股權(quán)激勵限售股解禁對股價產(chǎn)生的影響

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升，從而提高上市公司股票的內(nèi)在價值，這是股權(quán)激勵計劃影響股票價格的內(nèi)在邏輯。因此，實施股權(quán)激勵計劃對股票價格的影響主要表現(xiàn)在兩個方面，一方面影響投資者關(guān)于上市公司業(yè)績提升的預(yù)期，另一方面影響上市公司的實際業(yè)績。因此，在股權(quán)激勵計劃的不同階段，投資者的預(yù)期不同，其對股價的影響就會不同。不同的股權(quán)激勵方式，激勵作用不一樣，對公司業(yè)績的影響也不一樣。

一般來說，在上市公司準(zhǔn)備并即將實施股權(quán)激勵計劃的初期階段，對股價的影響較為積極。因為投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。等到股權(quán)激勵計劃實施一定階段以后，由于投資者的預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定，且公司股價已經(jīng)充分反應(yīng)了股權(quán)激勵計劃帶來的業(yè)績提升預(yù)期，這時候，股權(quán)激勵計劃對公司股價的影響要看股權(quán)激勵計劃產(chǎn)生的真實效果，即對公司業(yè)績的影響程度。

我們從當(dāng)前已經(jīng)公布股權(quán)激勵計劃董事會預(yù)案的公司股票價格走進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)顯示，從公布董事會預(yù)案到目前，公布或?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃的公司，其股價升幅多數(shù)是大于同類或同板塊公司股價的平均升幅。只有萬-科、華*城、**藥業(yè)三只股票低于比較基準(zhǔn)。因此，我們可以認(rèn)為，實施股權(quán)激勵計劃初期對公司股票價格確有積極影響。但是，我們無法確定這種影響到底有多大。實際上，影響股票價格走勢的因素很多。

在公布實施股權(quán)激勵計劃的上市公司中，影響股價走勢的因素有些可能是實施股權(quán)激勵計劃，有些可能是自身業(yè)績的提升，有些可能是行業(yè)周期景氣回升，有些可能是并購重組等。在上述因素中，我們根本沒有辦法將股票價格上漲與其影響因素單獨分離出來。我們無法確定股價上漲中多大的成份是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃，盡管我們可以直觀地感覺到一些公司的股價上漲確實是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃。

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升。投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。如果你情況比較復(fù)雜，律霸網(wǎng)也提供律師在線咨詢服務(wù)，歡迎您進(jìn)行法律咨詢。