1.影響短期償債能力的因素

進行企業短期償債能力分析，首先必須明確影響短期償債能力的因素，這是企業償債能力分析的基礎。分析影響短期償債能力的因素，應從短期償債的規模和構成項目，可用于歸還短期負債的流動資產規模和構成項目，短期負債規模與流動資產規模的適應情況等方面人手進行分析。

(1)流動負債規模與結構

流動負債亦稱短期負債，是指企業可以在一年內或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。短期負債規模較大，說明企業在短期內需要償還的債務任務較重，因此，短期負債規模是影響企業短期償債能力的重要因素。

(2)流動資產規模與結構

流動資產是可以立即或在將來很短一段時間內(一般一年以內)變現，以滿足公司償債需求的資產，是企業資產中必不可少的組成部分，一般以原料、燃料、輔助材料的形式存在。企業短期負債的償還往往需要在一年內變現的資產，因此，也可以說流動資產是償還流動負債的物質保證，一般來說，流動資產越多，企業短期償債能力越強。

(3)企業的經營現金流量

企業現金流量的狀況主要與企業經營狀況和融資能力相關。其中最主要的影響是企業的經營狀況，如果企業經營狀況良好，就會有持續而穩定的現金收入，從根本上保障債權人的權益;當經營狀況差時，現金收入不足以抵補現金流出，償債能力必然下降。

另外，企業的財務管理水平，母公司與子公司之間的資金調撥等也影響企業的償債能力。同時，企業外部因素也影響企業短期償債能力，如宏觀經濟形勢、證券市場的發育與完善程度、銀行的信貸政策等。

2.反映短期償債能力的指標

速-動比率

速-動比率反映了速-動資產對流動負債的比率關系，也是檢驗企業短期償債能力的一個有效工具。由于剔除了存貨等變現力較弱且不穩定的資產，因此，速-動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。其計算公式為：

速-動比率=速-動資產÷流動資產×100%

式中，速-動資產=流動資產一存貨

或速-動資產=流動資產一存貨一預付賬款一待攤費用

速-動資產是指現金和易于變現、幾乎可以隨時用來償還債務的那些流動資產，一般由貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款等構成，但不包括存貨和待攤費用。扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現速度較慢，有些存貨可毹滯銷無法變現，或已抵押出去，或已損失報廢未作處理，而且存貨的估價也存在成本與合理市價的差異。扣除預付賬款和待攤費用是因為它們根本不具有變現能力，也就不可能還債，但實務中，由于預付賬款和待攤費用在流動資產中所占的比重較小，所以為簡化處理，在計算速-動資產時也可以不扣除這兩項資產。

速-動比率的分析如下：

一般認為，速-動比率為1或稍大較為合適。它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。如果速-動比率過低，說明企業的償債能力存在問題;但如果速-動比率過高，則又說明企業因擁有過多的貨幣性資產，而可能喪失一些有利的投資和獲利機會。

實際工作中，應考慮到企業的行業性質，例如商品零售行業，由于采用大量現金銷售，幾乎沒有應收賬款，速-動比率大大低于1，也是合理的。相反，有些企業雖然速-動比率大于1，但速-動資產中大部分是應收賬款，并不代表企業的償債能力強，因為應收賬款能否收回具有很大的不確定性，所以，在速-動比率中，應收賬款的質量也是一個非常重要的方面。也就是說，應收賬款的變現能力對速-動比率的計算有很大的影響，所以我們又引入反映企業短期償債能力的另一個指標：現金比率。

(4)現金比率

現金比率也稱現金流動負債比率，是速-動比率的進一步分析。這里所說的現金，是指現金流量核算中的現金及現金等價物。該比率反映的是現金及其等價物對企業流動負債的比率關系。計算公式為：

現金比率=經營性現金凈流入÷流動負債×100%

現金流動負債比率是從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行的再次修正，可顯示企業立即償還到期債務的能力。該指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流入越多，保障企業按時償還到期債務的可能性就越大。一般情況下，若該比率大于0.25，可認為企業有較強的直接償付能力。近幾年，這項比率指標隨著現金流量信息受到報表使用者的關注而被日益重視，運用它可對企業短期償債能力作最保守的評估。他的不足之處在于，由于所含資產項目過少，顯得過于保守;另外，由于計算現金流動負債比率時僅僅涉及流動資產中的現金及其等價物，因此在利用該比率時，必須考慮到各種使用現金的限制。

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