一致行動制度的法律意義

一致行動是各國或地區(qū)上市公司收購立法中的一項重要監(jiān)管行為。它也是上市公司收購法律制度中不可或缺的重要組成部分。它直接關系到上市公司收購信息披露的公開性、公平性和公正性。在實踐中，為了規(guī)避法律法規(guī)的規(guī)定，規(guī)避信息披露或要約收購等法律義務，收購方往往通過非關聯處理采取聯合行動，各收購方以低于法定比例的方式購買同一上市公司的股份，以達到既逃避義務又控制上市公司或實現利益?zhèn)鬟f的目的

打擊上述規(guī)避法律法規(guī)行為，各國或地區(qū)的證券市場形成了“一致行動”和“一致行動”的法律制度。對于被認定為實施“一致行動”的“一致行動人”，以各一致行動人合并計算的收購比例作為其履行法律義務的判斷標準，同時也將被視為一般相關。從相關法律制度的邏輯和適用性來看，一致行動制度（一致行動人）是關聯關系制度（合同關系）與信息披露制度（要約收購）之間的中間環(huán)節(jié)。一致行動和一致行動人的判斷通常基于關聯關系和合同關系的判斷。立法中對關聯關系和合同構成的界定直接影響到一致行動和一致行動人的判斷；推進，一致行動的結果和一致行動人的判斷不僅觸發(fā)了相應的信息披露或要約收購義務，同時也是判斷關系的基本依據

國內證券市場上“一致行動人”的定義

上市公司收購管理辦法（以下簡稱新《收購辦法》）第83條明確規(guī)定“一致行動的人”和“一致行動的人”。本辦法所稱協(xié)同行動，是指投資者通過協(xié)議和其他安排，與其他投資者共同擴大其可以控制的上市公司股份表決權數量的行為或事實。在收購上市公司及相關股權變動中一致行動的投資者是相互一致行動的。在沒有相反證據的情況下，投資者享有下列權利：有下列情形之一的，為一致行動人：（1）投資者之間存在股權控制關系；（2） 投資者受同一主體控制；（3） 投資者的董事、監(jiān)事或高級管理人員的主要成員，同時擔任另一投資者的董事、監(jiān)事或高級管理人員；（4） 一名投資者參與另一名投資者可能會對參與公司的重大決策產生重大影響；（5） 銀行以外的其他法人、其他組織和自然人為投資者獲取相關股份提供融資安排；（6） 投資者之間存在合伙、合作、合資等經濟利益；（7） 持有投資方30%以上股份的自然人與投資方持有同一上市公司的股份；（8） 為投資者工作的董事、監(jiān)事、高級管理人員與投資者持有同一上市公司的股份；（9） 持有投資者30%以上股份的自然人、為投資者工作的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶，配偶的兄弟姐妹及其配偶和其他親屬與投資者持有相同的上市公司股份；（10） 在前款規(guī)定的上市公司工作的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其親屬同時持有公司股份，或者與前款規(guī)定的由其本人或者親屬直接或者間接控制的企業(yè)同時持有公司股份；（11） 上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、職工及其控制或委托的法人或其他組織持有公司股份；（12） 投資者之間還有其他相關關系。一致行動人應共同計算其股份。計算投資者持有的股份時，應包括以其名義登記的股份和以一致行動人名義登記的股份。投資者認為自己和他人不應被視為一致行動人的，可以提供與中國證監(jiān)會相反的證據。“