通貨膨脹的一個直接后果是你在銀行里存的錢以及你口袋里的錢的購買力遭到損失，這使人產生一種不公平的感覺。一位俄羅斯的女退休科學家抱怨說，她和家人辛苦一輩子積蓄的錢存在銀行里，原先夠花幾十年，到死也不會愁缺錢花，可是通貨膨脹使他們存的錢只夠買一千克香腸。她的不平心情是完全可以理解的。一個誠實的勞動者遭受如此不公正的損失，一個很自然的反應是感到他有權利向社會索取所損失的財富。一個人認為社會欠了他的債，他理應得到補償，然而又沒有任何合法的渠道來實現這種補償時，會產生一種憤怒的心情，進而尋求各種機會去討回失去的財富，甚至認為觸犯法律也是正當的，至少他的社會對不起

他，他絲毫不欠社會的情。當社會中這樣想的人很多時，社會的道德水平將大大降低，犯罪率上升，關心社會公德的人減少，社會的安定性被破壞，其后果是極危險的。

即使通貨膨脹率還相當低，不會產生在俄羅斯所發生的普遍心態，但對道德的腐敗作用同樣不可忽視。社會學家曾創造過一個名詞，稱作“社會貼現率”，它和經濟貼現率有相似的含義，只不過把人們對未來金錢貶值的意義推廣到一切未來的事物。我們知道，經濟貼現率越高，未來的一元錢在今天的價值越低，因而越不值得重視。貼現率上升意味著未來的盈

虧沒有意義。類似的，社會貼現率上升，意味著將來的金錢盈虧沒有意義，只有目前才是值得計較的。于是人們將變得不顧將來、只顧目前，失信毀約都變得無所謂。這同樣將構成一個不負責任的社會，造成不顧子孫后代，甚至今朝有酒今朝醉，過一天算一天的死囚型生活。社會貼現率取決于許多因素，包括社會犯罪率、預期剩余壽命、健康水平、外來移民的比率(或各成員之間互相了解的程度)，但最主要的因素就是經濟貼現率，它又直接與通貨膨脹率相關聯。所以通貨膨脹率上升時，人們會對將來失去信心，感到未來面對著巨大的不確定性，因而更注重于當前。

通貨膨脹是對所有權的慢性侵襲。近幾年來人們對所有權討論得很熱烈，大家越來越認識到確立牢固的所有權在提高經濟活動效率中具有極大的重要性。一切侵犯所有權的政治行為都有經濟上嚴重的不良后果。強行沒收地主和資本家的財產，以低價收購百姓的貴金屬，通過更換幣值同時又限制每人以舊幣換新幣的數額，都是侵犯所有權的嚴重行為，都是飲鴆止渴。從短時間看這些措施的利益是很明顯的，但長期的不良后果卻十分不易消除。現在大家常說的投資環境，最主要的一條就是所有權的不可侵犯性。若干年前對所有權的侵犯，今天已不可能去改正，以致造成今天已不可能去改正造成今天投資環境的不利影響。通貨膨脹雖然和上述嚴重侵犯所有權的事有所不同，但性質卻是一樣的，他們都是政府對百姓所有權的侵犯。當然，我們也應該承認，政府行為的目的是為了百姓。通貨膨脹之所以在世界各國政府中沒有任何一個宣布它為非法，正是考慮到政府執行通貨膨脹政策可能有其必要性。