為充分貫徹公權(quán)力對私法行為的適度干預(yù)，并早日確定轉(zhuǎn)讓雙方之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，小編認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格區(qū)別股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的效力與股權(quán)變動(dòng)的效力。其中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同自股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同被審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)之日開始生效，而非股東名冊變更之日，亦非公司登記機(jī)關(guān)辦理股東變更登記之日。畢竟，股權(quán)變動(dòng)以及股權(quán)變動(dòng)事實(shí)的公示僅是合同履行的結(jié)果，而非合同生效的條件。恰恰在審批機(jī)構(gòu)審批之日，轉(zhuǎn)讓雙方的契約自由獲得了公權(quán)力的首肯。

至于股權(quán)變動(dòng)的效力，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)充適用《公司法》第33條的規(guī)定，將股東名冊變更之日視為股權(quán)變動(dòng)之日，而將公司登記機(jī)關(guān)辦理股東變更登記之日視為可以有效對抗第三人之日。對此，對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部與國家工商行政管理局1997年發(fā)布的《外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》第3條規(guī)定;“企業(yè)投資者變更股權(quán)應(yīng)遵守中國有關(guān)法律、法規(guī)，并按照本規(guī)定經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)和登記機(jī)關(guān)變更登記。未經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的股權(quán)變更無效”。但是該條沒有規(guī)定未經(jīng)登記機(jī)關(guān)變更登記的股權(quán)變更無效。更重要的是，《外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》第20條規(guī)定：“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和修改企業(yè)原合同、章程協(xié)議自核發(fā)變更外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書之日起生效。協(xié)議生效后，企業(yè)投資者按照修改后的企業(yè)合同、章程規(guī)定享有有關(guān)權(quán)利并承擔(dān)有關(guān)義務(wù)”。

可見，審批機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)是中外合資經(jīng)營企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效的前置程序。至于公司登記機(jī)關(guān)變更登記手續(xù)的目的僅在于確認(rèn)股權(quán)變動(dòng)的事實(shí)、保護(hù)善意第三人而已。股權(quán)轉(zhuǎn)讓未在公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記手續(xù)，原則上并不影響其法律效力。