1、 非金融企業債務融資工具的概念根據中國人民銀行2008年3月14日通過的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），非金融企業債務融資工具（以下簡稱“債務融資工具”），是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的、約定在一定期限內償還本息的證券，我們可以分析如下信息：

1非金融企業債務融資工具的發行人應具備兩個基本條件：一是具有法人資格；二是具有法人資格；第二，應該是非金融企業。2.非金融企業債務融資工具發行市場應為銀行間債券市場，是指依托銀行間拆借中心和**國債登記結算公司的市場，包括商業銀行、農村信用社、保險公司等，證券公司等金融機構進行債券交易和回購，成立于1997年6月6日，《非金融企業債務融資工具發行市場監管辦法》實際上是對非金融企業債務融資工具發行對象的監管，即：，銀行間債券市場的機構投資者，如銀行、證券公司、保險資產管理公司、基金公司等，非金融企業的債務融資工具，簡稱債券。債券的主要特征是償還期、約定利息和面值

1不同于其他公共債務融資工具，向社會公開募集投資者的，在交易商協會登記注冊后，發行人與投資者簽訂發行協議，發行人向交易商協會提交登記注冊文件的；（二）相關法律法規和交易商協會對定向工具信息披露的要求較低，具體的信息披露標準和方法可由發行人和投資者協商確定；（三）相關法律法規和交易商協會定向工具發行登記條件較低的；4.定向工具信用評級無強制性要求

1登記報告（附營業執照、公司章程、與其相一致的主管機構決議、涉密企業解密說明（如有））—發行人；二主承銷商推薦函；（三）招股說明書——主承銷商；（四）發行公告；（五）有發行計劃的；（六）會計報表（最近一期會計報表、最近三年經審計的財務報表、母公司會計報表）；7.信用評級報告（主體信用評級報告、債務信用評級報告、后續評級安排）-評級機構；8、增信（信用證、增信機構最新會計報表、增信機構近三年經審計的財務報告、母公司會計報表等），增信機構主體信用評級報告及后續評級安排（如有）（經授權機構決議及相關內控制度）-增信機構；九法律意見書——律師事務所；十承銷協議——發行人和承銷商；十一承銷團契約附件承銷機構；12、償債基金專戶監管協議（如有）。二、根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具非公開定向發行規則》第十二條和附件二的規定，進行非公開發行登記，非公開定向發行債務融資工具登記文件格式體系（以下簡稱“定向工具格式體系”）[1]，非金融企業應當向非公開定向發行債務融資工具交易商協會登記，提交登記的文件清單如下：

1登記報告（附營業執照、公司章程、與其相一致的授權機構決議、涉密企業解密說明（如有））—發行人—發行人、主承銷商；二主承銷商推薦函；（三）非公開定向發行協議（含投資風險提示、發行人基本情況、投資者名單及基本情況、增信機構基本情況、非公開定向債務融資工具發行條款）——發行人和投資者；4、定向工具投資者-投資者確認函；（五）發行人最近一年經審計的財務報告和母公司（如有）會計報表；（六）信用增級（如有）（經主管機關決議及相關內控制度（如有）、信用增級機構最近一年經審計的財務報告及母公司會計報表）-信用增級機構；七法律意見書——律師事務所；（八）承銷協議——發行人與承銷商；九會計師事務所、律師事務所及其他中介機構之資格證書及其從業人員之資格證書。六發行金額依證券法第十六條有關規定，公開發行公司債，應符合債券累計余額不得超過公司凈資產百分之四十之規定；這就是眾所周知的債券市場40%的上限。在債務融資工具的種類中，交易商協會的自律規則要求短期融資券、中期票據和中小企業集合票據的上限為40%

根據筆者最近參與多個項目和與交易商協會的溝通情況，40%的上限按以下公式計算：

累計債券余額（分子）/公司凈資產（分母）40%；其中：

公司凈資產（分母）為最近一期經審計的合并報表凈資產

債券累計余額（分子）為公開發行債券累計余額，未公開發行債券余額不計入。另外，2013年6月債券累計余額（分子）計算發生變化，2013年6月21日，交易商協會正式通知銀行間債券市場主承銷商，公開市場評級AA級及以上的發行人，一律不區分企業性質，允許其短期融資券和中期票據互不占用。即公開市場評級AA及以上的發行人擬發行短期融資券的，分子累積債券余額的計算僅包括以前發行的短期融資券余額；公開市場評級AA及以上的發行人擬發行中期票據的，分子累積債券余額的計算不包括以前發行的短期融資券余額，中國金融市場持續增長是不爭的事實。銀行間債券市場的債務融資工具將成為非金融企業常用的融資工具之一，債務融資工具的種類將隨著市場的需求不斷豐富。我們要隨時了解和熟悉最新的債務融資工具，掌握交易商協會的自律規則，以便更好地滿足市場和企業的需求，豐富我們的業務，從而走在市場的前列。希望以上內容能對您有所幫助，如果您需要了解注意事項，可以咨詢律師事務所網站的在線專業律師