出于融資融券等需求，融資人可以通過將自己手中所持有的有價(jià)證券抵押出去，獲取資金，并且，在一定期限后，融資人可以重新買回這部分有價(jià)證券。這就涉及到回購協(xié)議的問題，那么，回購協(xié)議是什么呢？小編為您整理了以下信息，希望對您有所幫助。

一、回購協(xié)議是什么

回購協(xié)議是指以有價(jià)證券作抵押的短期資金融通，在形式上表現(xiàn)為附有條件的證券買賣。

有價(jià)證券的持有者在其資金暫時(shí)不足時(shí)，若不愿放棄手中證券，可用回購協(xié)議方式將證券售出，同時(shí)與買方簽訂協(xié)議，以保留在一定時(shí)期后（如一天）將此部分有價(jià)證券按約定價(jià)格全部買回的權(quán)利，另支付一定的利息。利息的支付或者加在約定價(jià)格之內(nèi)，或者另計(jì)。還有一種“逆回購協(xié)議”，即貸出資金取得證券的一方承諾在一定時(shí)期后出售證券，收回貸出資金。

回購協(xié)議的期限一般很短,最常見的是隔夜拆借,但也有期限長的。此外,還有一種“連續(xù)合同”的形式,這種形式的回購協(xié)議沒有固定期限，只在雙方都沒有表示終止的意圖時(shí)，合同每天自動展期，直至一方提出終止為止。

二、回購協(xié)議方式的特點(diǎn)

1、將資金的收益與流動性融為一體，增大了投資者的興趣。投資者完全可以根據(jù)自己的資金安排，與借款者簽訂“隔日”或“連續(xù)合同”的回購協(xié)議，在保證資金可以隨時(shí)收回移作他用的前提下，增加資金的收益。

2、增強(qiáng)了長期債券的變現(xiàn)性，避免了證券持有者因出售長期資產(chǎn)以變現(xiàn)而可能帶來的損失。

3、具有較強(qiáng)的安全性。回購協(xié)議一般期限較短，并且又有100％的債券作抵押,所以投資者可以根據(jù)資金市場行情變化，及時(shí)抽回資金，避免長期投資的風(fēng)險(xiǎn)。

4、較長期的回購協(xié)議可以用來套利。如銀行以較低的利率用回購協(xié)議的方式取得資金，再以較高利率貸出，可以獲得利差。

在美國，回購協(xié)議市場的利率一般以聯(lián)邦儲備資金拆借市場的利率為基準(zhǔn)，但經(jīng)常會略低一些。回購協(xié)議作為重要的短期資金融通方式，已越來越受到重視。

三、銀行回購協(xié)議方式借款的原因

首先，回購協(xié)議借款是銀行推行負(fù)債儲備管理的有利工具之一，尤其是大銀行喜好用回購協(xié)議調(diào)整儲備金頭寸。

第二，回購協(xié)議所獲借款無需提交儲備金，這就降低了回購協(xié)議借款的實(shí)際成本。

第三，由于回購協(xié)議下有政府債券等金融資產(chǎn)作擔(dān)保，資金需求銀行所付的利息稍低于同業(yè)拆借利率。

第四，回購協(xié)議的期限彈性佳。回購協(xié)議的期限雖多為一個營業(yè)日，但也有長達(dá)幾個月的，而且雙方可簽訂連續(xù)合同。在協(xié)議不產(chǎn)生異議的情況下，協(xié)議可自動展期。因此，回購協(xié)議為商業(yè)銀行提供了一種比其他可控制負(fù)債工具更容易確定期限的工具。

實(shí)質(zhì)上，回購協(xié)議是一種有抵押品的短期借款，這種抵押品是有價(jià)證券。這種貸款方式具有收益與流動性、債款變現(xiàn)性、安全性和可套利性等特征。回購協(xié)議是一種常見的融資方式，如需了解更多，請看延伸內(nèi)容。

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