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寧波
保薦機構監守自盜偷買準股改股 相關公司慘落選
本報記者 馮飛
據有關人士透露，隨著新一批股改公司方案悉數亮相，擔負著一線監管和協調指導工作的深滬證券交易所目前正針對股改公司在審查中出現的一些問題抓緊研究。從交易所對40家公司材料的審查情況來看，涉及保薦機構買賣所保薦公司股票的問題受到了重點關注。
日前，某公司由于存在保薦機構在與其簽訂股改保薦協議前后幾天“偷買”該公司股票的問題，最終無緣新一批股改。而就在上周日，有關股改公司和保薦機構也已接到來自交易所的內部通知，嚴禁上市公司和保薦機構利用股改之機進行內幕交易。
海通證券研究所所長助理吳淑琨說，嚴防股改中出現的內幕交易，對于股改的順利推進和提升證券市場的公信力意義重大。不過，也有業內人士認為，目前《關于上市公司股權分置改革的指導意見》、《上市公司股權分置改革管理辦法》等文件對于如何界定、如何防止及處罰內幕交易均無明確說明，管理部門應會有針對性地出臺相關的監管指引。
中信證券投行部張凱也認為，管理層對于保薦機構持有所保薦公司股票的時間需作進一步明確，因為這涉及到如何定性內幕交易的問題。
對于如何定性內幕交易，業界認為，應對買賣時間做出明確的規定。從新一批40家公司的股改說明書來看，公司的非流通股股東和保薦機構均稱，在公司董事會公告改革的前兩日未持有公司流通股股份，此前6個月內均不存在買賣公司流通股股份的情況。有業內人士認為，6個月的時間偏長，原因是6個月前還沒出臺股改政策，保薦機構買賣所保薦公司股票的情況在所難免。目前的情況是，一旦出現保薦機構在此期間增持股票，則可能意味著上市公司必須調換保薦機構。
另外，還有投行人士稱，信息披露的透明性和及時性很重要。有保薦機構提出，是否可由其購買所保薦公司的流通股，以避免股改方案實施后上市公司股價出現非理性波動。有關法律專家認為，《證券法》等相關法律法規對此并沒有做出禁止性規定，上述提議具有可行性，但必須對保薦機構購買流通股的行為加強監管，如購買的時間限制在股改方案實施之后。同時，保薦機構購買流通股計劃完成后的6個月內不得出售所購的股份。
事實上，在股改試點及全面鋪開階段，深滬交易所一直非常注重股改過程中的道德風險防范。交易所受理股改方案的業務流程非常規范，如對審核業務實行流程化管理，把政策法規指導、信息披露文件審核、風險排查剔除、技術支持的可行性評估分段作業，最后進行匯總評審確定當周改革公司。在業務程序的透明度方面，兩大交易所均在接受材料現場接受媒體的監督。
業內人士認為，隨著股改相關規則及操作程序的進一步完善，股改積極穩妥推進階段的工作將更加規范，并將進展得更順利。
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簡介:
白艷霞律師.畢業于西南政法大學，從事法律工作以來憑借扎實的法學功底.較強的代理訴訟經驗及多年的企業法律顧問工作經驗.為當事人挽回了巨額經濟損失.得到了當事人普遍好評.有多起婚姻家庭繼承糾紛.借款糾紛.交通事故.勞動爭議等民事代理業務.通過積累大量的辦案經驗現主要向合同糾紛.物流糾紛.公司業務.工程建筑等領域邁進并取得不錯的效果.尤其是對民事糾紛案件有著獨到的見解和處理流程.積累了大量的判例.在訴訟業務中.能夠對案件爭議焦點和法官審理思路有準確把握.充分考慮當事人的核心需求,在非訴業務中.把在訴訟中積累的經驗運用到實踐當中去.為當事人提前預防風險.盡量不發生糾紛或在產生糾紛時能最大化降低損失.白律師竭誠歡迎社會各界人士前來探討咨詢法律業務!可電話聯系15025465062微信號:15025465062
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