按有無選擇權(quán)分類

1、附有選擇權(quán)的公司債券，指在一些公司債券的發(fā)行中，發(fā)行人給予持有人一定的選擇權(quán)，如可轉(zhuǎn)換公司債券(附有可轉(zhuǎn)換為普通股的選擇權(quán))、有認(rèn)股權(quán)證的公司債券和可退還公司債券(附有持有人在債券到期前可將其回售給發(fā)行人的選擇權(quán))。

2、未附選擇權(quán)的公司債券，即債券發(fā)行人未給予持有人上述選擇權(quán)的公司債券。

三、企業(yè)債券的發(fā)行風(fēng)險

(1)融資環(huán)境對債券融資不利

融資環(huán)境包括制度環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法制環(huán)境以及市場環(huán)境等。企業(yè)在發(fā)行債券之前,一定要對自身所處的融資環(huán)境進(jìn)行深入的考察和分析,使自己的融資方案適合所處的融資環(huán)境。

(2)發(fā)債企業(yè)對自身的條件估計不足

如果發(fā)行企業(yè)對于自身的融資需求、自身的信譽以及投資項目的可行性及發(fā)展前景等估計不足,而投資者認(rèn)識到了這些因素的不利之處,則可能使發(fā)行失敗。

(3)債券契約的設(shè)計不當(dāng)

企業(yè)在對自身融資的需求情況和所處的融資環(huán)境分析的基礎(chǔ)上,確定發(fā)行量,融資期限,進(jìn)而選擇合適的債券品種,對債券的面值、票面利率、期限結(jié)構(gòu)等債券契約的具體內(nèi)容進(jìn)行設(shè)計。

(4)發(fā)行方式選擇不當(dāng)

一般來說,公募發(fā)行的風(fēng)險要高于私募發(fā)行的風(fēng)險,直接發(fā)行的風(fēng)險要高于間接發(fā)行的風(fēng)險,招標(biāo)發(fā)行的風(fēng)險要高于協(xié)商議價的風(fēng)險。

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