股權質押爆倉后果

一旦質押比例接近100%，本身暗含了未予書面協(xié)定的對賭協(xié)議，上市公司大股東以控股權作為對賭條件，取得券商渠道融資。加上最終融資與質押股份市值存在50%以上的折讓，對賭協(xié)議在某種程度上可視為更有利于質權人(券商、信托等資金融出方)的不平等協(xié)議，由此，在條件許可的情況下，上市公司大股東很少會直接違約，充其量只會在解除股權質押后立即再度質押，以被動延長質押期限。

目前的情況是，二級市場已走向單邊演繹，不以個人意志及上市公司基本面為轉移。從年初的**電子，再到后來的**科技、金洲管道，以至于近期的**控股、**股份、**股份、**集團，大多是高比例質押。理論上，即便質押比例僅為50%，當股價下跌時，質押方大股東需以更快的速度補倉，當股價腰斬時，大股東全部股份將必須用于補倉，股價進一步下挫將會觸發(fā)平倉協(xié)議。

尤其是，若大股東所持股份本身含有杠桿計劃，便會加劇平倉風險。從已經(jīng)暴露出瀕臨爆倉的案例及上市公司大股東股權質押一般數(shù)據(jù)，含多重杠桿的股權質押尚不占據(jù)主導地位，不足以引發(fā)沖擊全局的系統(tǒng)性危機。

支撐上述論斷的表面例證是，截至目前，尚未發(fā)生因股權質押爆倉而直接引致的惡性控股權更迭的案例。當然，尚未發(fā)生并不意味著瀕臨爆倉的上市公司大股東已脫離風險區(qū)，之所以尚未發(fā)生，是因為上市公司及其大股東普遍采取了緊急停牌或與質權人協(xié)商等措施。

相關知識：股權質押離全面爆倉還有多遠

緊急停牌是一種消極的應對措施，但至少可以延緩爆倉危機徹底爆發(fā)，而與質權人協(xié)商則可在相當程度上尋求突破口。其基本邏輯是，爆倉很有可能是雙輸游戲，質權人并不會因為上市公司大股東爆倉而簡單地低成本入主上市公司，實務中遠比這復雜。

與之類比的現(xiàn)象是，近年來深陷債務危機的上市公司，大部分最終能通過債務重整煥發(fā)新生。債務重整的主要操作手法之一便是債權人豁免上市公司部分債務，否則，一旦上市公司進入破產(chǎn)程序甚至退市，債權人很有可能血本無歸。同樣，無任何實例表明，上市公司大股東爆倉對質權人會形成更有利的影響。

當然，這并不是說，瀕臨爆倉的上市公司大股東可以通過軟威脅的方式迫使質權人一再作出讓步，而是說，基于特殊問題特殊對待的原則，尋求不對雙方構成大規(guī)模實質性傷害的平衡方案或許會更利于解決事態(tài)。

因此，針對股權質押爆倉的情況本文為大家詳細介紹了其帶來的后果，這對于某些持有股權的人需要做相關的了解。怎么才能避免這種情況的發(fā)生，此外對于股權質押離全面爆倉還有多遠，這也是大家比較關注的問題，希望以上內容能對大家有幫助。如果您有其他問題，歡迎咨詢律霸網(wǎng)專業(yè)律師。