一、企業融資效率的度量

企業財務活動的目標就是要以較低的成本和風險來獲得較大的穩定的未來現金流，以實現以所有者權益為主的企業價值最大化，因而衡量一個財務行為是否合理必須考察其成本、收益和風險程度。筆者認為企業的融資效率應從融資成本與融資風險兩方面來衡量，也即企業融資效率的高低取決于企業融資成本的大小和融資風險的高低。其理由如下：

(一)風險與收益是企業財務管理的基本原則之一。對某一個具體企業而言，投資和籌資是其兩種活動;但對某一具體活動而言，卻是兩個企業(利益相關者)的同一個活動。因而收益和風險在數量上都是一致的：投資者要求的收益就是籌資者所花費的成本，投資希望收益高，籌資希望成本低;投資者的風險也就是籌資者的風險，投資風險高則必然籌資風險低。投資活動是“錢向何處去和怎樣去”(一對多)的問題，通常用投資報酬的均值一方差模型來考察其投資效率;相對應的，籌資活動是“錢從何處來和怎樣來”(多對一)的問題，也應該用融資成本的均值一方差模型來衡量“。

(二)現代資本結構理論，無論是MM理論、權衡理論、代理理論、信息理論還是產品要素理論，它們是從稅盾收益、破產成本、代理成本、信息不對稱、產品競爭等方面解釋了資本結構形成的內在原岡，最終都也歸結到企業的融資風險和融資成本上來。比如：靜態權衡理論的破產成本和破產風險，信號理論的企業質量與破產風險，產品市場理論的耐用產品與破產風險等等;代理理論中的代理成本所包含的資產替代效應、投資不足問題也都與融資成本相關。

(三)融資成本和融資風險包含了融資效率評價的各個方面。如前所述，融資效率的高低可以從融資成本、資本市場成熟度、融資主體自由度等方面來考察，而這些方面都從不同的角度反映了融資成本和風險，它們的對應關系可如圖1所示。比如，市場的成熟程度可以在一定程度上反映了融資的速度和融資的數量，而融資數量的多少和速度的快慢都可以通過籌資費用來衡量，籌資費用就是資本成本的一部分。

二、企業融資的方式有哪些

1、綜合授信。即銀行對一些經營狀況好、信用可靠的企業，授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業在有效期與額度范圍內可以循環使用。綜合授信額度由企業一次性申報有關材料，銀行一次性審批。

2、信用擔保貸款。全國已有100多個城市建立了中小企業信用擔保機構。這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業自律性、自身非盈利性組織。擔保基金的來源，一般是由當地政府財政撥款、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業銀行的資金等幾部分組成。會員企業向銀行借款時，可以由中小企業擔保機構予以擔保。

3、買方貸款。如果企業的產品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務管理基礎較差、可以提供的擔保品或尋求第三方擔保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產品的購買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預付款，以解決生產過程中的資金困難。或者由買方簽發銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現。

4、異地聯合協作貸款。有些中小企業產品銷路很廣，或者是為某些大企業提供配套零部件，或者是企業集團的松散型子公司。在生產協作產品過程中，需要補充生產資金，可以尋求一家主辦銀行牽頭，對集團公司統一提供貸款，再由集團公司對協作企業提供必要的資金，當地銀行配合進行合同監督。也可由牽頭銀行同異地協作企業的開戶銀行結合，分頭提供貸款。

5、項目開發貸款。一些高科技中小企業如果擁有重大價值的科技成果轉化項目，初始投入資金數額比較大，企業自有資本難以承受，可以向銀行申請項目開發貸款。商業銀行對擁有成熟技術及良好市場前景的高新技術產品或專利項目的中小企業以及利用高新技術成果進行技術改造的中小企業，將會給予積極的信貸支持，以促進企業加快科技成果轉化的速度。

6、出口創匯貸款。對于生產出口產品的企業，銀行可根據出口合同，或進口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現匯賬戶的企業，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業，可以憑結匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業，還可以商借一定數額的技術改造貸款。

7、自然人擔保貸款。2002年8月，中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業務，今后工商銀行的境內機構，對中小企業辦理期限在3年以內信貸業務時，可以由自然人提供財產擔保并承擔代償責任。自然人擔保可采取抵押、權利質押、抵押加保證三種方式。

8、個人委托貸款。中國建設銀行、民生銀行、中信實業銀行等商業銀行相繼推出了一項融資業務新品種個人委托貸款，即人委托提供資金，由商業銀行根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等，代為發放、監督、使用并協助收回的一種貸款。

9、無形資產擔保貸款。依據《中華人民共和國擔保法》的有關規定，依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等無形資產都可以作為貸款質押物。

10、票據貼現融資票據貼現融資。是指票據持有人將商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況(銷售合同)來貸款。

11、金融租賃。金融租賃在經濟發達國家已經成為設備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式。金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。

12、典當融資。典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優勢。

上述就是小編對“企業融資效率的度量”問題進行的解答，企業的融資效率應從融資成本與融資風險兩方面來衡量，也即企業融資效率的高低取決于企業融資成本的大小和融資風險的高低。如果讀者需要法律方面的幫助，歡迎到律霸網進行法律咨詢。