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部分要約失敗是如何的

來源: 律霸小編整理 · 2025-05-13 · 95人看過

一、收購失敗者有義務(wù)返還受要約人已承諾售出的股票，承諾人有權(quán)撤銷承諾。

英國《倫敦城收購與合并守則》規(guī)定，在這種情況下，受要約人有權(quán)撤銷其承諾;香港《收購與合并守則》也有類似的規(guī)定，不過更加完善，規(guī)則第17規(guī)定：“如果要約在首個截止日期計21日后仍未成為無條件，接納者有權(quán)撤回該項接納，這個撤回接納的權(quán)利在該項要成為無條件之前都可以行使。”

這種規(guī)定的目的是想賦予受要約人在要約失敗的情況下一個重新考慮是否出賣自已股票的機會。我國《股票條例》第51條借鑒英國的作法規(guī)定“收購要約期滿，收購要約人持有的普通股未達(dá)到該公司發(fā)行在外的普通股總數(shù)50%時，為收購失敗。”但對收購失敗后收購雙方當(dāng)事人間的權(quán)利和義務(wù)卻沒有明顯界定。本文認(rèn)為，收購失敗后收購者應(yīng)負(fù)有返還受要約人股票的義務(wù)，但是否要求返還(撤銷承諾)則是受要約人的權(quán)利。

二、禁止收購失敗者在一定時間內(nèi)再次發(fā)起收購。

收購失敗說明收購人資金不足缺乏實力，或表明了目標(biāo)公司股東對收購者的不信任，因此大多數(shù)國家都規(guī)定收購失敗者在一定時間內(nèi)不得再次發(fā)起收購。如英國《收購與合并守則》規(guī)定，如果收購要約被撤銷或失敗的，則除非經(jīng)CityPanel同意，收購人在要約撤銷或失敗之日起12個月內(nèi)不得：

(1)向目標(biāo)公司再進行要約收購;

(2)購買目標(biāo)公司股份從而使自己負(fù)有強制要約義務(wù);

(3)購買目標(biāo)公司股份，從而持有目標(biāo)公司40-50%的表決權(quán)股份。如果收購要約人通過部分要約收購持有目標(biāo)公司30-50%表決權(quán)股份的，則上述要約收購或購買限制也同樣適用。我國目前的收購立法未有此種限制，應(yīng)當(dāng)予以完善。

要約收購，有利有弊。作為一名收購者，要積極學(xué)會審時度勢，注意要約收購的各種細(xì)枝末節(jié)的規(guī)則，以避免一些不必要的損失。如果您的情況比較復(fù)雜，律霸網(wǎng)也提供律師在線咨詢服務(wù)，歡迎您進行法律咨詢。

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