近期，因為人民幣、美元匯率波動較大，外資企業在投資以及貿易過程中選擇幣種的考慮也越來越謹慎。目前有一家顧問客戶委托我們將注冊資本的出資方式由美元現匯改為人民幣出資。事務還在辦理，將其過程與大家分享。

該外資企業注冊資本為2500萬美元，計劃年內到位完畢。因境內美元存款與人民幣存款存在2%左右的息差，得知中國逐漸放開外商投資企業以人民幣直接投資的口子，遂委托我們辦理。經查，目前中國關于人民幣直接投資的法規主要有：商務部的《關于跨境人民幣直接投資有關問題的通知》(下稱“商務部889號文”)、人民銀行的《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》(下稱“人行23號文”)、《關于明確外商直接投資人民幣結算業務操作細則的通知》(下稱“人行165號文”)，以及國家外匯管理局的《關于規范跨境人民幣資本項目業務操作有關問題的通知》，(下稱“外管38號文”)。綜合以上文件，商務部是人民幣直接投資的審批部門，而人民銀行和外管局是執行部門以及資金監管部門。同時，我們認為該客戶的需求是滿足法律規定的。

關于商務部門審批的實質性條件：

來源合法的境外人民幣

商務部889號文第1條規定：“跨境人民幣直接投資”是指外國投資者以合法獲得的“境外人民幣”依法來華開展直接投資活動。商務部889號文第2條列舉了兩類合法的“境外人民幣”：1.外國投資者通過跨境貿易人民幣結算取得的人民幣，以及從中國境內依法取得并匯出境外的人民幣利潤和轉股、減資、清算、先行回收投資所得人民幣;2.外國投資者在境外通過合法渠道取得的人民幣，包括但不限于通過境外發行人民幣債券、發行人民幣股票等方式取得的人民幣。上述第二類“合法渠道取得的人民幣”的范圍是模糊的，我們認為，如果僅以其列舉的合法渠道為限，則外商人民幣直接投資制度就沒有太大的實際意義，也與“包括但不限于”的文意相悖。本案例中，我們向商務部門提案的是外國投資者在境外向銀行購買的人民幣。目前該方案正在協調中。

資金用途符合要求

商務部889號文第4條規定，對于通過跨境人民幣直接投資匯入境內的人民幣資金，除了參與境內上市公司定向發行、協議轉讓股票等活動外，在中國境內不得直接或間接用于投資有價證券和金融衍生品或用于委托貸款。本案例中的人民幣資本金用于項目投資等，符合889號文第4條的規定。

據悉，本案例是該區商務部門遇到的第一起人民幣直接投資申請，如果通過有一定指導意義。

需要說明的是，雖然使用跨境人民幣直接投資免除了使用外匯投資所需的結匯手續，但跨境人民幣直接投資本質上仍然屬于外商投資。因此，跨境人民幣直接投資及所投資外商企業的再投資仍然應當符合外商投資法律、法規及有關規定的要求，遵守國家外商投資產業政策、外資并購安全審查、反壟斷審查的有關規定。