申請債務企業(yè)破產清算在重組不良資產中的應用

金融資產管理公司重組不良資產的方式很多，包括債務重組、資產出售、債權轉股權、資產證券化、破產清算等等。由于通過破產清算來解決企業(yè)債務問題的代價是最大的，如破產清算可能使由于經濟周期而暫時陷入困境(并非沒有扭轉經營局面可能)的企業(yè)走入死胡同;由于相關法律不健全，在破產過程中可能會出現大量國有資產流失，導致資產管理公司債權回收率很低甚至為零等因素，所以一直被認為是資產管理公司重組不良資產的最后手段，是不得已采取的重組措施。只有在其他辦法收回債權無望的時候，資產管理公司才考慮向人民法院申請債務企業(yè)破產作為回收債權的措施。

一、金融機構選擇申請債務企業(yè)破產方式重組債權的適用性分析

對債權人來說，通過申請債務企業(yè)破產清算能夠得到的清償非常有限。而且對于通過破產接收的實物資產，還必須妥善保管好相關的權屬證明、盡快出售，這又將花費其一定的時間、人力和財力，加大了不良資產重組的成本，降低了資產重組效益。但是，為了發(fā)揮市場規(guī)律的作用，降低不良資產的重組成本，防止國有資產損失的進一步擴大，在一定范圍內保障公平性和一致性，對一部分債務人申請破產應是金融資產管理公司的必要選擇。為了盡量減少債權損失，資產管理公司在選擇破產重組債權資產時，尤其是以債權人身份主動申請債務企業(yè)破產時，應事前進行多種重組方案的對比分析，考慮資產的受償情況及方案實施的各種結果和存在的風險，以確定是否采取破產方式。

(一)債務人確實經營不善，無法清償到期債務

企業(yè)破產是市場經濟的必然產物，一些企業(yè)由于經營不善或不能適應產業(yè)結構和產品結構調整的需要，沒有發(fā)展前景、資不抵債，不能償付到期的債務，繼續(xù)經營無望。如果繼續(xù)經營下去，不但企業(yè)經營狀況不能好轉，而且有效資產會越來越少，對這些企業(yè)，與其繼續(xù)任其浪費信貸資金、國家資產，不如實施破產更有利于資源配置效率的提高，有利于實現金融資產管理公司債權回收的最大化。同時，申請這類企業(yè)破產清算對于警示企業(yè)經營者，保障債權人利益有著非同尋常的影響。正是清算才體現了債務硬約束的本質。

(二)債務人有逃廢債務的傾向，通過申請其破產，有利于資產管理公司債權的回收

當債務人有嚴重逃廢債傾向，債權人利益得不到保障時，金融資產管理公司向法院提出對債務企業(yè)的破產申請，可以有效地減少債權損失。

從法律角度講，企業(yè)破產時，抵押債權可以優(yōu)先受償，因此，當資產管理公司債權為抵押債權時，申請債務人破產是抵御債務企業(yè)逃廢債的有效手段;另外，法律還規(guī)定企業(yè)破產受理前六個月內債務人的隱匿、私分、無償轉讓財產行為、非正常壓價出售財產行為、對原來沒有財產擔保的債務提供財產擔保行為、對未到期的債務提前清償行為、放棄自己的債權行為等，都屬無效行為，因此，當上述情況發(fā)生時，在有效期限內，資產管理公司要充分運用好法律賦予的扣除權和代位權、撤消權等，通過申請債務企業(yè)破產，收回部分現金或實物資產。同時也能通過主動申請債務人破產，威懾債務人，約束債務人還債。