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例如，區(qū)分要約收購和協(xié)議收購的區(qū)別

來源: 律霸小編整理 · 2021-05-14 · 604人看過

上市公司收購有協(xié)議收購和要約收購兩種方式，要約收購是一種市場化程度較高的收購方式。由協(xié)議收購向要約收購發(fā)展是資產(chǎn)重組市場化改革的必然選擇。協(xié)議收購是指收購人與被收購公司的股東簽訂協(xié)議，通過協(xié)商在證券交易所以外收購其股份，以達到控制上市公司的目的。收購人可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，與被收購公司的股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份。要約收購（即狹義的上市公司收購）是指收購人通過證券交易所的交易所持有的標的公司股份的法定比例（根據(jù)《證券法》規(guī)定，該比例為30%）。收購人繼續(xù)增持股份的，必須依法向目標公司全體股東發(fā)出全面要約收購。與協(xié)議收購相比，要約收購要經(jīng)過更多的環(huán)節(jié)，操作程序更復(fù)雜，收購人的收購成本更高。但一般來說，要約收購是實質(zhì)性的資產(chǎn)重組，非市場因素被盡量稀釋，重組的水分很少，有利于提高資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量，促進重組行為的規(guī)范化和市場化運作。要約收購是各國證券市場上最重要的收購形式。在所有股東平等獲取信息的基礎(chǔ)上，股東可以自主選擇，這被認為是一種完全市場化的標準收購模式，要約收購與協(xié)議收購的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是交易場所不同。要約收購只能通過證券交易所的證券交易進行，而協(xié)議收購則可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式在證券交易所以外進行。收購人持有上市公司已發(fā)行股份30%時，如果繼續(xù)收購，必須向被收購公司全體股東發(fā)出要約收購。收購人持有上市公司90%以上股份的，有強制要約收購義務(wù)。但是，協(xié)議收購中的持股比例沒有限制

第三，收購態(tài)度不同。協(xié)議收購是指收購人與目標公司的控股股東或大股東以友好協(xié)商的方式簽訂收購合同，以實現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓，因此協(xié)議收購?fù)ǔ１憩F(xiàn)為善意；要約收購的對象是目標公司全體股東未經(jīng)目標公司同意而持有的股份，因此要約收購又稱為敵意收購。大多數(shù)協(xié)議購買方（相關(guān)方、市場方）選擇股權(quán)集中的目標公司和控股股東，以較少的協(xié)議次數(shù)和較低的成本獲得控制權(quán)；為了降低收購難度，優(yōu)先選擇股權(quán)較為分散的公司進行要約收購

第五，收購性質(zhì)不同。根據(jù)收購人收購的股份占上市公司已發(fā)行股份的比例，上市公司收購分為部分收購和綜合收購。部分收購，是指試圖收購公司100%以下的股份，取得公司控制權(quán)的行為。它是一種公司收購，與綜合收購相對應(yīng)。總之，處理要約收購與協(xié)議收購的區(qū)別是一個復(fù)雜的過程。實踐證明，具有一定經(jīng)驗的律師不僅可以預(yù)防法律糾紛，而且可以更好地解決法律糾紛，最大限度地避免或減少經(jīng)濟損失，切實保護您的合法權(quán)益。為了更好地幫助您解決要約收購與協(xié)議收購的分歧，防止您陷入法律誤區(qū)，您可以委托當?shù)赜薪?jīng)驗的律師通過律師為您提供專業(yè)的法律服務(wù)，最大限度地保護您的合法權(quán)益。看完后有什么問題嗎？律師在網(wǎng)上為你解答

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