一、隱形債務的概念及特征：

　　隨著我國經(jīng)濟改革的不斷深入，國企改革、改制近年來非常頻繁，國家政策進一步放寬，允許中小型國有企業(yè)通過改革、改制、改組、出租、出售等方式進行新的資產(chǎn)重組；民營企業(yè)、大型國有企業(yè)等通過兼并、收購中小型企業(yè)，不斷擴大自己的生產(chǎn)規(guī)模以增強在市場經(jīng)濟中的競爭力。企業(yè)在對另一個企業(yè)進行并購時，存在許多錯綜繁雜的問題，一般情況下，并購企業(yè)通過審查被并購企業(yè)的會計帳簿等，就能掌握他的財產(chǎn)狀況，負債狀況，但如果不能完全清晰地查明被并購企業(yè)的負債狀況，就可能給并購企業(yè)帶來潛在危險，使并購行為實施之后，并購企業(yè)還需負擔額外的隱形債務，這里所稱的隱形債務是指被并購企業(yè)的會計帳簿上未表示出來，不為并購方所知的，有可能承擔的債務。包括被并購企業(yè)對外已構成的違約、侵權，但尚未最終確定的債務，以及因?qū)ν鈸６赡艹袚膫鶆眨哂幸韵绿卣鳎孩俨淮_定性，包含是否承擔不確定和承擔數(shù)額多少不確定。②隱蔽性，這種債務由于沒有按一般會計規(guī)則記載，所以使得并購方不易發(fā)現(xiàn)。

二、隱形債務的形成原因及危害：

　　隱形債務形成原因是非常復雜的，大致主要有以下幾方面：

　　（一）、經(jīng)濟交往的廣泛性，頻繁性引起的

　　隨著社會主義市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，市場主體之間的經(jīng)濟交往變得日趨廣泛、頻繁，在地域范圍方面不僅本地區(qū)、本部門間的企業(yè)有經(jīng)濟往來，而且在全國范圍內(nèi)開展廣泛經(jīng)濟交往，甚至跨國跨洲之間企業(yè)的交往也不少見；從時間方面看，一個企業(yè)不僅同另一個企業(yè)交往，還能和幾個、幾十個、幾百個企業(yè)同時開展經(jīng)濟往來，使得交往十分頻繁，交往越多，擔保就增多，交往中的違約行為與侵權行為也就會隨之增多。

　　（二）、由于政府對市場的管理不力而誘發(fā)的

　　目前我國的社會主義市場經(jīng)濟還處在發(fā)展時期，許多方面的管理還不到位，不夠規(guī)范，使得政府對市場的管理顯得不力，這就使得一些本可通過加強管理就可以避免的違約、侵權及違法擔保等出現(xiàn)，如行政機關強令企業(yè)擔保等。

　　（三）、企業(yè)的內(nèi)部管理失調(diào)混亂導致的

　　不少國有企業(yè)均沒有按公司法的要求設置合理的法人“治理”結(jié)構。造成個別管理人員權限擴大，且無約束，很容易引起經(jīng)營管理決策失誤，甚至是違法違紀，對外造成大量的違約及侵權事件。企業(yè)中的個人或部門違反擔保法私自對外擔保，加大了企業(yè)承擔擔保責任的風險。
在當前國企改革的攻堅階段，隱形債務造成的后果是嚴重的，一方面可能使并購方背上沉重的債務負擔，難于達到正常并購的目的，嚴重的可能導致并購企業(yè)破產(chǎn)，本來企業(yè)并購的目的就在于化解不良債務、優(yōu)化資產(chǎn)，加強優(yōu)勢，而取得企業(yè)的更大化發(fā)展，但隱形債務則可能嚴重影響此目的。根據(jù)《公司法》第18條之規(guī)定，企業(yè)被并購后，原企業(yè)的債務由并購企業(yè)負擔；另一方面隱形債務的存在及其負面作用的發(fā)揮，會浪費社會資源，引起社會的不安和動蕩，企業(yè)并購本來就需支付相當大的社會資源，可如果遭受隱形債務的負面作用，使并購企業(yè)債務負擔加重，這就大大浪費了整個社會的資源，甚至影響企業(yè)改制、改革的順利進行。

三、隱形債務的防范對策：

　　隱形債務給并購方企業(yè)帶來的危害是巨大的，因此，并購方必須有針對性的作好自己的防范措施，企業(yè)欲進行并購時，可以從以下幾個方面來進行防范：

　　（一）、有目的、有針對性地進行并購前的隱形債務調(diào)查核實工作。

　　由于隱形債務往往在企業(yè)的會計帳薄上得不到反映，因此，并購方欲進行兼并時，一定要以有效的方法有意識的調(diào)查核實被并購方的隱形債務問題，爭取做到防患于未然，調(diào)查核實可以采取以下三種具體的方法，這種調(diào)查核實可以由并購方自己進行，也可以委托他方進行，也可以要求被并購方出具真實有效的證明其隱形債務的證據(jù)，當然最好是委托律師進行調(diào)查核實。

　　1、調(diào)查了解近兩年來被并購企業(yè)與其業(yè)務單位之間的業(yè)務往來，查明被并購企業(yè)有無違約行為，查明被并購企業(yè)的擔保情況，及有無可能承擔擔保責任。

　　2、對被并購企業(yè)的產(chǎn)品（服務）的現(xiàn)狀及前兩年的產(chǎn)品質(zhì)量進行調(diào)查，以核實被并購企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量是否存在質(zhì)量問題，是否存在產(chǎn)品侵權問題及可能性。

　　3、及時用公告形式對外發(fā)布信息，通過社會反饋途徑了解被并購企業(yè)的隱形債務問題。

　　《公司法》第184條第3款規(guī)定：“公司合并，應當由合并方簽訂合并協(xié)議，并編制資產(chǎn)負債表及財產(chǎn)清單，公司應當自作出合并決議之日起十日內(nèi)通知債權人，并于三十日內(nèi)在報紙上公告三次。

　　并購方應利用此條規(guī)定及時、有效地發(fā)布公告，以其向社會公開信息，將被并購企業(yè)的債務包括隱形債務問題作全面、詳實的了解。

　　（二）、并購時與對方協(xié)議預留部分并購費，在一定期限內(nèi)（可規(guī)定為一年），并購方如未承擔被并購企業(yè)的隱形債務，則到期支付預留的并購費，如承擔了隱形債務，則用預留的并購費承擔，承擔了隱形債務后，并購方在承擔債務負擔的范圍內(nèi)免除后續(xù)給付的并購費。

　　（三）、通過司法救濟及時解除并購協(xié)議，避免經(jīng)濟損失。

　　在采取以上措施后仍未及時發(fā)現(xiàn)被并購企業(yè)的隱形債務，從而雙方在并購后，因被并購企業(yè)應承擔的隱形債務數(shù)額很大，超過預留的并購費，則并購方應及時以重大誤解或欺詐為由提起訴訟，要求法院宣告并購協(xié)議無效或撤銷并購協(xié)議，避免經(jīng)濟損失。

　　總之，隱形債務是企業(yè)并購路上的隱形殺手，并購企業(yè)稍不留神即會遭到其伏擊。因此，并購企業(yè)必須小心謹慎，盡早發(fā)現(xiàn)這個隱形殺手，及時消除危險，在自己發(fā)展壯大的路上走好。