中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 2008年9月18日 第一章 總則 第一條 為準(zhǔn)確計量信用風(fēng)險緩釋工具風(fēng)險抵補(bǔ)作用，規(guī)范商業(yè)銀行信用風(fēng)險緩釋工具的管理，根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國物權(quán)法》、《中華人民共和國擔(dān)保法》等法律法規(guī)，制定本指引。 第二條 本指引適用于《中國銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》確定的新資本協(xié)議銀行和自愿實(shí)施新資本協(xié)議的其他商業(yè)銀行。 第三條 本指引所稱信用風(fēng)險緩釋是指商業(yè)銀行運(yùn)用合格的抵質(zhì)押品、凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具等方式轉(zhuǎn)移或降低信用風(fēng)險。商業(yè)銀行采用內(nèi)部評級法計量信用風(fēng)險監(jiān)管資本，信用風(fēng)險緩釋功能體現(xiàn)為違約概率、違約損失率或違約風(fēng)險暴露的下降。 第四條 信用風(fēng)險緩釋應(yīng)遵循以下原則： （一）合法性原則。信用風(fēng)險緩釋工具應(yīng)符合國家法律規(guī)定，確保可實(shí)施。 （二）有效性原則。信用風(fēng)險緩釋工具應(yīng)手續(xù)完備，確有代償能力并易于實(shí)現(xiàn)。 （三）審慎性原則。商業(yè)銀行應(yīng)考慮使用信用風(fēng)險緩釋工具可能帶來的風(fēng)險因素，保守估計信用風(fēng)險緩釋作用。 （四）一致性原則。如果商業(yè)銀行采用自行估計的信用風(fēng)險緩釋折扣系數(shù)，應(yīng)對滿足使用該折扣系數(shù)的所有信用風(fēng)險緩釋工具都使用此折扣系數(shù)。 （五）獨(dú)立性原則。信用風(fēng)險緩釋工具與債務(wù)人風(fēng)險之間不應(yīng)具有實(shí)質(zhì)的正相關(guān)性。 第五條 信用風(fēng)險緩釋管理的一般要求： （一）商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行有效的法律審查，確保認(rèn)可和使用信用風(fēng)險緩釋工具依據(jù)明確可執(zhí)行的法律文件，且相關(guān)法律文件對交易各方均有約束力。 （二）商業(yè)銀行應(yīng)在相關(guān)協(xié)議中明確約定信用風(fēng)險緩釋覆蓋的范圍。 （三）商業(yè)銀行不能重復(fù)考慮信用風(fēng)險緩釋的作用。信用風(fēng)險緩釋作用只能在債務(wù)人評級、債項(xiàng)評級或違約風(fēng)險暴露估計中反映一次。 （四）商業(yè)銀行應(yīng)保守地估計信用風(fēng)險緩釋工具與債務(wù)人風(fēng)險之間的相關(guān)性，并綜合考慮幣種錯配、期限錯配等風(fēng)險因素。 （五）商業(yè)銀行采用信用風(fēng)險緩釋后的資本要求不應(yīng)高于同一風(fēng)險暴露未采用信用風(fēng)險緩釋的資本要求。 （六）商業(yè)銀行應(yīng)制定明確的內(nèi)部管理制度、審查和操作流程，并建立相應(yīng)的信息系統(tǒng)，確保信用風(fēng)險緩釋工具的作用有效發(fā)揮。 （七）商業(yè)銀行應(yīng)披露信用風(fēng)險緩釋的政策、程序和作用程度，抵質(zhì)押品的主要類型、估值方法，保證人類型、信用衍生工具交易對手類型及其資信情況，信用風(fēng)險緩釋工具的風(fēng)險集中度情況，信用風(fēng)險緩釋工具覆蓋的風(fēng)險暴露等。 第二章 合格抵質(zhì)押品 第六條 合格抵質(zhì)押品包括金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)以及其他抵質(zhì)押品。 采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，合格抵質(zhì)押品按照本指引附件1規(guī)定的范圍執(zhí)行，同時應(yīng)滿足第七條和第八條中的有關(guān)要求。采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，可在符合第七條和第八條要求的前提下自行認(rèn)定抵質(zhì)押品，但應(yīng)有歷史數(shù)據(jù)證明抵質(zhì)押品的風(fēng)險緩釋作用。 第七條 合格抵質(zhì)押品的認(rèn)定要求： （一）抵質(zhì)押品應(yīng)是《中華人民共和國物權(quán)法》、《中華人民共和國擔(dān)保法》規(guī)定可以接受的財產(chǎn)或權(quán)利。 （二）權(quán)屬清晰，且抵質(zhì)押品設(shè)定具有相應(yīng)的法律文件。 （三）滿足抵質(zhì)押品可執(zhí)行的必要條件；須經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)或者辦理登記的，應(yīng)按規(guī)定辦理相應(yīng)手續(xù)。 （四）存在有效處置抵質(zhì)押品的流動性強(qiáng)的市場，并且可以得到合理的抵質(zhì)押品的市場價格。 （五）在債務(wù)人違約、無力償還、破產(chǎn)或發(fā)生其他借款合同約定的信用事件時，商業(yè)銀行能夠及時地對債務(wù)人的抵質(zhì)押品進(jìn)行清算或處置。 第八條 商業(yè)銀行應(yīng)建立相應(yīng)的抵質(zhì)押品管理體系，包括健全完善的制度、估值方法、管理流程以及相應(yīng)的信息系統(tǒng)： （一）商業(yè)銀行應(yīng)建立抵質(zhì)押品管理制度，明確合格抵質(zhì)押品的種類、抵質(zhì)押率、抵質(zhì)押品估值的方法及頻率、對抵質(zhì)押品監(jiān)測以及抵質(zhì)押品清收處置等相關(guān)要求。 （二）抵質(zhì)押品價值評估應(yīng)堅(jiān)持客觀、獨(dú)立和審慎的原則，評估價值不能超過當(dāng)前合理的市場價值。商業(yè)銀行應(yīng)建立抵質(zhì)押品評估價值的審定程序，并根據(jù)抵質(zhì)押品的價值波動特性確定重新估值的方式和頻率，市場波動大時應(yīng)重新估值。對商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)的重新估值至少每年進(jìn)行一次。 （三）商業(yè)銀行應(yīng)建立抵質(zhì)押品的調(diào)查和審查流程，確保抵質(zhì)押真實(shí)、合法、有效，并建立及時、有效的清收抵質(zhì)押品的程序。 （四）商業(yè)銀行應(yīng)對抵質(zhì)押品定期監(jiān)測，并督促出質(zhì)人或抵押人按照抵質(zhì)押合同的約定履行各項(xiàng)義務(wù)。對抵質(zhì)押品的收益評估應(yīng)反映優(yōu)先于銀行受償?shù)牧糁脵?quán)的范圍及影響，并進(jìn)行連續(xù)監(jiān)測。商業(yè)銀行應(yīng)確保抵押物足額保險，并防止抵押人采用非合理方式使用抵押物導(dǎo)致其價值減少。 （五）如果抵質(zhì)押物被托管方持有，商業(yè)銀行應(yīng)確保托管方將抵質(zhì)押物與其自有資產(chǎn)分離，并對托管資產(chǎn)實(shí)物與賬目進(jìn)行有效動態(tài)管理。 （六）商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立抵質(zhì)押品管理的信息系統(tǒng)，對抵質(zhì)押品的名稱、數(shù)量、質(zhì)量、所在地、權(quán)屬狀況等基本信息，抵質(zhì)押品的估值方法、頻率、時間，抵質(zhì)押品與債項(xiàng)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，以及抵質(zhì)押品的處置收回信息等進(jìn)行記錄和管理。 （七）商業(yè)銀行認(rèn)定存貨為合格信用風(fēng)險緩釋工具，除滿足本條第一到第六款的要求外，還要建立監(jiān)測存貨風(fēng)險的相關(guān)程序： 1．確保保管存貨的倉儲公司或現(xiàn)貨交易市場等具有合法的主體資格、良好的商業(yè)信譽(yù)、完善的管理制度、專業(yè)的管理設(shè)備和技術(shù)、合格的管理人員以及高效的進(jìn)出庫信息傳遞系統(tǒng)。 2．充分分析市場供求關(guān)系和市場前景，確定存貨的市場價值。存貨價值評估應(yīng)采用成本價值和市場價值孰低法。對于滯銷、積壓、降價銷售產(chǎn)品，應(yīng)根據(jù)其可收回凈收益確定評估值。 3．對存貨應(yīng)定期進(jìn)行實(shí)物檢查。 （八）商業(yè)銀行認(rèn)定應(yīng)收賬款為合格信用風(fēng)險緩釋工具，除滿足本條第一到第六款的要求外，還需要滿足如下風(fēng)險管理要求： 1．確定應(yīng)收賬款價值時應(yīng)當(dāng)減去壞賬準(zhǔn)備。 2．建立應(yīng)收賬款信用風(fēng)險的認(rèn)定過程，包括定期分析債務(wù)人經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、行業(yè)狀況、應(yīng)收賬款債務(wù)人的類別等。商業(yè)銀行通過借款人確定應(yīng)收賬款風(fēng)險時，應(yīng)檢查借款人信用政策的合理性和可信度。 3．建立應(yīng)收賬款的監(jiān)控制度，包括賬齡報告、貿(mào)易單據(jù)的控制、對付款賬戶收益的控制、集中度情況等。商業(yè)銀行還應(yīng)定期檢查貸款合約的履行情況、環(huán)境方面的限制及其他法律要求。 4．商業(yè)銀行應(yīng)書面規(guī)定清收應(yīng)收賬款的程序，如借款人發(fā)生財務(wù)困難或違約，商業(yè)銀行應(yīng)有權(quán)不經(jīng)過應(yīng)收賬款債務(wù)人同意，出售或轉(zhuǎn)讓該質(zhì)押的應(yīng)收賬款。即使一般情況下通過借款人清收應(yīng)收賬款，也應(yīng)制定完善的清收措施。 （九）商業(yè)銀行認(rèn)定出租資產(chǎn)為信用風(fēng)險緩釋工具，應(yīng)充分考慮出租資產(chǎn)的殘值風(fēng)險。 第九條 采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，金融質(zhì)押品的信用風(fēng)險緩釋作用體現(xiàn)為對標(biāo)準(zhǔn)違約損失率的調(diào)整，調(diào)整后的違約損失率為: 其中： 是在考慮質(zhì)押品之前、優(yōu)先的無擔(dān)保貸款的標(biāo)準(zhǔn)違約損失率； 是風(fēng)險暴露的當(dāng)前值； 是信用風(fēng)險緩釋后的風(fēng)險暴露。 其中： 為風(fēng)險暴露的調(diào)整系數(shù)； 為金融質(zhì)押品的當(dāng)前價值； 為金融質(zhì)押品的折扣系數(shù)； 為處理金融質(zhì)押品和風(fēng)險暴露幣種錯配的折扣系數(shù)。 如果金融質(zhì)押品為一籃子資產(chǎn)，該籃子資產(chǎn)的折扣系數(shù)按 計算,其中 為該資產(chǎn)在籃子中的份額， 為適用于該資產(chǎn)的折扣系數(shù)。 商業(yè)銀行可以自行估計折扣系數(shù) 、 及 ，也可以采用本指引給定的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)。 和 的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)見附件2。逐日盯市、逐日調(diào)整保證金且最低持有期為10個交易日時， 的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)為8%；對不同最低持有期限或再評估頻率的交易應(yīng)根據(jù)附件2調(diào)整 。 自行估計折扣系數(shù)的商業(yè)銀行應(yīng)確認(rèn)折扣系數(shù)估計的合理性，并報監(jiān)管部門批準(zhǔn)。商業(yè)銀行應(yīng)逐一估計金融質(zhì)押品或外匯錯配的折扣系數(shù)，估計時不可考慮未保護(hù)的風(fēng)險暴露、抵質(zhì)押品和匯率的相關(guān)性。 第十條 信用風(fēng)險緩釋工具的期限比當(dāng)前風(fēng)險暴露的期限短時，商業(yè)銀行應(yīng)考慮期限錯配的影響。存在期限錯配時，若信用風(fēng)險緩釋工具的原始期限不足1年，或剩余期限不足3個月，不具有信用風(fēng)險緩釋作用。 （一）對認(rèn)可信用風(fēng)險緩釋工具的期限錯配按下式調(diào)整： 其中： 為將期限錯配因素調(diào)整后的信用緩釋價值； 為期限錯配因素調(diào)整前經(jīng)各種折扣系數(shù)調(diào)整后的信用緩釋價值； 為風(fēng)險暴露的剩余期限與5之間的較小值，以年表示； 為信用保護(hù)的剩余期限與T之間的較小值，以年表示。 （二）期限錯配的規(guī)定同樣適用于凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具的情況。 第十一條 采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)以及其他抵質(zhì)押品的信用風(fēng)險緩釋作用體現(xiàn)為違約損失率的下降，下降程度取決于抵質(zhì)押品當(dāng)前價值與風(fēng)險暴露當(dāng)前價值的比率和抵質(zhì)押水平。在使用單種抵質(zhì)押品時，違約損失率的確定方法如下： （一）抵質(zhì)押品當(dāng)前價值與風(fēng)險暴露當(dāng)前價值的比率低于貸款的最低抵質(zhì)押水平的貸款，視同無抵質(zhì)押處理，采用標(biāo)準(zhǔn)違約損失率。 （二）抵質(zhì)押品當(dāng)前價值與風(fēng)險暴露當(dāng)前價值的比率超過了超額抵質(zhì)押水平的貸款，采用相應(yīng)的最低違約損失率。 （三）抵質(zhì)押品當(dāng)前價值與風(fēng)險暴露當(dāng)前價值的比率介于最低抵質(zhì)押水平和超額抵質(zhì)押水平之間，應(yīng)將風(fēng)險暴露分為全額抵質(zhì)押和無抵質(zhì)押部分。抵質(zhì)押品當(dāng)前價值除以超額抵質(zhì)押水平所得到的為風(fēng)險暴露全額抵質(zhì)押的部分，采用該類抵質(zhì)押品的最低違約損失率；風(fēng)險暴露的剩余部分視為無抵質(zhì)押，采用標(biāo)準(zhǔn)違約損失率。 不同抵質(zhì)押品的最低抵質(zhì)押水平、超額抵質(zhì)押水平，以及最低違約損失率見附件3。 第十二條 采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，利用多種形式抵質(zhì)押品共同擔(dān)保時，需要將風(fēng)險暴露拆分為由不同抵質(zhì)押品覆蓋的部分，分別計算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。拆分按金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)以及其他抵質(zhì)押品的順序進(jìn)行。金融質(zhì)押品處理后的風(fēng)險暴露價值 分成完全由應(yīng)收賬款質(zhì)押部分、完全由商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)抵押部分、完全由其他抵質(zhì)押品擔(dān)保部分及無抵質(zhì)押部分。 在確認(rèn)合格的金融質(zhì)押品和應(yīng)收賬款質(zhì)押作用后，另外幾種抵質(zhì)押品價值的總和與扣減后風(fēng)險暴露價值的比率低于30%時，貸款對應(yīng)部分視同無抵質(zhì)押，采用標(biāo)準(zhǔn)違約損失率；如該比率高于30％，則由各抵質(zhì)押品完全覆蓋的部分，包括合格應(yīng)收賬款，分別采用對應(yīng)的最低違約損失率。 第十三條 采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，抵質(zhì)押品的信用風(fēng)險緩釋作用體現(xiàn)在違約損失率的估值中。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自行估計的抵質(zhì)押品回收率，對各抵質(zhì)押品所覆蓋的風(fēng)險暴露分別估計違約損失率。 第三章 合格凈額結(jié)算 第十四條 合格凈額結(jié)算的認(rèn)定要求： （一）具有法律上可執(zhí)行的凈額結(jié)算協(xié)議，無論交易對象是無力償還或破產(chǎn)，均可實(shí)施。 （二）在任何情況下，能確定同一交易對象在凈額結(jié)算合同下的資產(chǎn)和負(fù)債。 （三）在凈頭寸的基礎(chǔ)上監(jiān)測和控制相關(guān)風(fēng)險暴露。 第十五條 合格凈額結(jié)算包括從屬于有效凈額結(jié)算協(xié)議的表內(nèi)凈額結(jié)算、從屬于凈額結(jié)算主協(xié)議的回購交易凈額結(jié)算、從屬于有效凈額結(jié)算協(xié)議的場外衍生工具凈額結(jié)算和交易賬戶信用衍生工具凈額結(jié)算。 第十六條 商業(yè)銀行采用合格凈額結(jié)算緩釋信用風(fēng)險時，應(yīng)持續(xù)監(jiān)測和控制后續(xù)風(fēng)險，并在凈頭寸的基礎(chǔ)上監(jiān)測和控制相關(guān)的風(fēng)險暴露。采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，應(yīng)建立估計表外項(xiàng)目違約風(fēng)險暴露的程序，規(guī)定每筆表外項(xiàng)目采用的違約風(fēng)險暴露估計值。 第十七條 商業(yè)銀行采用內(nèi)部評級法，表內(nèi)凈額結(jié)算的風(fēng)險緩釋作用體現(xiàn)為違約風(fēng)險暴露的下降，并按下式計算凈風(fēng)險暴露（ ）： E*=max{0，表內(nèi)風(fēng)險暴露-表內(nèi)負(fù)債×(1- )} 其中： 表內(nèi)風(fēng)險暴露和表內(nèi)負(fù)債為商業(yè)銀行對同一債務(wù)人在有效凈額結(jié)算協(xié)議下的表內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債。 為表內(nèi)風(fēng)險暴露與表內(nèi)負(fù)債存在幣種錯配時的折扣系數(shù)。 第十八條 從屬于凈額結(jié)算主協(xié)議的回購交易，可將回購的金融資產(chǎn)視作金融質(zhì)押品，適用本指引第九條的相關(guān)規(guī)定；也可以在符合第十四條要求的前提下，采用凈額結(jié)算進(jìn)行處理。 （一）商業(yè)銀行應(yīng)就銀行賬戶和交易賬戶分別進(jìn)行凈額結(jié)算。只有當(dāng)所有交易逐日盯市且質(zhì)押工具均為銀行賬戶中的合格金融質(zhì)押品時，銀行賬戶和交易賬戶之間的軋差頭寸才可以按照凈額結(jié)算處理。 （二）商業(yè)銀行對回購交易采用凈額結(jié)算時，違約風(fēng)險暴露按下式計算： 其中： 為信用風(fēng)險緩釋后的風(fēng)險暴露； 為風(fēng)險暴露的當(dāng)前價值； C為所接受質(zhì)押品的當(dāng)前價值； 為給定證券凈頭寸的絕對值； 為適用于 的折扣系數(shù)； 為與清算幣種錯配幣種凈頭寸的絕對值； 為幣種錯配的折扣系數(shù)。 （三）滿足市場風(fēng)險內(nèi)部模型法要求的商業(yè)銀行，可以通過考慮證券頭寸的相關(guān)性，使用風(fēng)險價值模型計算回購交易中風(fēng)險暴露和質(zhì)押品的價格波動。使用風(fēng)險價值模型計算風(fēng)險暴露 的商業(yè)銀行，公式為： 其中： VaR為前一交易日的風(fēng)險價值。 商業(yè)銀行不滿足市場風(fēng)險內(nèi)部模型法要求，可以單獨(dú)向監(jiān)管部門申請利用內(nèi)部風(fēng)險價值模型計算回購交易的潛在價格波動，并利用一年的數(shù)據(jù)對結(jié)果進(jìn)行返回檢驗(yàn)，證明模型的質(zhì)量。 第十九條 商業(yè)銀行采用內(nèi)部評級法，在使用場外衍生工具或交易賬戶信用衍生工具凈額結(jié)算進(jìn)行信用風(fēng)險緩釋時，交易對手的凈風(fēng)險暴露應(yīng)為當(dāng)前暴露凈額與潛在暴露凈額之和： （一）當(dāng)前暴露凈額，為單項(xiàng)合約的正、負(fù)市值之和中的正值。 （二）潛在暴露凈額（ ），由下式計算： 其中： 為凈額結(jié)算協(xié)議下對同一交易對手的所有合約的潛在暴露凈額之和，等于每筆交易合約本金乘以相應(yīng)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)的總和。 為凈額結(jié)算協(xié)議重置成本凈額與重置成本總額的比率。經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)， 既可以基于單個交易對手，也可以基于凈額結(jié)算協(xié)議覆蓋的所有交易。商業(yè)銀行應(yīng)持續(xù)使用經(jīng)批準(zhǔn)同意的方法。以上兩種方法計算 的具體說明見附件4。 商業(yè)銀行也可以采用標(biāo)準(zhǔn)法或內(nèi)部模型法計算交易對手的凈風(fēng)險暴露，但應(yīng)得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。 第四章 合格保證和信用衍生工具 第二十條 采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，應(yīng)按照本指引附件1規(guī)定認(rèn)定合格保證和信用衍生工具的范圍，同時應(yīng)滿足第二十一條和第二十二條中的認(rèn)定要求。采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，合格信用衍生工具的范圍與初級內(nèi)部評級法相同；商業(yè)銀行在符合第二十一條和第二十二條要求的前提下自行認(rèn)定合格保證，但應(yīng)有歷史數(shù)據(jù)證明保證的風(fēng)險緩釋作用。 第二十一條 合格保證應(yīng)滿足的最低要求： （一）保證人資格應(yīng)符合《中華人民共和國擔(dān)保法》規(guī)定，具備代為清償貸款本息能力。采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，對合格保證人的類別沒有限制，商業(yè)銀行應(yīng)書面規(guī)定保證人類型的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和流程。 （二）保證應(yīng)為書面的，且保證數(shù)額在保證期限內(nèi)有效。 （三）采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，保證必須為無條件不可撤銷的。采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，允許有條件的保證，應(yīng)充分考慮潛在信用風(fēng)險緩釋減少的影響。 （四）商業(yè)銀行應(yīng)對保證人的資信狀況和代償能力等進(jìn)行審批評估，確保保證的可靠性。保證人所在國或注冊國不應(yīng)設(shè)有外匯管制；如果有外匯管制，商業(yè)銀行應(yīng)確保保證人履行債務(wù)時，可以獲得資金匯出匯入的批準(zhǔn)。 （五）商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對保證人的檔案信息管理，在保證合同有效期間，應(yīng)定期對保證人的資信狀況和償債能力及保證合同的履行情況進(jìn)行檢查。對保證人資信狀況和償債能力及保證合同履行情況的檢查應(yīng)每年不少于一次。 （六）商業(yè)銀行對關(guān)聯(lián)公司或集團(tuán)內(nèi)部的互保及交叉保證應(yīng)從嚴(yán)掌握，具有實(shí)質(zhì)風(fēng)險相關(guān)性的保證不應(yīng)作為合格的信用風(fēng)險緩釋工具。 （七）采用信用風(fēng)險緩釋工具后的風(fēng)險權(quán)重不小于對保證人直接風(fēng)險暴露的風(fēng)險權(quán)重。 第二十二條 當(dāng)信用違約互換和總收益互換提供的信用保護(hù)與保證相同時，可以作為合格信用衍生工具。采用合格信用衍生工具緩釋信用風(fēng)險應(yīng)同時滿足第二十一條及下列要求： （一）信用衍生工具提供的信用保護(hù)必須是信用保護(hù)提供方的直接負(fù)債。 （二）除非由于信用保護(hù)購買方的原因，否則合同規(guī)定的支付義務(wù)不可撤銷。 （三）信用衍生工具合約規(guī)定的信用事件至少應(yīng)包括： 1. 未按約定在基礎(chǔ)債項(xiàng)的最終支付日足額履行支付義務(wù)，且在適用的寬限期屆滿后仍未糾正。 2. 債務(wù)人破產(chǎn)、資不抵債或無力償還債務(wù)，或書面承認(rèn)無力支付到期債務(wù)，以及其他類似事件。 3. 因本金、利息、費(fèi)用的下調(diào)或推遲支付等對基礎(chǔ)債項(xiàng)的重組而導(dǎo)致的信用損失事件。當(dāng)債項(xiàng)重組不作為信用事件時，按照本條第九款的要求對信用風(fēng)險緩釋作用進(jìn)行認(rèn)定。 （四）在違約所規(guī)定的寬限期之前，基礎(chǔ)債項(xiàng)不能支付并不導(dǎo)致信用衍生工具終止。 （五）允許現(xiàn)金結(jié)算的信用衍生工具，應(yīng)具備嚴(yán)格的評估程序，以便可靠地估計損失。評估程序應(yīng)明確信用事件發(fā)生后得到基礎(chǔ)債項(xiàng)價值需要的時間。 （六）如果信用衍生工具的結(jié)算要求信用保護(hù)購買者將基礎(chǔ)債項(xiàng)轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)提供方，基礎(chǔ)債項(xiàng)的合同條款應(yīng)明確這類轉(zhuǎn)移在什么情況下可以被拒絕。 （七）對于確定信用事件是否發(fā)生的主體身份應(yīng)明確定義。信用保護(hù)購買者必須有權(quán)力和能力通知信用保護(hù)提供方信用事件的發(fā)生。 （八）信用衍生工具基礎(chǔ)債項(xiàng)與用于確定信用事件的參照債項(xiàng)之間的錯配在以下條件下是接受的：參照債項(xiàng)在級別上與基礎(chǔ)債項(xiàng)相似或比其等級更低，同時參照債項(xiàng)與基礎(chǔ)債項(xiàng)的債務(wù)人相同，而且出現(xiàn)交叉違約或債務(wù)加速到期情況時，在法律上是可執(zhí)行的。 （九）信用衍生工具并未覆蓋債務(wù)重組的情況，但滿足本條第三至第八款的要求，可部分認(rèn)可信用衍生工具的風(fēng)險緩釋作用。如果信用衍生工具的金額不超過基礎(chǔ)債項(xiàng)的金額，信用衍生工具覆蓋的部分為信用衍生工具金額的60%。如果信用衍生工具的金額大于基礎(chǔ)債項(xiàng)的金額，信用衍生工具覆蓋部分的上限為基礎(chǔ)債項(xiàng)金額的60%。 第二十三條 采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，可以通過調(diào)整違約概率或違約損失率的估計值來反映保證和信用衍生工具的信用風(fēng)險緩釋作用，對不符合自行估計違約損失率相關(guān)要求的商業(yè)銀行，只能通過調(diào)整違約概率反映信用風(fēng)險緩釋的作用。 無論選擇調(diào)整違約概率或違約損失率，商業(yè)銀行應(yīng)確保一定時期內(nèi)不同保證或信用衍生工具之間方法的一致性。 第二十四條 采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，對保證或信用衍生工具覆蓋的風(fēng)險暴露部分采用替代法處理： （一）采用保證提供方所適用的風(fēng)險權(quán)重函數(shù)。 （二）采用保證人評級結(jié)果對應(yīng)的違約概率。如果商業(yè)銀行認(rèn)為不能采用完全替代的處理方式，也可以采用債務(wù)人評級與保證人評級之間的某一個評級的違約概率。 （三）將風(fēng)險暴露視作保證人的暴露，采用保證的標(biāo)準(zhǔn)違約損失率。如保證人為該筆保證采用了其他風(fēng)險緩釋工具，可繼續(xù)對標(biāo)準(zhǔn)違約損失率進(jìn)行調(diào)整。 （四）如果信用保護(hù)與風(fēng)險暴露的幣種不同，即存在幣種錯配，則認(rèn)定已保護(hù)部分的風(fēng)險暴露將通過折扣系數(shù) 予以降低。 其中： 為信用保護(hù)覆蓋并經(jīng)幣種錯配調(diào)整后的風(fēng)險暴露； 為保護(hù)部分的名義價值； 為適用于信用保護(hù)和對應(yīng)負(fù)債幣種錯配的折扣系數(shù)。 第二十五條 采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行, 對保證或信用衍生工具覆蓋的部分可以采用替代法；也可以采用債務(wù)人自身的違約概率和風(fēng)險權(quán)重函數(shù)，由銀行估計該類保證人提供保證的損失率。 在兩種方法中，無論調(diào)整違約概率還是違約損失率均不反映“雙重違約”的作用。采用自行估計違約損失率方法得到的風(fēng)險權(quán)重不得低于與保證人可比的、直接貸款的風(fēng)險權(quán)重。 第二十六條 同一風(fēng)險暴露由兩個以上保證人提供保證，且不劃分保證責(zé)任的情況下，初級內(nèi)部評級法不同時考慮多個保證人的信用風(fēng)險緩釋作用，商業(yè)銀行可以選擇信用等級最好、信用風(fēng)險緩釋效果最優(yōu)的保證人進(jìn)行信用風(fēng)險緩釋處理。 采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，如果歷史數(shù)據(jù)能夠證明同一風(fēng)險暴露由多個保證人同時保證信用風(fēng)險緩釋作用大于單個保證，允許商業(yè)銀行考慮每個保證人對降低風(fēng)險的貢獻(xiàn)，并表現(xiàn)為違約損失率的下降。 第五章 信用風(fēng)險緩釋工具池 第二十七條 對單獨(dú)一項(xiàng)風(fēng)險暴露存在多個信用風(fēng)險緩釋工具時，采用初級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，應(yīng)將風(fēng)險暴露細(xì)分為每一信用風(fēng)險緩釋工具覆蓋的部分，每一部分分別計算加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)。如信用保護(hù)由一個信用保護(hù)者提供，但有不同的期限，也應(yīng)細(xì)分為幾個獨(dú)立的信用保護(hù)。細(xì)分的規(guī)則應(yīng)使信用風(fēng)險緩釋發(fā)揮最大作用。 第二十八條 采用高級內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行，可以對同一風(fēng)險暴露采用多個信用風(fēng)險緩釋工具。采用此種方法處理的商業(yè)銀行應(yīng)證明此種方式對風(fēng)險抵補(bǔ)的有效性，并建立合理的多重信用風(fēng)險緩釋工具處理的相關(guān)程序和方法。 第六章 附則 第二十九條 附件1到附件4是本指引的組成部分。 第三十條 本指引中采用了標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪投資服務(wù)公司的評級符號，但對商業(yè)銀行選用外部信用評級公司不做規(guī)定，商業(yè)銀行可自行選擇評級公司的評級結(jié)果，并保持連續(xù)性。 第三十一條 本指引由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)解釋。 第三十二條 其他商業(yè)銀行可參照本指引，加強(qiáng)信用風(fēng)險緩釋工具管理，提高信用風(fēng)險抵補(bǔ)能力。 第三十三條 本指引自2008年10月1日起施行；有關(guān)監(jiān)管資本要求的計算規(guī)則自獲得中國銀行業(yè)監(jiān)管管理委員會批準(zhǔn)實(shí)施新資本協(xié)議之日起施行。 附件1：初級內(nèi)部評級法下合作信用風(fēng)險緩釋工具 附件2：初級內(nèi)部評級法金融質(zhì)押品的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù) 附件3：初級內(nèi)部評級法優(yōu)先債項(xiàng)已抵質(zhì)押部分的違約損失率 附件4：衍生工具凈總比率（NGR）的計算例子 附件1：初級內(nèi)部評級法下合格信用風(fēng)險緩釋工具 信用風(fēng)險緩釋工具 包括的范圍 抵質(zhì)押品 金融質(zhì)押品 （一）以特戶、封金或保證金等形式特定化后的現(xiàn)金；（二）黃金；（三）銀行存單；（四）我國財政部發(fā)行的國債；（五）中國人民銀行發(fā)行的票據(jù)；（六）我國政策性銀行、商業(yè)銀行發(fā)行的債券、票據(jù)和承兌的匯票；（七）我國中央政府投資的公用企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券、票據(jù)和承兌的匯票；（八）其他國家或地區(qū)主權(quán)以及由該國或地區(qū)監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)定為主權(quán)的公共企業(yè)所發(fā)行的BB-及以上級別的債券；其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的BBB-及以上級別的債券；評級在A-3/P-3及以上的短期債務(wù)工具；（九）同時滿足以下條件的金融債券：1．銀行發(fā)行；2．交易所交易；3．具有優(yōu)先債務(wù)的性質(zhì)；4．具有充分的流動性；5．雖沒有外部評級，但發(fā)行人發(fā)行的同一級別債券外部評級為BBB-或A-3/P-3及以上。（十）公開上市交易股票及可轉(zhuǎn)換債券；（十一）依法可以質(zhì)押的具有現(xiàn)金價值的人壽保險單或類似理財產(chǎn)品；（十二）投資于以上股票或債券的可轉(zhuǎn)讓基金份額，且基金應(yīng)每天公開報價。 應(yīng)收賬款 原始期限不超過1年的財務(wù)應(yīng)收賬款：（一）銷售產(chǎn)生的債權(quán)；（二）出租產(chǎn)生的債權(quán)；（三）提供服務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)；合格的應(yīng)收賬款不包括與證券化、從屬參與或信用衍生工具相關(guān)的應(yīng)收賬款。 商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn) （一）依法有權(quán)處分的國有土地使用權(quán)及地上商用房、居民住房，不含工業(yè)用房；（二）以出讓方式取得的用于建設(shè)商用房或居民住房的土地使用權(quán)。 其他抵質(zhì)押品 金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)、居住用房地產(chǎn)之外，經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)管管理委員會認(rèn)可的符合信用風(fēng)險緩釋工具認(rèn)定和管理要求的抵質(zhì)押品。 凈額結(jié)算 （一）表內(nèi)凈額結(jié)算；（二）回購交易凈額結(jié)算；（三）場外衍生工具及交易賬戶信用衍生工具凈額結(jié)算。 保證 （一）主權(quán)、公共企業(yè)、多邊開發(fā)銀行和其他銀行；（二）外部評級在A-級及以上的法人、其他組織或自然人；（三）雖然沒有相應(yīng)的外部評級，但內(nèi)部評級的違約概率相當(dāng)于外部評級A-及以上水平的法人、其他組織或自然人。 信用衍生工具 （一）信用違約互換； （二）總收益互換。 主權(quán)是指主權(quán)國家或經(jīng)濟(jì)實(shí)體區(qū)域及其中央銀行、非中央政府公共部門實(shí)體、國際清算銀行和國際貨幣基金組織，以及世界銀行集團(tuán)、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、歐洲投資銀行、北歐投資銀行、加勒比海開發(fā)銀行、伊斯蘭開發(fā)銀行和歐洲開發(fā)銀行理事會等多邊開發(fā)銀行。 附件2：初級內(nèi)部評級法金融質(zhì)押品的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù) （一） 和 的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)（假定逐日盯市，逐日調(diào)整保證金和10個交易日的持有期的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)），以百分比表示： 發(fā)行等級 剩余期限 主權(quán) 其他發(fā)行者 我國財政部發(fā)行的國債，人民銀行發(fā)行的票據(jù)，政策性銀行、A-級及以上商業(yè)銀行發(fā)行或承兌的債券、票據(jù)。 年 0.5 1 年， 年 2 4年 4 8 AAA到AA-/A-1 年 0.5 1 年， 年 2 4 年 4 8 A+到BBB-/A-2/A-3以及符合附件1金融質(zhì)押品（九）中的未評級金融債券。 年 1 2 年， 年 3 6 年 6 12 BB+到BB- 不分期限 15 – 具有現(xiàn)金價值的人壽保險單或類似理財產(chǎn)品 10 主要指數(shù)股票、可轉(zhuǎn)換債券和黃金 15 在認(rèn)可交易所掛牌的其他股票、可轉(zhuǎn)換債券 25 集體投資可轉(zhuǎn)讓證券和共同基金 基金所投資證券中最高的折扣系數(shù) 同幣種現(xiàn)金、保證金或其他類似的工具 0 主權(quán)是指主權(quán)國家或經(jīng)濟(jì)實(shí)體區(qū)域及其中央銀行、非中央政府公共部門實(shí)體、國際清算銀行和國際貨幣基金組織，以及世界銀行集團(tuán)、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、歐洲投資銀行、北歐投資銀行、加勒比海開發(fā)銀行、伊斯蘭開發(fā)銀行和歐洲開發(fā)銀行理事會等多邊開發(fā)銀行。 （二）對不同持有期、非逐日盯市，或非逐日調(diào)整保證金的調(diào)整 計算質(zhì)押品折扣系數(shù)的框架劃分為：回購類型的交易、其他資本市場的交易和有擔(dān)保的借款。每種交易的折扣系數(shù)取決于再評估的頻率及交易的最低持有期。除非交易采取的是每日重新計值，一般來講其最低持有期如下： 交易類型 最低持有期 條件 回購交易 5個交易日 當(dāng)日調(diào)整保證金 其他資本市場交易 10個交易日 當(dāng)日調(diào)整保證金 有擔(dān)保的借款 20個交易日 當(dāng)日重新計值 如果交易持有期限不是10個交易日，或者不是標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)中約定的每日調(diào)整或重新計值，依據(jù)交易類型和再評估頻率調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)： 其中： 為折扣系數(shù)； 為最低持有期為10天的標(biāo)準(zhǔn)折扣系數(shù)； 為對資本市場交易保證金調(diào)整或有質(zhì)押交易評估的實(shí)際交易天數(shù)； 為該交易的最低持有期 （三）折扣系數(shù)為零的條件 對滿足下列條件的回購交易，并且交易對象為核心市場參與者，對應(yīng)的折扣系數(shù)為零。 1．風(fēng)險暴露和質(zhì)押品均為現(xiàn)金或是AA-級及以上主權(quán)、公共部門發(fā)行的證券； 2．風(fēng)險暴露和質(zhì)押品以相同幣種計值； 3．交易是隔夜的，或風(fēng)險暴露和質(zhì)押品都是當(dāng)日盯市和當(dāng)日調(diào)整保證金； 4．交易對象未能調(diào)整保證金，則在交易對象未調(diào)整保證金的最后一次盯市與質(zhì)押品清算之間所需要的期限不超過4個交易日； 5．交易通過適用于該種類型的結(jié)算體系交割； 6．合同文件是關(guān)于證券回購交易的標(biāo)準(zhǔn)市場文件； 7．交易文件具體說明，如交易對象不能按規(guī)定給付現(xiàn)金、證券、保證金或違約，交易立即終止； 8．如出現(xiàn)違約事件，不受交易對象無清償力或破產(chǎn)的影響，商業(yè)銀行擁有絕對的、法律上可實(shí)施的處置和清算質(zhì)押品的權(quán)力。 核心市場參與者的范圍包括： （1）主權(quán)、中央銀行、政策性銀行和公共企業(yè)； （2）商業(yè)銀行； （3）外部評級為A-1/P-1級及以上的其他金融機(jī)構(gòu)； （4）滿足一定資本或財務(wù)比率要求且受監(jiān)管的共同基金； （5）受監(jiān)管的養(yǎng)老基金； （6）公認(rèn)的結(jié)算組織。 附件3：初級內(nèi)部評級法優(yōu)先債項(xiàng)已抵質(zhì)押部分的違約損失率 最低違約損失率 貸款的最低抵質(zhì)押水平 超額抵質(zhì)押水平 金融質(zhì)押品 0% 0% 不適用 應(yīng)收賬款 35% 0% 125% 商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn) 35% 30% 140% 其他抵質(zhì)押品 40% 30% 140% 附件4：衍生工具凈總比率（NGR）的計算例子 下表概述了單個交易對手和匯總基礎(chǔ)上的NGR的算法： 交易 交易對手A 交易對手B 交易對手C 名義總額 盯市價值 名義總額 盯市價值 名義總額 盯市價值 未清償合約1 100 10 50 8 30 -3 未清償合約2 100 -5 50 2 30 1 重置成本總額 10 10 1 重置成本凈額 5 10 0 凈總比率（每個客戶） 0.5 1 0 凈總比率（總和） 重置成本總和只包括正的市場價值之和；因此，他們對應(yīng)于交易對手A、B、C分別為10、10和1。對應(yīng)的重置成本凈額為正、負(fù)市場價值的非負(fù)和，交易對手A、B、C對應(yīng)的系數(shù)分別為5、10和0。因此，對應(yīng)于以每個交易對手為基礎(chǔ)計算的NGR應(yīng)該為5/10＝0.5，10/10=1和0/1=0。基于單個交易對手的NGR，凈增值可通過給定的基于單個交易對手的公式計算。總凈額為每個交易對手凈增值之和。 如果NGR在總和基礎(chǔ)上計算，它將是重置成本凈額與總重置成本總額之比，比如，15/21=0.71。對于有一個有效的雙邊凈額結(jié)算協(xié)議的獨(dú)立交易對手，總凈增額可以通過將這個比率輸入給定的公式來計算，如：A、B和C。