【為您推薦】山海關(guān)區(qū)律師 余杭區(qū)律師 斗門(mén)區(qū)律師 市中區(qū)律師 浦江律師 萍鄉(xiāng)律師 北戴河區(qū)律師

現(xiàn)在有很多中資企業(yè)都到國(guó)外進(jìn)行并購(gòu)重組，以獲得當(dāng)?shù)氐馁Y源和市場(chǎng)。這種現(xiàn)象的增多說(shuō)明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。由于企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中需要的資金量非常大，致使一些企業(yè)短期內(nèi)拿不到資金而影響并購(gòu)效果，所以拓寬企業(yè)融資渠道非常重要。那么中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)融資方式有哪些？下面請(qǐng)看小編總結(jié)的這篇文章。

一、中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)融資方式有哪些？

1、國(guó)內(nèi)并購(gòu)貸款

并購(gòu)貸款是國(guó)際并購(gòu)中常用的融資手段。所謂的并購(gòu)貸款，是指商業(yè)銀行向并購(gòu)方企業(yè)或并購(gòu)方控股子公司發(fā)放的，用于支付并購(gòu)股權(quán)對(duì)價(jià)款項(xiàng)的貸款。并購(gòu)貸款的融資比例通常為5:5，即10億的并購(gòu)貸款項(xiàng)目5億由并購(gòu)方自籌，5億由銀行提供，倘若特批，這個(gè)比例可以擴(kuò)大到3:7。

并購(gòu)貸款與普通貸款的不同之處，在于其不是以借款人的償債能力作為借款的條件，而是以被并購(gòu)對(duì)象的償債能力作為借款條件。近年來(lái)銀行大力拓展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，提高投資組合的多樣性，分散風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)并購(gòu)方來(lái)說(shuō)，并購(gòu)貸款的稅收擋板作用也有利于提高公司的投資回報(bào)率。

2、境外銀行融資

資金量大的海外并購(gòu)項(xiàng)目，企業(yè)通常會(huì)采取多種方式進(jìn)行并購(gòu)融資，除了并購(gòu)貸款，境外銀行融資也是較為普遍的融資途徑。若參與銀行較多，還可采用銀團(tuán)貸款和俱樂(lè)部貸款的形式，二者的區(qū)別在于，銀團(tuán)貸款由一到兩家銀行牽頭，主導(dǎo)完成銀行融資，但牽頭行除了利息收益，還會(huì)收取牽頭費(fèi)；而俱樂(lè)部融資時(shí)，企業(yè)需要與各家銀行多方溝通，這對(duì)企業(yè)本身的專(zhuān)業(yè)能力要求較高。

另外，境外多實(shí)行市場(chǎng)化利率，會(huì)根據(jù)收購(gòu)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)程度、發(fā)展情況等等做評(píng)估，采取浮動(dòng)利率，企業(yè)可根據(jù)這一特點(diǎn)適當(dāng)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。

3、債券

涉及到國(guó)內(nèi)發(fā)債以及海外發(fā)債。國(guó)內(nèi)債券包括發(fā)行高收益?zhèn)⒍ㄏ蚩赊D(zhuǎn)債、定向可交換債等等，而海外發(fā)債則分為境外發(fā)行人民幣債券和發(fā)行國(guó)際債券。目前海外人民幣債券尚未放開(kāi)，而國(guó)際債券需要通過(guò)三大評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)，倘若獲得投資級(jí)，境外發(fā)債是成本較低的融資工具。整個(gè)過(guò)程需要關(guān)注匯率風(fēng)險(xiǎn)，并且尋找最合適的時(shí)間窗口，等待發(fā)債期間，可借助過(guò)橋貸款。

4、股權(quán)融資

包括發(fā)行股票，以及與私募基金合作等等。對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從銀行獲得大額貸款并不容易，因此不少企業(yè)開(kāi)始與投行、PE等金融機(jī)構(gòu)合作。

二、中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)融資存在哪些問(wèn)題？

目前的障礙主要體現(xiàn)在企業(yè)很難快速得到資金。企業(yè)海外并購(gòu)面臨競(jìng)爭(zhēng)，有時(shí)一天需要調(diào)配幾億、幾十億的資金，這在目前的環(huán)境下比較難以實(shí)現(xiàn)。首先，目前國(guó)內(nèi)的融資渠道有限，很難直接從資本市場(chǎng)找錢(qián)。其次，就算拿到錢(qián)，由于資本項(xiàng)目管制也很難很快出境。此外，海外貸款審批制度也存在障礙。

三、海外并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面有哪些具體需注意的？

隨著海外融資平臺(tái)的建立，目前中國(guó)企業(yè)的融資方式開(kāi)始有多種選擇。最核心的在于如何使這些融資方式達(dá)到最優(yōu)配置，如何利用股權(quán)、雙邊貸款、債券融資搭配組合滿(mǎn)足客戶(hù)需求。同時(shí)，債券發(fā)行的幣種、如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，如何合理避稅等都對(duì)交易結(jié)果產(chǎn)生直接影響。

由此可見(jiàn)，中資企業(yè)在并購(gòu)融資方面存在的主要問(wèn)題就是拿不到資金，為此，各方都在為擴(kuò)展中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)融資渠道做著努力。目前中資企業(yè)可以選擇并購(gòu)貸款、外海銀行融資、發(fā)行債券和股權(quán)抵押等多種方式融資。只要是把融資這一難題解決了，則對(duì)于促成企業(yè)海外成功并購(gòu)非常有好處。

并購(gòu)重組審核多長(zhǎng)時(shí)間？主要審核環(huán)節(jié)是什么？

并購(gòu)重組審核通過(guò)要多久?并購(gòu)重組具體工作規(guī)程是什么?

上市公司并購(gòu)重組復(fù)牌一般要多久？過(guò)程是怎樣的？