????日前，在上海召開的“后股權分置時代——并購重組的機遇和挑戰”論壇上，前發審委委員、上海律師協會會長呂紅兵透露，《上市公司收購管理辦法》的修改程序已經啟動，可能對外資的收購行為設立“特別審核”制度。?

????在民間，全國工商聯并購公會也完成了《高度關注全球并購對我國經濟安全的影響》白皮書。全國工商聯并購公會會長、萬盟投資管理有限公司董事長王巍表示，此報告已經通過工商聯上報給了中央有關負責人，現在有關領導非常重視，正在組織有關部門研究對策。?

????呂紅兵律師在會上表示，外資收購的法律法規面臨集中化制訂的趨勢，以前散見在各部委文件中的條款將被統一的法規所代替。外資并購政出多門的現狀有望解決。?

????“特別審核”?

????現有的《上市公司收購管理辦法》(以下簡稱《辦法》)是中國證監會在2002年12月1日頒布的。呂紅兵律師透露，早在今年3月份，證監會就啟動了《辦法》的修改程序，并且進行了幾輪討論，不過隨之到來的股權分置試點改革使修訂工作暫時中止。?

????他在會上透露，未來的《辦法》修改主要集中在以下三個方面。?

????一是在上市公司要約收購中，增加要約收購的主動性，主動性收購將取代強制性的要約收購，成為收購的主流。?

????根據現有《辦法》，收購人持有、控制一個上市公司的股份達到該公司已發行股份的百分之三十時，收購人繼續增持股份或者增加控制的，應當以要約收購方式向該公司的所有股東發出收購其所持有的全部股份的要約；符合規定的，可以向中國證監會申請豁免。?

????呂紅兵認為，強制性要約收購在操作層面面臨尷尬。收購方為逃避全部要約收購，或將被收購方分拆；或通過對主管機關公關實現豁免；或采取對股價進行調控的辦法。這樣的現實，會導致出現一定的暗箱操作行為。?

????而主動性收購，通過數量主動、比例主動和價格主動，則能有效提高并購的效率。?

????二是加強對收購方的審查和監管。終極所有人不明了是并購市場普遍存在的現象，在修改后的《辦法》中，將增加對終極持有人的審查，終極持有人有信息披露的義務和法律責任。此外，特殊行業作為并購方的監管也將完善。比如在信托公司作為收購方的情況下，如何對其有效監管也將寫入新的《辦法》。?

????三是增加對特殊行業、特定領域的收購審批程序，比如對外資收購上市公司的特別審核等等。?

????對于上述條款的修訂，呂紅兵認為，這在股權分置改革完成之后，股市進入全流通時代具有重要的意義。?

????“資本是門票，外資有錢，很容易可以買到前排的位置，實現對上市公司的并購。”他認為，如果并購活動涉及到行業壟斷、國家安全等方面，我國法律應當有更嚴格的監管和審查程序。就像聯想收購IBM的PC業務、中海油想買優尼科受到審查一樣，我國也應設立一系列的“關卡”，來應對外資長驅直入的現狀。

???在證監會、發改委等國家部委抓緊修訂、出臺外資并購的有關法規的同時，來自民間組織——全國工商聯并購公會的一紙白皮書，對防范全球并購對我國經濟安全的影響提出了系統化的建議，主要包括：?

????一是加緊執行以《反壟斷法》為主體的相關法律法規。白皮書認為，外資并購最大的直接的負面影響在于它可能導致壟斷，會壓制我國的幼稚工業，而克服此負面影響最主要的手段則是《反壟斷法》。?#p#分頁標題#e#

????二是設立跨國并購審批機構進行審查，該執行特殊審查任務的機構可由多個部委共同組成，直接歸國務院管理。?

????三是建立并購中的國家經濟安全預警機制，首先是信息預警，要建立并購經濟信息網絡、檔案管理系統和分析系統。?

????全國工商聯并購公會會長、萬盟投資管理有限公司董事長王巍是此白皮書的發起人，他告訴記者，并購公會希望形成業內的一個平臺，共同推進此項業務的開展。

????參加白皮書起草的還包括中歐國際工商學院名譽院長劉吉、國務院經濟發展中心金融研究所所長夏斌、中國銀河證券副總裁湯世生、萬盟投資管理有限公司董事長王巍、信永中和會計事務所董事長張克、國浩律師集團首席合伙人呂紅兵、中企華資產評估有限公司總裁權忠光等資深業內人士。（文章原載21世紀經濟報道）

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