融資性票據(jù)的產(chǎn)生

融資性票據(jù)的嚴(yán)格定義應(yīng)該是指該票據(jù)的產(chǎn)生缺乏貿(mào)易背景，使該票據(jù)缺乏自償性。因此，融資性票據(jù)產(chǎn)生于出票環(huán)節(jié)，而不是轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié);或者說產(chǎn)生于承兌環(huán)節(jié)，而不是貼現(xiàn)環(huán)節(jié)。出票人簽發(fā)商業(yè)匯票即伴隨商業(yè)信用的產(chǎn)生，若經(jīng)銀行承兌，則伴隨銀行信用的產(chǎn)生。票據(jù)究竟是貿(mào)易性的還是融資性的，完全取決于出票時(shí)的交易用途，貿(mào)易項(xiàng)下的票據(jù)，到期時(shí)能用商品回籠款來進(jìn)行自償;被用作投資或償債的融資性票據(jù)，到期時(shí)因缺乏自償性而給兌付帶來不確定性。

一份因真實(shí)貿(mào)易而產(chǎn)生的票據(jù)，即使在之后某個(gè)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)中成為無貿(mào)易的融資性交易(如用于償債)，銀行并為持票人辦理了貼現(xiàn)，也不會(huì)對(duì)承兌銀行構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)或擴(kuò)大貨幣投放。因?yàn)椋似睋?jù)是基于真實(shí)貿(mào)易而產(chǎn)生，通過商品的流通具有自償性;再則，票據(jù)前手與持票人雖屬融資性交易，但如由前手向銀行貼現(xiàn)(更符合貼現(xiàn)政策，因前手與再前手具有貿(mào)易交易)后將資金劃轉(zhuǎn)給持票人，與持票人向銀行貼現(xiàn)取得資金，從貨幣投放的角度看，兩者是完全等效的。因此，筆-者認(rèn)為轉(zhuǎn)讓后的票據(jù)不應(yīng)該存在融資性票據(jù)之說。當(dāng)然下例情況例外，出票人與收款人為關(guān)聯(lián)企業(yè)，為借貸交易而簽發(fā)融資性票據(jù)，但因雙方無關(guān)聯(lián)交易而無法貼現(xiàn)，收款人遂將票據(jù)轉(zhuǎn)讓與其有關(guān)聯(lián)交易的子公司，子公司作為持票人并提供合法但與該票據(jù)實(shí)際并無關(guān)聯(lián)的發(fā)票與合同向銀行辦理了貼現(xiàn)，再將貼現(xiàn)款劃轉(zhuǎn)與前手。此類融資性票據(jù)看似轉(zhuǎn)讓后產(chǎn)生，其實(shí)仍在出票環(huán)節(jié)生成，只是借助于轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)貼現(xiàn)融資目的。

發(fā)生在分公司與母公司間的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，母公司持票據(jù)向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)，提交的卻是分公司與票據(jù)前手交易的發(fā)票和合同或母公司直接開給分公司票據(jù)前手的發(fā)票和合同。看似不匹配，但卻是真實(shí)和合法的，因?yàn)榉止静痪哂蟹ㄈ速Y格和獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算，其對(duì)外的一切銷售交易和票據(jù)受讓本身就視同為母公司的行為。如果母公司申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)提供的是母公司開給分公司的發(fā)票，則是不合理的，因?yàn)榘凑諘?huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，母公司與分公司之間不存在真實(shí)的銷售。