其實大家所購買的那些上市公司的股票本質(zhì)上就是屬于公司的債券的，等同于所有的民眾都能夠用自己手頭的資金對公司進行投資，但是以購買的債券為憑證換取相應(yīng)的利息，發(fā)行債券是需要有債券監(jiān)管機構(gòu)進行嚴(yán)格審核的。下面小編給大家整理的資料主要是來了解一下，公司債券的發(fā)行價格實際上是由決定的依據(jù)是什么?

一、公司債券的發(fā)行價格實際上是由決定的依據(jù)是什么?

1、流動性(系統(tǒng)性)

市場上錢多(少)時，借貸方(借款方)的競爭壓力使得資金價格只能走低(高)。利率的下降(上升)對債券產(chǎn)生如下兩個影響：

a、新債得以較低(高)的利息率發(fā)行。

b、老債券的價格由于較高(低)的票面利率而上漲(下降)，以對應(yīng)新的實際利率水平。

2、償付能力

這個沒什么好說的，看一看112061最近的走勢就一目了然。如果沒有了償付能力，債券就是一張廢紙。但如果像112061這些垃圾哪一天又咸魚翻身，那么目前接近20%的收益率就相當(dāng)有吸引力了。當(dāng)然去澳門運氣好的話賠率更高。

3、票息

票息越高，人們越愿意支付更高的價格。即使凈價無法覆蓋本年利息，也有人愿意買入，以期第二年獲利。比如111051，票息8.1%全價108.781，如果今天買入持有到2014年2月8日，每百元虧損0.681，但第二年的利息可以彌補這些損失，前提是投資者要承受一年的實際損失，以及持有期可能的各種風(fēng)險。這樣的高息債券還有投資的價值嗎?恐怕是人各有志吧。

4、折損率

折算率高的債券往往面值較高，這是杠桿投資者競爭的結(jié)果。

但凡是有利就有弊，大家對高折算率債券的需求也大大降低了該類債券的收益率，比如122694、122721這些票息8 折算率1 的品種，全價基本上在114元以上進行交易，ytm也降到4點幾，如果質(zhì)押利率在3個點，那么這些品種的利差就相當(dāng)沒有吸引力了。而像112131、112133這些沒有折算的品種，基本上在面值附近交易，投資者可以穩(wěn)穩(wěn)地吃到6 的利息。如果哪一天這些品種可以折算，投資者又可以額外的賺上一筆。

5、久期

一般來講，時間越長越有風(fēng)險，這也會反映到債券的價格中。在利率上升階段，久期長的品種價格往往下跌的更厲害。利率下降階段則相反，債券價格上升的更有想象空間。

ytm是衡量債券價值最直接工具。ytm簡單來講，就是債券持有期所獲得利息收益的貼現(xiàn)率，就像一把尺子，不同久期、票息、價格的債券都可以通過觀察它們的貼現(xiàn)率來了解內(nèi)在價值。

二、發(fā)行債券的發(fā)行費用包括哪些?

具體來說，債券發(fā)行成本主要包括以下內(nèi)容：

1、證券印制費。是指證券在印刷制作過程中支出的費用。包括紙張費、設(shè)計費、制版費、油墨費、人工費等。

2、發(fā)行手續(xù)費。是指發(fā)行人因委托金融中介機構(gòu)代理發(fā)行證券所支付的費用。決定和影響證券發(fā)行手續(xù)費高低的因素主要有發(fā)行總量、發(fā)行總金額、證券發(fā)行人的信譽等。

3、宣傳廣告費。為了擴大證券發(fā)行人自身的社會影響和在商界的知名度，使廣大社會公眾更多更充分更全面地了解發(fā)行人，加深社會公眾對發(fā)行公司的印象，必須做大量的宣傳、廣告工作。宣傳廣告費用因發(fā)行人的社會知名度、宣傳廣告的形式和范圍以及證券發(fā)行量不同而不同。

4、發(fā)行價格與票面面額的差額。發(fā)行價格是發(fā)行證券時出售給投資者所收取的價格，而券面面額則是印刷在債券票面上的金額。在一般情況下，發(fā)行價格低于票面面額，這時，發(fā)行價格低于票面面額的差額也是構(gòu)成證券發(fā)行成本的一個要素。

5、律師費。發(fā)行證券時需支付的因聘請律師處理有關(guān)法律問題的費用。

6、擔(dān)保抵押費用。如果企業(yè)發(fā)行的債券為保證債券，就需要第三者以自己的財產(chǎn)提供擔(dān)保。由于擔(dān)保人承擔(dān)了發(fā)行人到期如果無力歸還債券時由其償付本息的責(zé)任，因此，發(fā)行債券的企業(yè)就需要根據(jù)擔(dān)保額支付一定比例的擔(dān)保費用。

7、信用評級和資產(chǎn)重估費用。企業(yè)在發(fā)行債券時，一般都會自動向信用評級機構(gòu)申請評定信用等級，以利證券的發(fā)行。信用評級費用一般與發(fā)行額無關(guān)，通常按評定次數(shù)計算。

8、其他發(fā)行費用。是指給投資者提供的其他實惠，如免費或優(yōu)惠提供商品、贈送紀(jì)念品、免費旅游、有獎銷售等。

由此可見，公司債券的發(fā)行價格實際上是由決定的依據(jù)是比較多的，像是折損率，償付能力和市場的流動性，以及久期等這些都會影響債券發(fā)行價格。債券發(fā)行價格考慮到金融市場當(dāng)中很多因素，所以大家購買債券會發(fā)現(xiàn)有的時候債券發(fā)行的價格高低不定，本身發(fā)行和購買債券就是一件有賺有賠的事情。

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