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內幕交易、泄露內幕信息罪客觀方面要件是什么?

來源: 律霸小編整理 · 2025-05-09 · 640人看過

在商業競爭當中,經常會被使用的手段就是竊取他人的商業消息,而這些消息或者是信息基本都是機密的,只要內部人員才能知道。因此,常常會有內幕交易、泄露內幕信息等行為的發生。那么,內幕交易、泄露內幕信息罪客觀方面的要件是什么呢?一起來看看吧!

客觀要件

本罪在客觀上表現為行為人違反有關法規,在涉及證券發行,證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息正式公開前,利用自己所知的內幕信息進行證券、期貨買賣,或者建議其他人利用該內幕信息進行證券、期貨買賣,或者泄露內幕信息,情節嚴重的行為。具體包括以下4種行為,利用信息謀取利益

1、內幕人員利用內幕信息買賣證券、期貨或者根據內幕信息建議他人買賣證券、期貨;將牟利信息告知他人

2、內幕人員向他人泄露內幕信息,使他人利用該信息進行內幕交易;非內幕人員盜取信息

3、非內幕人員通過不正當的手段或者其他途徑獲得內幕信息,并根據該信息買賣證券、期貨或者建議他人買賣證券、期貨;其他行為

4、其他內幕交易行為。  

總而言之,本罪的客觀特征表現為以下兩個方面:

1、行為人利用內幕信息,直接參與證券、期貨買賣,即行為人在涉及證券發行,證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息正式公開以前,本人利用自己所處的特殊位置而獲悉的內幕信息,掌握有利的條件和時機,進行證券、期貨的買入或賣出,從而使自己從中獲利或減少損失。

2、行為人故意泄露內幕信息,即行為人在涉及證券發行,證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息正式公開前,將自己所知悉的內幕信息故意予以泄露,主要是指行為人以明示或者暗示的方式透露、提供給與公司沒有關系的第三人。這里的“泄露”是指將處于保密狀態的信息公開化,使之進入公開領域。其具體表現又有兩種形式:

(1)將信息告知不應或無權知道該信息的人,也就是說,擴大了信息公布范圍。此乃信息在空間范圍上的泄露;

(2)在保密期屆滿前解密,也就是說超前公布信息。此乃信息在時間階段上的泄露。當然,信息上的上述兩種泄露情形是同步的,即信息在空間范圍上的泄露,針對獲密者來說,也就是信息在時間階段上的泄露;反之亦然。此外,對泄露內幕信息行為而言,泄露者本人不一定直接參與證券、期貨的買賣行為,但通過為他人提供公司內幕信息,從而間接地參與了證券、期貨交易行為。與第一種情形直接買賣證券、期貨相比,泄露內幕信息對證券、期貨交易市場、投資者及相關公司所造成的損失,往往更為嚴重。知情人員一般由于人數少,財力有限,買賣證券、期貨數量不會太大,而泄露內幕信息則可能一傳十,十傳百,甚至引起外界財團參與,從而會引起相當嚴重的后果。

客體要件

本罪侵害的客體是證券、期貨市場的正常管理秩序和證券、期貨投資人的合法利益。證券、期貨市場的運用在客觀上要求公正而高效的管理秩序。只有如此,證券、期貨市場才能健康地發展。作為證券、期貨管理制度的內容之一的證券、期貨信息保密制度是根據這樣一項原則建立的,在證券、期貨市場中,所有的投資者對于重要情報都享有同等的權利。在重要情報公之于眾之前,掌握這種內幕信息的人員 (內幕人員)不得利用它為自己和其他個人牟利或者避免損失服務;否則,就使其他的證券、期貨投資者處于極不公平的位置上。內幕信息交易行為違反了這一證券、期貨市場原則,違反了國家關于證券發行、證券、期貨交易方面的法律、法規的禁止性規定,同時,內幕交易行為也侵犯了證券、期貨投資者的合法權益。

證券、期貨投資者的權利相當廣泛,包括“知”的權利、平等參與權、自由交易權、投資收益權等。證券、期貨管理制度的核心精神之一,就是保證有關發售證券的公司或單位不間斷地供給投資公眾正確的資料訊息,幫助投資者做成投資決定。投資者的經濟利益往往因獲得信息的快慢和多少而受到影響。可見,投資者 “知”的權利尤為重要,是其他合法權利存在的前提和基礎。內幕交易存在的情況下,各投資者獲得信息的渠道不公平,投資機會亦不公平,非內幕交易投資者處于不利處境,其合法權益追到嚴重侵犯。從根本上破壞了證券、期貨市場的公開、公平與公正原則的行為。由此可見,在大多數情況下,本罪侵害的是雙重客體。當然,在這兩種客體中,證券、期貨市場的正常管理秩序是起決定作用,因而是主要客體。正是在這個定義上,可以把本罪納入破壞社會主義市場經濟秩序罪的范疇。本罪是利用內幕信息實施的。根據《證券法》第69條之規定,所謂內幕信息,是指證券交易活動中,涉及公司的經營、財務或者對談公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息。

內幕信息內容

1、公司的經營方針和經營范圍的重大變化;

2、公司的重大投資行為和重大的購置財產的決定;

3、公司訂立重要合同,而該合同可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響;

4、公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況;

5、公司發生重大虧損或者過受超過凈資產百分之十以上的重大損失;

6、公司生產經營的外部條件發生的重大變化;

7、公司的董事長,三分之一以上的董事,或者經理發生變動;

8、持有公司百分之五以上股份的股東,其持有股份情況發生較大變化;

9、公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定;

10、涉及公司的重大訴訟,法院依法撤銷股東大會、董事會決議;

11、法律、行政法規規定的其他事項;

l2、公司分配股利或者增資的計劃;

13、公司股權結構的重大變化;

14、公司債務擔保的重大變更;

15、公司營業用主要資產的抵押、出售或者報廢一次超過該資產的百分之三十;

16、公司的董事、監事、經理、副經理或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任;

17、上市公司收購的有關方案;

18、國務院證券監督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

內幕消息不包括運用公開的信息和資料,對證券市場作出的預測和分析。內幕信息具有兩大特征重要性所謂重要性應依以下確定:這個被忽略的事實公開后,極有可能被理智的投資者看成是改變了自己所掌握的信息的性質,那么,這些事實也就是重要的。如發行人發生重大債務、發行人資產遭到重大損失等都屬于內幕信息,投資者一旦知悉,必須會慎重考慮,重新估價發行證券的企業、公司的價值,決定資金新的投資方向。

一般說來,內幕信息都被列入“機密”的范圍,其重要性體現在一旦公開,就可能影響到證券市場相關股票、債券的價格。未公開性即這些重要的信息和資料尚未公開,未讓廣大投資者廣泛知曉并運用它進行證券買賣。通常認為,如果股價曾受有關情報通知的影響而波動,但很快趨于穩定,則該穩定時間可以認為是該情報已公開的時間,內幕交易的實質即抓住內幕信息公開前后的時間差牟利,因而界定內幕信息己公開化的時間十分重要,因為它關系到內幕交易罪犯罪時間的認定。如果內幕人員在交易過程中利用的內幕信息是該消息公開后引起股票價格起伏的唯一原因,從消息公布時起,到市場消化、分析消息,從而引起股價變動這一段時間,都應視為消息尚未公開。在這時間以前利用內幕消息進行證券買賣都應構成內幕交易。

以上便是關于內幕交易、泄露內幕信息罪客觀方面要件的詳細的說明了,總之,內幕交易、泄露內幕信息嚴重影響著公平的競爭規則,可能會是某些公司很快破產。因此,這類違背誠信的違法行為一旦發現就要嚴格處罰相關泄密者。


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湖北朋來律師事務所民商事法律事務部副部長、專職律師,中國政法大學法學學士,法大湖北校友會會員,法制日報公益律師。

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