債轉(zhuǎn)股”問題研究“債轉(zhuǎn)股”問題研究「內(nèi)容提要」“債轉(zhuǎn)股”即債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)的簡(jiǎn)稱。“債轉(zhuǎn)股”是法律行為，分為商業(yè)性的“債轉(zhuǎn)股”和政策性的“債轉(zhuǎn)股”。政策性的“債轉(zhuǎn)股”目標(biāo)主要是虧損的國家重點(diǎn)企業(yè)。由于政策性“債轉(zhuǎn)股”犧牲了國有銀行的部分利益，因此政策性的“債轉(zhuǎn)股”要有嚴(yán)格的必要條件，并且限定在一個(gè)最小的限度內(nèi)。「關(guān)鍵詞」債權(quán)，股權(quán)，國有企業(yè)，“債轉(zhuǎn)股”，政策性債轉(zhuǎn)股，國有銀行一、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股與政策性債轉(zhuǎn)股債是特定人之間請(qǐng)求為特定行為的財(cái)產(chǎn)性法律關(guān)系。債的內(nèi)容為債權(quán)、債務(wù)。債權(quán)是請(qǐng)求特定人為特定行為并受領(lǐng)該特定行為的權(quán)利。因此，債權(quán)債務(wù)關(guān)系一旦成立，債務(wù)人就應(yīng)依約定或依法律規(guī)定履行債務(wù)，即依債務(wù)之本旨而為給付的，權(quán)利人有權(quán)受領(lǐng)此項(xiàng)給付。如接受所交付的價(jià)金或買賣標(biāo)的物。而當(dāng)債的履行期屆滿后，債權(quán)人有權(quán)請(qǐng)求債務(wù)人為給付，從而實(shí)現(xiàn)自己的債權(quán)。債務(wù)人倘若不為給付，債權(quán)人可以依法請(qǐng)求人民法院強(qiáng)制義務(wù)人履行義務(wù)或者為損害賠償，以確保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。而股權(quán)是企業(yè)的股東以其對(duì)企業(yè)的出資額而對(duì)企業(yè)所享有的權(quán)利。根據(jù)我國公司法的規(guī)定，股權(quán)包括以下內(nèi)容。1.股權(quán)人是公司的社員，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理和決策，根據(jù)自己的出資份額享有表決權(quán)，選舉或被選舉為董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員、查閱股東會(huì)會(huì)議記錄和公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。2.股權(quán)人有權(quán)通過監(jiān)事會(huì)對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策和日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行全面的監(jiān)督檢查；有權(quán)取閱有關(guān)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈虧狀況的一切資料，了解公司的業(yè)務(wù)進(jìn)展和其他有關(guān)情況。3.股權(quán)人享有依照出資比例分取股利的權(quán)利；股權(quán)人之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資，且在同等條件下，相互有優(yōu)先購買權(quán)；公司終止后，有依法分得公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。可見，債權(quán)與股權(quán)有明顯的不同。首先，企業(yè)債權(quán)人和企業(yè)的股權(quán)人的法律地位不同。企業(yè)債權(quán)人與企業(yè)之間只是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；而企業(yè)股權(quán)人是企業(yè)的投資人，是企業(yè)的組成成員，享有公司法和企業(yè)法規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)。其次，在獲利和權(quán)益順序上，企業(yè)債權(quán)優(yōu)先于企業(yè)股權(quán)，企業(yè)或公司在發(fā)放股息之前，應(yīng)優(yōu)先償還債權(quán)人本金和利息，企業(yè)或公司破產(chǎn)時(shí)，也要優(yōu)先償還債權(quán)本金和利息。再次，企業(yè)或公司債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)不同于企業(yè)或公司股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人除取得約定或法定利息外，還可于債權(quán)屆期收回本金，其風(fēng)險(xiǎn)很小。而股權(quán)人不能退股，股利率與企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)狀況好壞有直接的關(guān)系。企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)有盈利，可以分紅利，而且盈利越多，分得的紅利越多。企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn)時(shí)，還應(yīng)以其出資為限對(duì)企業(yè)或公司債務(wù)負(fù)責(zé)。其投資利益和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)或公司債權(quán)人。所謂“債轉(zhuǎn)股”，是企業(yè)或公司的債權(quán)人將其對(duì)企業(yè)或公司所享有的債權(quán)依法轉(zhuǎn)化成企業(yè)或公司的投資，增加企業(yè)或公司資本金的法律行為。在我國目前的情況下，“債轉(zhuǎn)股”的概念有廣義和狹義之分。廣義上的“債轉(zhuǎn)股”是指?jìng)鶛?quán)人將其對(duì)企業(yè)或公司享有的債權(quán)通過一定的法律行為化成企業(yè)或公司的股權(quán)的情形，這是商業(yè)性“債轉(zhuǎn)股”。狹義上的“債轉(zhuǎn)股”則是專指為了改善國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，結(jié)合國有銀行集中處理不良資產(chǎn)的改革，通過金融管理公司等方式，對(duì)一部分有市場(chǎng)、有發(fā)展前景的產(chǎn)品，由于負(fù)債過重而陷入困境的重點(diǎn)國有企業(yè)，實(shí)行國有銀行債權(quán)移轉(zhuǎn)給金融資產(chǎn)管理公司，由金融資產(chǎn)管理公司將債權(quán)轉(zhuǎn)化成對(duì)重點(diǎn)國有企業(yè)股權(quán)的“債轉(zhuǎn)股”。狹義上的債轉(zhuǎn)股是政策性的，是國家行政干預(yù)下的產(chǎn)物，不同于商業(yè)性的債轉(zhuǎn)股。因此，狹義上的“債轉(zhuǎn)股”與廣義的債轉(zhuǎn)股雖同稱為債轉(zhuǎn)股，但是它又有明顯的特點(diǎn)，使之與廣義上的債轉(zhuǎn)股區(qū)別開來，其主要特點(diǎn)表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。1.需轉(zhuǎn)化的債權(quán)僅是國有銀行的債權(quán)。其他非國有銀行的債權(quán)，如公司債權(quán)、社會(huì)團(tuán)體債權(quán)、自然人債權(quán)，均不屬此范疇。