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二級密封價格拍賣制度的理論與應用

來源: 律霸小編整理 · 2025-05-12 · 956人看過

引言

1996年11月8日，在**電視臺1997年度廣告招標會上，**秦-池酒廠在密封式拍賣中以一紙報價3.2億元的標書，擊敗了出價2.2億元的**齊思民酒廠，奪走了**電視臺1997年廣告黃金時段的“標王”。經濟學家們認為秦-池支付巨額廣告費用將導致企業超負荷運作，風險太大。果然，坐上標王寶座的秦-池由于背著包袱動作步履艱難，加上受到內外環境的影響制約，發展計劃步步受挫、效益滑坡，不到一年，秦-池已風光不再。

在密封式拍賣中，同一標的中幾個報價差距較大的現象枚不勝舉。在上述案例中，3.2億元是秦-池真正愿意支付的心理價格嗎?假如秦-池了解齊思民酒廠出價2.2億元，他還會出3.2億嗎?顯然，問題的兩個答案都是否定的，那么，在國際通行的拍賣交易制度中，有沒有一種制度可以讓秦-池省下1億元而奪標的呢?這個答案是肯定的，諾貝爾經濟學獎得主、美國經濟學家威-廉·維*里創立的“二級密封價格拍賣制度”可以幫助秦-池省下1億元。

一、二級密封價格拍賣制度的內涵

在經濟學界，有一種傳統的觀點認為：在一場商品交易中，如果雙方所掌握的信息不對稱，市場上所產生的均衡結果將是一種無效率的狀態。但是，1996年諾貝爾經濟學獎獲得者威-廉·維*里在1978年發表的“反投機、拍賣和競爭性密封投標”一文中，證明這種觀點有失偏頗。維*里認為，拍賣是一種具有重大實踐意義的市場交易制度，它有一套完整的系統，以參與者的出價(報價)為基礎來決定資源配置和出清價格的規則。市場是否有效率，就取決于這些拍賣規則是否能夠有效地誘導參與者(競買人)報出他們真正愿意支付的最高價格。

維*里在這篇文章中，對國際上通用的四種拍賣交易方式的功能、作用、效率作了精辟的闡述。為便于讀者全面了解他的觀點，先簡要介紹一下這幾種類別。所謂公開式就是參與者(競買人)在公開場合或拍賣會上以聲音、手勢或使用電子報價系統報出自己的價格，主要包括英格蘭式(加價拍賣)和荷蘭式(減價拍賣)兩種常用的方式。所謂密封式是參與者(投標人)以填寫標書的方式報價，出價最高者中標。密封式拍賣包括兩種方式，第一種被稱為第一價格拍賣(一級密封價格拍賣)。在這種方式中，如果標的是一項單元的，報價最高者可以其報出的價格獲得該單元。第二種被稱為第二價格拍賣。在這種方式中，出價最高的買主獲得標的，但是只需支付在其之下的最高出價，第二價格(即二級密封價格拍賣)的名稱由此而來。

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