雖然每個風險投資公司都有自己的運作程序和制度，但一般來說，它包括以下幾個步驟：（1）初步審查風險投資家的工作包括：籌集資金、管理資金、尋找最佳投資對象、談判和投資，管理投資以實現他們的目標，并努力滿足他們的投資者。過去風險資本家花大約60%的時間尋找投資機會，但現在這一比例已降至40%。其他大部分時間用于管理和監控投資基金。因此，風險資本家在拿到商業計劃書和摘要后，往往只是花很短的時間瀏覽一下，以決定是否值得花時間。一定有吸引他花時間仔細研究的東西。所以第一感覺特別重要

（2）大型風險投資公司的風險投資家之間的協商，相關人員會定期聚在一起討論通過初審的項目建議書，決定是否需要面試或拒絕

如果風險資本家對創業者提出的項目感興趣，他會與創業者聯系，直接了解他的背景、管理團隊和企業。這是整個過程中最重要的一次會議。如果不順利，交易就會失敗。如果面試成功，風險資本家會想更多地了解企業和市場。也許他會動員其他對項目感興趣的風險投資家（4）責任審查如果第一次面試成功，風險投資家會開始調查企業家的運作情況，盡可能多地了解項目。他們通過與潛在客戶接觸、咨詢技術專家、與管理團隊進行多輪會談等評審過程，對意向企業和管理團隊的技術、市場潛力和規模進行了認真的評估。通常包括參觀公司。與關鍵人員面談，評估設備和供銷渠道。它還可能包括與公司債權人、客戶、相關人員和前雇主的對話。這些人將幫助風險資本家得出關于企業家個人風險的結論

對風險投資項目的評價是理性與激勵的結合。它的理性分析類似于一般的商業分析，如市場分析、成本核算方法和商業計劃。不同的是，靈感在風險投資中占有一定的比例，如對技術的掌握和對人的評價

（5）在條款清單的評審階段結束后，如果風險投資家認為申請項目具有良好的前景，他們可以開始談判投資形式和估值。企業家通常會得到一份條款清單，其中概述了所涉及的內容。這個過程可能需要幾個月。因為創業者可能不了解談判的內容，他將支付多少，風險資本家希望獲得多少股份，誰將參與項目，以及他和目前的管理團隊將發生什么。對于創業者來說，有必要花時間研究這些內容，并盡可能地減少條款。

（6）在簽訂合同時，風險投資家試圖使自己的投資回報率與其承擔的風險相匹配。風險資本家根據可行方案，分析未來三至五年的投資價值，首先計算其現金流量或收益預測，然后根據對技術、管理、技能、經驗、商業計劃、知識產權和工作進度的評估，確定風險，選擇合適的折現率，計算風險企業的凈現值。雙方基于自身對企業價值的評估，通過協商達成最終的交易價值。影響最終交易價值的因素有：

1.風險投資市場資金越多，對風險企業的需求越迫切，這將導致風險企業價值的上升。在這種情況下，風險企業家可以以較低的價格交換風險資本家的資本。市場對上市和并購的反應直接影響到風險企業的價值。研究表明，上市和并購都是可能的退出方式，通過降低技術、市場策略和財務方面的風險和不確定性，比單純的并購退出更有利于提高風險企業的價值，風險投資可以提高風險企業的價值

4.資本市場時機選擇。一般來說，股市走勢好的時候，風險企業的價值也就好。經過談判，雙方進入了簽訂協議的階段，簽訂了代表企業家和風險投資家雙方意愿和義務的合同。美國東海岸、西海岸和其他國家關于合同內容的備忘錄各不相同。在美國西海岸，目錄是一個比較完整的文件，而在東海岸，則需要更多正式的合同簽訂程序。一旦最終協議簽署，企業家就可以獲得資金，繼續實現其商業計劃中規定的目標。在大多數協議中，還包括退出計劃，即簡要概述風險投資家如何提取資金，以及如何處理預算、重大事件和其他目標未實現的情況

（7）投資生效后的監督。大多數風險資本家在董事會擔任顧問。他們通常同時參與幾項業務，因此沒有時間扮演其他角色。作為顧問，他們主要就如何改善經營狀況以獲取更多利潤提出建議，幫助企業尋找新的管理者，定期聯系企業家跟蹤了解經營進展，定期審閱會計師事務所提交的財務分析報告。由于風險投資家對自己的業務領域非常了解，他們的建議將具有很大的參考價值。為了加強對企業的控制，合同通常包括更換管理人員和接受并購的條款（8）其他投資事項也有一些風險投資公司有時以可轉換優先股的形式入股，并有權在適當的時間內擴大對公司的所有權在公司清算期間，有優先清算權。為了降低風險，風險資本家往往聯手投資一個項目，使每個風險資本家在同一企業的股權比例在20%-30%之間。它一方面降低了風險，另一方面為風險企業帶來了更多的管理和咨詢資源，為風險企業提供了多種評價結果，減少了風險企業陷入困境時的評價誤差，風險資本家可能被迫干預或完全接管。他可能要聘請其他有能力的人來代替原來的管理團隊，或者自己管理風險公司

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